海螺水泥：2008年公开增发A股招股意向书
股票简称：海螺水泥（A 股、H 股） 股票代码：600585（A 股）；0914（H 股）
保荐人（主承销商）
本增发招股意向书签署日期：2008 年4 月22 日
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董事会声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在任何
虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《中华人民共和国证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收
益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分，与招股说
明书具有同等法律效力。
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重大事项提示
1、宏观经济周期和政策变化的风险
水泥行业对建筑业依赖性较强，对宏观经济周期变化较为敏感。一旦国家采
取紧缩的宏观经济调控政策，压缩固定资产和基础设施投资规模，导致宏观经济
周期出现波动，则可能对公司生产经营及市场营销产生不利影响。
2、产业政策执行风险
目前，我国水泥工业存在总量过剩、技术装备水平低，企业规模小、数量多，
集中度低等问题，为此，国家提出了“控制总量、调整结构、提高水平、保护环
境”的政策方针,规划“十一五”期间全国共需淘汰落后水泥生产能力2.5 亿吨，
到2020 年企业户数由5,000 家减少到2,000 家左右，同时明确了重点支持以本公
司为首的12 家全国性大型水泥企业集团。上述政策虽然对公司长远发展是有利的，
但水泥产业结构的调整是一个渐进过程，上述“扶优扶强”的产业政策在各个地
方的实际推行力度将给公司市场拓展带来一定风险。
3、募集资金投向风险
本次募集资金项目达产后，预计将新增熟料产能约2,200 万吨/年，将有效弥
补目标区域市场内因淘汰落后产能所形成的市场需求缺口。但若受宏观经济周期
波动、固定资产投资规模减少等因素的影响，水泥市场整体需求状况出现不利变
化，则会给公司实现拟投资项目预期收益带来一定风险。
4、能源供应和价格波动的风险
本公司生产过程中主要的能源消耗为煤和电力，上述两项成本在水泥总生产
成本中占据较大比重。近三年，本公司煤及电力等能源消耗的购置成本占产品综
合成本的比例分别为69.30%、62.30%和66.37%，一旦上述能源价格出现上升，将
增加公司生产成本，从而对公司利润产生不利影响。
请投资者关注以上重大事项提示，并仔细阅读本招股书中“风险因素”等有
关章节。
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目 录
第一节 释义...................................... 5
第二节 本次发行概况.............................. 7
一、本次发行的基本情况.......................................................................................... 7
二、本次发行新股的有关当事人.............................................................................. 9
第三节 风险因素................................. 11
一、政策性风险........................................................................................................ 11
二、业务经营风险.................................................................................................... 12
三、市场风险............................................................................................................ 12
四、财务风险............................................................................................................ 13
五、管理风险............................................................................................................ 13
六、募集资金投向风险............................................................................................ 14
七、安全生产的风险................................................................................................ 14
八、股市风险............................................................................................................ 15
第四节 发行人基本情况........................... 16
一、公司股本和前10 名股东持股情况.................................................................. 16
二、公司权益投资及组织结构情况........................................................................ 17
三、公司控股股东及实际控制人情况介绍............................................................ 23
四、经营范围与主营业务........................................................................................ 25
五、水泥行业基本情况............................................................................................ 26
六、行业竞争情况.................................................................................................... 33
七、公司主要业务的具体情况................................................................................ 37
八、发行人的主要固定资产和无形资产................................................................ 43
九、特许经营权........................................................................................................ 46
十、发行人历次筹资、派现及净资产额变化情况................................................ 46
十一、近三年发行人及其控股股东承诺履行情况................................................ 47
十二、发行人股利分配政策.................................................................................... 48
十三、发行人董事、监事、高级管理人员情况.................................................... 49
第五节 同业竞争与关联交易....................... 55
一、同业竞争情况.................................................................................................... 55
二、独立董事关于同业竞争的意见........................................................................ 56
三、关联方、关联关系及关联交易........................................................................ 56
四、规范和减少关联交易的措施............................................................................ 69
五、独立董事关于关联交易的意见........................................................................ 69
第六节 财务会计信息............................. 70
一、近三年的财务报表............................................................................................ 70
二、报告期内公司合并报表范围重大变化情况和重大资产重组情况................ 89
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三、近三年的主要财务指标.................................................................................... 91
四、近三年非经常性损益明细表............................................................................ 96
五、2004－2006 年扩大后海螺水泥备考财务信息............................................. 98
第七节 管理层讨论与分析........................ 104
一、公司财务状况分析.......................................................................................... 104
二、公司盈利能力分析.......................................................................................... 122
三、资本性支出的分析.......................................................................................... 135
四、对2004-2006 年备考合并财务报表的分析................................................. 135
五、近三年会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正.............................. 142
六、重大或有事项与期后事项.............................................................................. 143
七、公司财务优势及劣势...................................................................................... 144
八、公司未来展望.................................................................................................. 145
第八节 本次募集资金运用........................ 147
一、募集资金运用的一般情况.............................................................................. 147
二、募集资金投资项目具体介绍.......................................................................... 150
三、募集资金运用对经营及财务状况的影响...................................................... 175
第九节 历次募集资金运用........................ 177
一、最近五年内募集资金情况.............................................................................. 177
二、前次募集资金使用（2007 年发行股份购买资产）情况............................ 178
第十节 董事及有关中介机构声明.................. 182
一、全体董事、监事、高级管理人员声明.......................................................... 182
二、保荐人（主承销商）声明.............................................................................. 183
三、发行人律师声明.............................................................................................. 185
四、会计师事务所声明.......................................................................................... 186
第十一节 备查文件.............................. 187
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第一节 释义
在本招股书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下涵义：
发行人、本公司、
公司、海螺水泥
指 安徽海螺水泥股份有限公司
海螺集团 指 安徽海螺集团有限责任公司，为公司的控股股东
安徽投资集团 指 安徽省投资集团有限责任公司，为公司控股股东之控股股东
海创公司 指 安徽海螺创业投资有限责任公司
海螺型材 指
芜湖海螺型材科技股份有限公司，深市上市公司，证券代码：
000619
巢东股份 指
安徽巢东水泥股份有限公司，沪市上市公司，证券代码：
600318
朱家桥水泥 指 安徽朱家桥水泥有限公司，为本公司联营公司
四家公司、四家子公
司、四间公司
指
安徽荻港海螺水泥股份有限公司、安徽枞阳海螺水泥股份有
限公司、安徽池州海螺水泥股份有限公司和安徽铜陵海螺水
泥有限公司
三家公司、三家子公
司、三间公司
指
安徽宁昌塑料包装有限公司、芜湖海螺塑料制品有限公司和
上海海螺建材国际贸易有限公司
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
国土资源部 指 中华人民共和国国土资源部
安徽国资委 指 安徽省人民政府国有资产监督管理委员会
本次发行 指
指公司本次公开发行面值为1.00 元不超过200,000,000 股人
民币普通股A 股的行为
上证所 指 上海证券交易所
香港联交所 指 香港联合交易所有限公司
上证所上市规则 指 上海证券交易所股票上市规则
香港联交所上市规则 指 香港联合交易所有限公司证券上市规则
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
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非公开发行股票购买
资产、发行股份购买
资产
指
2007 年本公司实施的以向海螺集团、海创公司非公开发行股
票的方式购买海螺集团持有的安徽宁昌塑料包装有限公司、
芜湖海螺塑料制品有限公司、上海海螺建材国际贸易有限公
司3 家公司股权及海创公司持有的安徽荻港海螺水泥股份有
限公司、安徽枞阳海螺水泥股份有限公司、安徽池州海螺水
泥股份有限公司、安徽铜陵海螺有限责任公司之少数股东权
益的交易行为
扩大后海螺水泥 指 完成2007 年非公开发行股票购买资产后的海螺水泥
主承销商、保荐人、
平安证券
指 平安证券有限责任公司
H 股 指
本公司股本中每股面值人民币1.00 元的在香港联交所上市的
外资股，以港币认购及交易
熟料 指 水泥生产过程中的半制成品
32.5 级水泥 指 28 天抗压强度指标的最低值为32.5MPa（兆帕）级别的水泥
42.5 级水泥 指 28 天抗压强度指标的最低值为42.5MPa（兆帕）级别的水泥
近三年、报告期 指 2005 年、2006 年、2007 年
华东区域 指
上海、浙江、江苏、安徽、江西、福建等五省一市，为本公
司目标区域市场之一
华南区域 指 广东、广西、湖南等三个省份，为本公司目标区域市场之一
元 指 人民币元
公司章程 指 《安徽海螺水泥股份有限公司章程》（2007 年6 月修订）
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
除非特别说明，本招股书中2005 年、2006 年财务数据及财务指标均为按照新会计准则
追溯调整后的数字。
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第二节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）公司基本情况
中文名称： 安徽海螺水泥股份有限公司
英文名称： ANHUI CONCH CEMENT COMPANY LIMITED
注册地址： 安徽省芜湖市北京东路209 号
法定代表人： 郭文叁
成立日期： 1997 年9 月1 日
境内上市股票简称： 海螺水泥
境内上市股票代码： 600585（A 股）
境内上市股票上市地： 上海证券交易所
境外上市股票代码： 0914（H 股）
境外上市股票上市地： 香港联合交易所
（二）本次发行概况
1、发行核准文件：中国证监会证监许可[2008]496 号文
2、发行股票种类：公开发行境内上市人民币普通股（A 股）
3、发行数量：本次发行股票的总数不超过20,000 万股，最终发行数量由公
司与主承销商根据具体情况协商确定。
4、每股面值：人民币1.00 元
5、发行价格和定价方式：57.38 元/股，系公告招股意向书前二十个交易日的
公司A 股股票之均价。
6、预计募集资金
本次实际增发新股数量不超过20,000 万股，发行价格为57.38 元/股，预计
募集资金总额不超过1,147,600 万元，募集资金净额不超过1,128,274 万元。
7、募集资金专项存储帐户
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本次募集资金将存放于专项存储账户，开户行：中国银行芜湖分行营业部，
帐号：490401004808096001。
（三）发行方式与发行对象
1、发行方式：本次发行采取网上、网下定价发行的方式进行。公司原A 股股
东可以按照其股权登记日收市后登记在册的持股数量以一定比例行使优先认购
权。具体发行方式、优先认购比例由股东大会授权公司董事会根据市场情况确定。
2、发行对象：本次发行股票股权登记日收市后登记在册的本公司A 股股东，
以及在上证所开立A 股股票账户的境内自然人、法人和证券投资基金以及符合中
国证监会规定的其他投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。
（四）承销方式及承销期
承销方式：由平安证券为主承销商组织的承销团进行余额包销
承销期：2008 年5 月16 日――2008 年5 月22 日
（五）发行费用
承销费用及保荐费用合计： 募集资金总额的1.2%-1.8%
会计师费用： 512 万元
律师费用： 130 万元
路演推介及信息披露费用： 200 万元
以上发行费用可能会根据本次发行的实际情况进行调整。
（六）发行承销时间及新股上市安排
日期 发行安排 停复牌安排
T-2 刊登招股意向书摘要、网下发行公告、网上发行公告、路演
公告
上午9：30－10：
30，其后正常交易
T-1 网上路演、股权登记日 正常交易
T 网上、网下申购日，网下申购定金缴款日 全天停牌
T+1 网下申购定金验资日 全天停牌
T+2 网上申购资金验资日，确定网上、网下发行数量，计算配售
比例和中签率
全天停牌
T+3 刊登网下发行结果和网上中签率公告 全天停牌
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T+4 刊登中签结果公告，网上申购资金解冻，网下申购资金验资正常交易
【注】：上述日期均为工作日。
本次增发结束后，新增股份将申请于上证所上市。
（七）本次发行证券的上市流通
根据本公司股东大会授权，公司董事会将根据具体情况制定和实施本次公开
增发A 股股票的具体方案，其中包括本次发行证券的上市流通等事宜。
二、本次发行新股的有关当事人
1、 发行人： 安徽海螺水泥股份有限公司
法定代表人： 郭文叁
住所： 安徽省芜湖市北京东路209号
联系电话： 0553－3118688
传真： 0553－3114550
联系人员： 章明静、杨开发
2、 保荐人（主承销商）： 平安证券有限责任公司
法定代表人： 陈敬达
住所： 深圳市八卦岭八卦三路平安大厦三层
联系电话： 0755－82262888 或 021－62078613
传真： 0755－82434614 或 021－62078900
保荐代表人： 周凌云、潘志兵
项目主办人： 李红星
项目经办人： 崔岭、王雯、杨海生、刘俊杰、陈怡
3、 发行人律师事务所： 北京市竞天公诚律师事务所
负责人： 张绪生
办公地址： 北京市朝阳门外大街20号联合大厦15楼
联系电话： 010－65882200
传真： 010－65882211
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经办律师： 项振华、马秀梅
4 主承销商律师事务所： 安徽承义律师事务所
负责人： 鲍金桥
办公地址： 合肥市濉溪路278号财富广场15层
联系电话： 0551－5609215
传真： 0551－5608051
经办律师： 张云燕、王文峰
5、 会计师事务所： 毕马威华振会计师事务所
法定代表人： 萧伟强
办公地址： 北京市东长安街1 号东方广场东2 座8 楼
联系电话： 010-8518 5000
传真： 010-8518 5111
经办注册会计师： 胡琼、王皞
6、 申请上市的证券交易所： 上海证券交易所
法定代表人： 张育军
住所： 上海市浦东南路528号
联系电话： 021－68808888
传真： 021－68808449
联系人： 周卫
7、 股票登记机构： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
法定代表人： 王迪彬
住所： 上海市陆家嘴东路166号
联系电话： 021－38874800
传真： 021－58754185
8、 收款银行： 招商银行股份有限公司深圳华发支行
账户名称： 平安证券有限责任公司
账号： 815889003310002
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第三节 风险因素
投资者在评价发行人此次发售的股票时，除本招股书提供的其他资料外，应
特别认真考虑下述风险因素。
一、政策性风险
（一）宏观经济周期和政策变化的风险
水泥行业对建筑业依赖性较强，对宏观经济周期变化较为敏感。一旦国家采
取紧缩的宏观经济调控政策，压缩固定资产和基础设施投资规模，导致宏观经济
周期出现波动，则可能对公司生产经营及市场营销产生不利影响。
（二）产业政策执行风险
目前，我国水泥工业存在总量过剩、技术装备水平低，企业规模小、数量多，
集中度低等问题，为此，国家提出了“控制总量、调整结构、提高水平、保护环
境”的政策方针，特别是2006 年以来，国家发改委、国土资源部等中央部委相继
出台了多项关于调整和改善水泥产业结构的政策，规划“十一五”期间全国共需
淘汰落后水泥生产能力2.5 亿吨，到2020 年企业户数由5,000 家减少到2,000 家
左右，同时明确了重点支持以本公司为首的12 家全国性大型水泥企业集团。上述
政策虽然对公司长远发展是有利的，但水泥产业结构的调整是一个渐进过程，上
述“扶优扶强”的产业政策在各个地方的实际推行力度将给公司市场拓展带来一
定风险。
（三）环保政策的风险
水泥企业在生产过程中的主要污染物为粉尘。本公司已按照有关环保要求在
所有生产基地均安装了必要的环保设备，进行水泥粉尘的收集和再利用，实现了
粉尘的达标排放。但随着全民环保意识的增强，国家可能会颁布更为严格的法律
法规来提高对水泥企业的环保要求，从而可能增加公司的环保成本。
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二、业务经营风险
（一）产品结构集中风险
公司十多年来专注于水泥业务，主要产品为水泥和熟料，产品结构较为集中，
生产经营受到水泥行业波动的影响。
（二）原材料供应风险
生产水泥的主要原料是石灰石及粘土，其他原料包括粉煤灰、石膏、矿渣、
砂岩及铁粉等。石灰石、粘土及砂岩主要为公司自有矿山开采供应，其他原材料
外购。公司所有生产基地的矿石开采已获得政府有关部门核发的有效的采矿权证，
且储备量较大，足够本公司日常生产经营和发展所需。但若国家关于采矿权的许
可、行使及其税费政策发生重大变化，或者公司目前所拥有的矿山开采完毕需重
新购买，则给本公司生产经营带来不确定因素。
（三）能源供应和价格波动的风险
本公司生产过程中主要的能源消耗为煤和电力，上述两项成本在水泥总生产
成本中占据较大比重。近三年，本公司煤及电力等能源消耗的购置成本占产品综
合成本的比例分别为69.30%、62.30%和66.37%，一旦上述能源价格出现上升，将
增加公司生产成本，从而对公司利润产生不利影响。
三、市场风险
（一）市场分割的风险
由于受到运输条件和运输成本的制约，水泥销售存在一个合理的销售半径。
在中国，水泥销售半径约为：公路200 公里、铁路500 公里、水路1,500 公里以
上，故水泥销售呈现出典型的以本地销售为主的区域化特征。该行业特征对本公
司拓展华东和华南区域以外的销售市场带来一定障碍。
（二）产品价格竞争的风险
中国的水泥产品市场竞争较为激烈，尤其是立窑生产的低标号水泥由于其投资
成本较低，设计、建造及操作简单，因此相对于旋窑生产的高标号水泥价格低廉，
可能在局部区域给本公司市场拓展带来不利影响。
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（三）对主要市场依赖的风险
本公司的主要客户集中在华东区域和华南区域，近三年，上述两地区的销售总
额占公司当期营业收入的比例分别为82.95%、78.27%和84.21%，上述两地区是我
国经济最为发达的区域之一，两地区2007 年水泥消费量约占全国消费总量的40%
左右，为我国水泥消费较为集中的区域。上述区域竞争加剧，将会影响本公司的
销售收入和经营利润。
四、财务风险
（一）短期偿债指标偏低的风险
近三年末，本公司流动比率分别为0.52、0.62和0.73，速动比率分别为0.38、
0.43和0.57，虽然本公司现执行的现款销售、款到发货的销售结算政策、货币资
金占比较高的流动资产结构使得公司实际并不存在到期债务无法偿还的情形，但
较低的短期偿债指标表明公司存在一定的短期偿债压力。本公司短期偿债能力分
析请详见本招股书第七节之“一、（四）偿债能力分析”。
（二）净资产收益率下降的风险
近三年公司全面摊薄净资产收益率分别为9.08%、20.61%和22.51%，加权平
均净资产收益率分别为9.31%、22.60%和26.39%，虽然募集资金投资的项目会增
加公司利润，但由于利润产生需要一定的周期，因此本次发行完成后，存在一定
时期内公司净资产收益率下降的风险。
（三）汇率波动的风险
近三年，公司出口销售额分别为184,603.70 万元、331,244.83 万元和
292,296.15 万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为17.05%、21.73%和
15.79%，在人民币采用有管理的浮动汇率制度的背景下，公司将面临一定的汇率
波动风险。
五、管理风险
（一）子公司众多、管理跨度大的风险
由于水泥销售存在销售半径问题，为更加贴近市场和客户，本公司在华东和
华南区域设立了57 家子公司，跨越安徽、上海、江苏、广东、广西等9 个省、自
治区和直辖市。虽然本公司在长期的发展过程中对下属公司管理积累了一定的经
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验，形成了一套行之有效的母子公司管理模式，从而使无论是新建项目还是购并
的企业，都能较快地融入海螺体系中。但由于子公司较多，管理跨度较大，有可
能出现执行力不到位的风险。
（二）人力资源不足的风险
随着水泥行业结构调整的进一步深化，各大企业对水泥技术人才和管理人才
的需求将明显上升；其次，随着中国加入WTO，外资水泥集团因看好中国水泥市场
而陆续登陆，其强大的实力和优厚的待遇将可能导致国内水泥专业人才的流失；
再次，随着本公司规模的进一步扩大和收购兼并步伐的加快，也需要大量合格的
技术和管理人才。虽然本公司通过提高薪酬水平和福利待遇，强化人性化管理等
多种措施来吸引和留住人才，但由于上述因素的存在，本公司仍然存在一定的人
力资源不足的风险。
六、募集资金投向风险
公司本次募投项目资金需求约为120 亿元，其中约62 亿元投向10 个结构调
整、新型产能类项目，约33 亿元投向18 个循环经济、余热发电类项目，上述两
类项目所需资金量占本次募投项目资金总需求量的79.04%。
本公司本次募集资金所投向的18 个循环经济、余热发电项目并不新增公司产
能，主要是利用余热进行发电，从而可以有效降低公司的电费支出。据测算，该
类项目达产后，将每年节电约31.544 亿度，相当于节约标煤消耗约127.4 万吨，
减少二氧化碳排放约300 万吨，节能环保效益明显。
此外，公司本次募集资金所投向的10 个结构调整、新型产能类项目达产后，
预计将新增熟料产能约2,200 万吨/年。本公司新增产能均为国家大力鼓励、倡导
的新型干法水泥产能，根据国家产业政策导向，到2010 年，与本公司水泥生产、
销售区域相关度较高的省份需淘汰的落后水泥生产能力共计约1.2 亿吨，故该部
分新型产能将有效弥补目标区域市场内因淘汰落后产能所形成的市场需求缺口。
但若受宏观经济周期波动、固定资产投资规模减少等因素的影响，水泥市场整体
需求状况出现不利变化，则会给公司实现拟投资项目预期收益带来一定风险。
七、安全生产的风险
公司生产所需石灰石均通过自有矿山开采供应，需大量的机械设备、机械装置
和爆破设备，若操作不当或维护措施不到位，可能会导致发生安全事故，进而影
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响公司正常生产经营。
八、股市风险
本公司同时在上证所和香港联交所两地上市，同时发行有A 股和H 股。股票
价格不仅取决于公司的经营状况，也受国家经济政策调整、利率和汇率的变化、
股票市场的投机行为以及投资者的心理预期波动等影响。由于以上多种不确定性
因素的存在，公司股票可能会产生脱离其本身价值的波动，从而给投资者带来投
资风险。公司在境内外两地上市，两地市场的隔离及不同的市场运作体系使公司
Ａ股和Ｈ股的市价存在一定价差，投资者对此应有充分的认识。
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第四节 发行人基本情况
一、公司股本和前10 名股东持股情况
截止2007 年12 月31 日，公司股本总额为1,566,434,193 股，其中有限售条
件流通股870,450,193 股，无限售条件流通股695,984,000 股。
因海螺集团所持有的本公司62,784,000 股有限售条件流通股于2008 年3 月3
日上市流通，故截止本招股书签署日，公司股本总额为1,566,434,193 股，其中
有限售条件流通股807,666,193 股，无限售条件流通股758,768,000 股。
截止2007 年12 月31 日，公司前10 名股东持股情况如下：
股东名称 持股数(股)
持股比例
(%)
股份性质 有无限售条件
海螺集团 629,957,260 40.22 国有法人股部分有限售条件流通股注1
香港中央结算代理人有限公司注2 432,840,997 27.63 外资股 无限售条件流通股
海创公司 287,999,046 18.39 一般法人股
有限售条件流通股，2010
年5 月26 日及以后方可上
市交易
融通新蓝筹证券投资基金 9,272,992 0.59 其他 无限售条件流通股
中国建设银行－银华核心价值优
选股票型证券投资基金
8,461,557 0.54 其他 无限售条件流通股
中国建设银行－华夏优势增长股
票型证券投资基金
7,000,000 0.45 其他 无限售条件流通股
中国工商银行－广发稳健增长证
券投资基金
6,826,316 0.44 其他 无限售条件流通股
中国农业银行－中邮核心优选股
票型证券投资基金
6,000,000 0.38 其他 无限售条件流通股
中国工商银行－广发策略优选混
合型证券投资基金
5,884,792 0.38 其他 无限售条件流通股
中国工商银行－广发聚丰股票型
证券投资基金
5,360,671 0.34 其他 无限售条件流通股
合 计 1,399,603,631 89.36 - -
【注】：
1、海螺集团所持有的公司629,957,260 股流通股，其中22,755,147 股将于2010 年5 月
26 日及以后方可上市交易，而其余607,202,113 股通过上证所挂牌交易出售数量自2007 年3
月7 日后12 个月内不超过47,506,113 股，2007 年3 月1 日后24 个月内不超过110,290,113
股。
安徽海螺水泥股份有限公司 2008 年公开增发A 股招股意向书
1—1—17
2、香港中央结算代理人有限公司持有公司432,840,997 股H股，占公司总股份的比例为
27.63%，占公司已发行H股股份的99.92%，系分别代表其多个客户所持有。
3、就发行人董事会所知，海螺集团与海创公司存在关联关系和属于一致行动人，广发策
略优选混合型证券投资基金、广发稳健增长证券投资基金和广发聚丰股票型证券投资基金同属
于广发基金管理公司，除此之外，未知上述股东之间存在任何关联关系或属于一致行动人。
4、就发行人所知，上述持股超过5%以上股东所持本公司股份不存在质押或冻结情况。
二、公司权益投资及组织结构情况
（一）公司子公司基本情况
截止本招股书签署日，公司直接、间接拥有的子公司总计57 家，其基本情况
如下表所示：
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1—1—18
2007 年12 月31 日 2007 年度
公司全称 公司简称 成立时间
注册资本
(万元)
直接持
股比例
（%）
合并持
股比例
（%）
主营业务
主要
经营地
资产总额
（万元）
净资产
（万元）
营业收入
（万元）
净利润
（万元）
安徽省(16 家)
安徽铜陵海螺水泥有限
公司
铜陵海螺 1995.9 56,500 100 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
铜陵市 331,671.98 138,082.50 242,279.72 31,421.73
安徽荻港海螺水泥股份
有限公司
荻港海螺 2000.4 28,000 99 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
繁昌县 146,996.16 56,012.74 62,473.19 8,479.28
安徽枞阳海螺水泥股份
有限公司
枞阳海螺 2000.6 30,000 99 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
枞阳县 184,940.50 89,194.69 162,126.02 25,072.01
安徽池州海螺水泥股份
有限公司
池州海螺 2000.11 31,800 99 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
池州市 223,899.23 86,584.47 119,901.30 21,155.59
安徽怀宁海螺水泥有限
公司
怀宁海螺 2002.10 15,000 100 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
安庆市 119,724.28 34,359.16 96,474.82 16,945.55
安徽宣城海螺水泥有限
公司
宣城海螺 2004.4 33,250 100 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
宣城市 117,708.70 34,106.64 20,363.24 856.64
芜湖海螺水泥有限公司 芜湖海螺 2004.9 40,000 87.75 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
芜湖市 199,231.55 47,141.40 127,568.39 6,086.45
蚌埠海螺水泥有限责任
公司
蚌埠海螺 2001.2 5,400 100 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
蚌埠市 30,967.48 8,386.50 20,068.29 1,074.78
安徽长丰海螺水泥有限
公司
长丰海螺 1998.9 1,000 100 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
长丰县 12,520.73 7,122.70 37,433.54 2,061.83
马鞍山海螺水泥有限责
任公司
马鞍山海
螺
2004.4 5,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
马鞍山市30,007.23 7,170.75 54,959.55 1,116.81
安徽海螺水泥有限公司 安徽海螺 1994.6
2,998 万美
元
75 75
水泥及水泥制品的生产
和销售
宁国市 38,903.95 38,626.33 14,444.54 193.37
安徽宁昌塑料包装有限
公司
宁昌公司 1993.12 5,355.41 100 100 水泥包装袋生产与销售 宁国市 12,356.79 10,465.92 14,045.13 515.93
芜湖海螺塑料制品有限
公司
芜湖塑料 1996.12 149.40 100 100 水泥包装袋生产与销售 芜湖市 6,049.82 3,986.65 16,984.57 636.20
安徽芜湖海螺建筑安装
工程有限责任公司
海螺建安 1998.5 1,000 95 95 工业及民用建筑安装 芜湖市 1,974.97 1,194.02 6,977.76 185.83
安徽海螺机电设备有限
公司
海螺机电 1997.5 1,000 49 100
机电设备成套安装及维
修
芜湖市 10,660.16 1,498.39 1,800.29 188.45
安徽海螺水泥股份有限公司 2008 年公开增发A股招股意向书
1—1—19
芜湖海螺物流有限公司 芜湖物流 2003.4 1,000 0 100 货物联运、仓储 芜湖市 3,804.12 2,132.42 1,406.46 429.33
江苏省(12 家)
南通海螺水泥有限公司 南通海螺 2001.3 1,500 99 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
南通市 8,903.42 7,537.39 25,519.81 834.15
中国水泥厂有限公司
中国水泥
厂
1998.1 10,000 100 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
南京市 122,352.94 29,777.02 97,222.94 5,864.55
南京海螺水泥有限公司 南京海螺 1998.11 1,500 99.75 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
南京市 18,593.15 7,712.59 41,622.96 2,565.50
泰州杨湾海螺水泥有限
责任公司
泰州杨湾
海螺
2002.6 17,000 95 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
泰州市 41,324.62 18,690.35 65,285.04 662.90
泰州海螺水泥有限公司 泰州海螺 2000.11 1,152 93.75 93.75
水泥及水泥制品的生产
和销售
泰州市 2,919.92 2,355.45 6,948.86 159.63
张家港海螺水泥有限公
司
张家港海
螺
1998.9 3,500 98.71 98.71
水泥及水泥制品的生产
和销售
张家港市30,707.97 14,414.57 65,876.16 -132.18
太仓海螺水泥有限责任
公司
太仓海螺 2003.7 2,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
太仓市 16,371.47 2,304.09 30,927.50 -874.47
淮安海螺水泥有限责任
公司
淮安海螺 2003.1 2,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
淮安市 13,931.66 3,435.56 35,774.73 796.78
海门海螺水泥有限责任
公司
海门海螺 2003.12 5,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
海门市 35,609.89 4,628.97 49,976.36 -146.96
江苏八菱海螺水泥有限
公司
八菱海螺 2002.7 3,296 75 75
水泥及水泥制品的生产
和销售
盐城市 33,759.77 469.58 34,710.51 -2,529.55
江都海螺水泥有限公司 江都海螺 2006.10 15,000 60 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
江都市 14,968.26 14,968.26 0.00 -31.74
淮安楚州海螺水泥有限
责任公司
楚州海螺 2008.1 8,000 100 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
淮安市 － － － －
浙江省(7 家)
建德海螺水泥有限责任
公司
建德海螺 2001.11 5,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
建德市 51,089.98 9,356.19 38,074.89 3,127.29
宁波海螺水泥有限公司 宁波海螺 1993.4 17,100 75 75
水泥及水泥制品的生产
和销售
宁波市 51,587.68 10,264.01 2,865.12 -885.34
上虞海螺水泥有限责任
公司
上虞海螺 2001.11 1,600 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
上虞市 8,621.08 1,049.48 15,897.11 486.62
安徽海螺水泥股份有限公司 2008 年公开增发A股招股意向书
1—1—20
宁海强蛟海螺水泥有限
公司
宁海强蛟
海螺
2005.1 11,024 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
宁海县 43,197.60 10,264.01 2,865.12 -885.34
温州海螺水泥有限公司 温州海螺 2001.3 5,000 95 100 停产状态 温州市 5,394.75 -5,798.15 0.00 -566.81
台州海螺水泥有限公司 台州海螺 2003.8 2,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
台州市 19,370.53 604.28 608.42 -1,395.72
象山海螺水泥有限公司 象山海螺 2006.10 6,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
象山县 7,468.35 5,978.35 0.00 -21.65
上海市（5 家）
上海海螺水泥有限公司 上海海螺 1998.10 6,000 75 75
水泥及水泥制品的生产
和销售
上海市 13,153.91 11,096.17 33,194.17 480.04
上海海螺明珠水泥有限
公司
上海海螺
明珠
1995.4 1,371 76.2 94.2
水泥及水泥制品的生产
和销售
上海市 10,070.28 3,395.57 19,398.99 609.58
上海海螺水泥销售有限
公司
海螺销售 1999.11 500 90 100 水泥销售及售后服务 上海市 5,022.55 2,732.30 56,290.00 428.89
上海海螺建材国际贸易
有限公司
海螺国贸 1999.4 1,000 100 100 进出口代理及水运物流 上海市 42,180.00 14,289.18 243,631.50 6,589.67
上海海螺物流有限公司 海螺物流 2004.1 1,000 10 100
进出口货物的国际运输
代理
上海市 9,350.11 7,379.61 45,610.90 1,681.45
广东省（5 家）
英德海螺水泥有限责任
公司
英德海螺 2004.12 58,000 70 75
水泥及水泥制品的生产
和销售
英德市 213,182.95 111,202.69 165,900.15 43,716.05
江门海螺水泥有限公司 江门海螺 2003.12 5,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
江门市 47,726.70 7,074.97 65,935.65 5,112.48
湛江海螺水泥有限责任
公司
湛江海螺 2005.12 10,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
湛江市 36,614.71 9,389.14 4,402.38 -610.86
英德海螺塑料包装有限
责任公司
英德塑料 2003.12 600 0 100 水泥包装袋生产与销售 英德市 3,181.27 1,688.31 11,974.05 635.89
广东英龙海螺物流有限
公司
英龙物流 2005.11 1,000 0 100
船舶代理及货物运输代
理
广州市 1,710.98 1,471.67 416.82 182.03
江西省（4 家）
分宜海螺水泥有限责任
公司
分宜海螺 2001.8 5,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
分宜县 32,745.04 20,742.84 31,950.68 7,257.04
江西庐山海螺水泥有限庐山海螺 2002.2 3,142 98.7 100 水泥及水泥制品的生产九江市 13,509.74 4,852.30 40,013.65 724.44
安徽海螺水泥股份有限公司 2008 年公开增发A股招股意向书
1—1—21
公司 和销售
南昌海螺水泥有限责任
公司
南昌海螺 2002.1 2,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
南昌县 12,768.87 3,893.27 34,735.29 1,884.24
弋阳海螺水泥有限责任
公司
弋阳海螺 2006.12 22,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
弋阳县 67,107.59 22,000.00 0.00 0.00
广西壮族自治区（4 家）
兴安海螺水泥有限责任
公司
兴安海螺 2005.8 20,000 100 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
兴安县 63,698.97 45,812.24 48,915.36 13,927.39
兴业葵阳海螺水泥有限
责任公司
兴业葵阳
海螺
2005.4 20,000 95 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
兴业县 67,996.12 40,616.13 48,028.34 14,270.56
扶绥新宁海螺水泥有限
责任公司
扶绥新宁
海螺
2005.4 20,000 95 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
扶绥县 91,225.11 42,252.42 48,287.69 13,360.25
北流海螺水泥有限责任
公司
北流海螺 2005.10 15,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
北流市 54,174.71 21,412.06 20,838.07 6,412.06
湖南省（3 家）
双峰海螺水泥有限公司 双峰海螺 2002.12 26,800 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
双峰县 87,066.78 38,284.07 49,223.64 10,467.36
湖南海螺水泥有限公司 湖南海螺 2004.11 5,000 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
新化县 27,399.89 5,156.97 9,282.48 463.94
石门海螺水泥有限公司 石门海螺 2006.10 23,100 90 100
水泥及水泥制品的生产
和销售
石门县 39,222.93 22,891.44 4,838.24 -208.56
福建省（1 家）
福建省建阳海螺水泥有
限责任公司
建阳海螺 2000.6 1,400 76 76
水泥及水泥制品的生产
和销售
建阳市 4,511.76 872.84 12,597.28 599.18
【注】：
1、直接持股指公司直接持股的比例，合并持股为公司直接持股和通过子公司持股之和；
2、上述所有本公司子公司实收资本与注册资本均相等；
3、上表所列示2007 年所属合并报表数据均已经毕马威华振会计师事务所审计；
4、江都海螺、象山海螺、弋阳海螺2007 年度营业收入均为零，系由于上述公司截止2007 年年底均未正式投产所致，楚州海螺目前正在筹建中。
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1—1—22
（二）公司组织结构图
股东大会
董事会
总经理
监事会
薪酬及提名委员会 审核委员会
董事会秘书
100％ 铜陵海螺
100％ 石门海螺
100％ 荻港海螺
100％ 枞阳海螺
100％ 池州海螺
100％ 怀宁海螺
100％ 宣城海螺
100％ 芜湖海螺
100％ 蚌埠海螺
100％ 长丰海螺
100％ 马鞍山海螺
75％ 安徽海螺
100％ 宁昌公司
100％ 芜湖塑料
95％ 海螺建安
100％ 海螺机电
100％ 芜湖物流
100％ 南通海螺
100％ 中国水泥厂
100％ 南京海螺
100％ 泰州杨湾海螺
93.75％ 泰州海螺
98.71％ 张家港海螺
100％ 太仓海螺
100％ 淮安海螺
100％ 海门海螺
75％ 八菱海螺
100％ 江都海螺
100％ 建德海螺
75％ 宁波海螺
100％ 上虞海螺
100％ 宁海强蛟海螺
100％ 温州海螺
100％ 台州海螺
100％ 象山海螺
75％ 上海海螺
94.2％ 上海海螺明珠
100％ 海螺销售
100％ 海螺国贸
100％ 海螺物流
100％ 兴业葵阳海螺
100％ 江门海螺
100％ 湛江海螺
97.5％ 英德塑料
100％ 英龙物流
100％ 分宜海螺
100％ 庐山海螺
100％ 南昌海螺
100％ 弋阳海螺
100％ 兴安海螺
75％ 英德海螺
100％ 扶绥新宁海螺
100％ 北流海螺
100％ 双峰海螺
100％ 湖南海螺
76％ 建阳海螺
董秘室
法律事务室
总经办
发展部
审计室
人力资源部
国际业务部
装备部
工程技术部
工程审计部
销售部
供应部
品质部
财务部
100％ 楚州海螺
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1—1—23
【注】：
1、组织结构图中所列示本公司对下属公司持股比例为本公司直接持股比例和通过下属
子公司持股比例之和；
2、上图仅列示了本公司的控股子公司，除上图中所列示外，本公司还持有巢东股份
16.28%权益、朱家桥水泥公司40%权益；下属公司还包括广西扶绥海螺水泥有限责任公司和
广西兴业海螺水泥有限责任公司两家联营公司（目前该两公司已处于清算阶段），该四家公
司未在上图中列示。
三、公司控股股东及实际控制人情况介绍
（一）控股股东基本情况
截止2007 年12 月31 日，海螺集团持有公司629,957,260 股，占公司股本
总额40.22%，为公司第一大股东。
1、海螺集团概况
公司名称： 安徽海螺集团有限责任公司
公司住所： 安徽省芜湖市北京东路207 号
法定代表人： 郭文叁
成立日期： 1996 年11 月8 日
注册资本： 8 亿元
经营范围： 资产经营、投资、融资、产权交易、建筑材料、化工产品
（除危险品）、电子仪器、仪表、普通机械设备生产销售，
电力、运输、仓储、建筑工程、进出口贸易，矿产品（至
2009 年9 月止）、金属材料、工艺品、百货销售，物业管
理，科技产品开发，技术服务。
2、历史沿革及股东结构
海螺集团前身为1985 年成立的宁国水泥厂。1996 年9 月3 日经安徽省人民
政府皖政秘[1996]176 号文批准，同意将宁国水泥厂改制成为海螺集团，注册资
本为8 亿元，为国有资产授权经营单位。1997 年9 月，经安徽省政府皖政秘
[1997]128 号和国家体改委[1997]140 号文批准，海螺集团以安徽省宁国水泥厂
和安徽省白马山水泥厂与水泥生产经营相关的全部资产独家发起设立了安徽海
螺水泥股份有限公司。
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2002 年，经安徽省人民政府皖政秘[2003]40 号文批准，海螺集团由国有独
资公司改制为国有控股的有限责任公司。改制完成后，经安徽省人民政府省属企
业国有资产管理办公室皖资函[2003]23 号文核准，海螺集团注册资本为8 亿元，
其中安徽投资集团出资40,800 万元，占全部出资额的51%，海创公司出资39,200
万元，占全部出资额的49%。截止本招股书签署日，海螺集团股东结构未发生变
化。
3、主要业务及下属子公司情况
海螺集团目前主要业务是投资和资产经营，其下属子公司的主要业务为水泥
生产、销售相关的业务；塑料型材、门窗生产、销售相关的业务；其他服务性业
务。目前海螺集团拥有的除本公司之外的子公司主要情况如下：
公司名称 成立时间 注册资本（元） 持股比例 主要业务
安徽海螺建材股份有
限公司
1996.8 101,680,000 81% 建筑材料、机械、电
子设备生产、销售
海螺型材（证券代码：
000619）注
1996.10 360,000,000 32.07% 塑料型材、门窗生
产、销售
芜湖海螺国际大酒店
有限公司
2005.12 68,500,000 72.99% 住宿、餐饮
英德海螺国际大酒店
有限公司
2003.9 35,000,000 75% 住宿、餐饮
安徽海螺建材设计研
究院（以下简称“海螺
设计院”）
1998.8 6,000,000 100% 建材行业乙级设计，
水泥技术开发
【注】：1、海螺集团对海螺型材系通过安徽海螺建材股份有限公司间接持有。
2、海螺型材还拥有七家子公司，详细情况见本招股书第五节之“三、（一）
关联方及关联关系”。
4、最近一年主要财务数据
截止2007 年12 月31 日，按母公司报表口径，海螺集团资产总额为
224,369.55 万元，净资产为57,555.32 万元；2007 年海螺集团实现主营业务收
入0 万元，投资收益120,041.64 万元，净利润79,713.26 万元（以上财务数据
未经审计）。
5、所持公司股份质押情况
截止2007 年12 月31 日，海螺集团所持有的本公司股份不存在质押情况。
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（二）控股股东的控股股东基本情况
安徽投资集团持有海螺集团51%的权益，为其控股股东。其基本情况如下：
公司名称: 安徽省投资集团有限责任公司
法定代表人： 杜长棣
成立日期： 1998 年7 月31 日
注册资本： 12.2 亿元
主要经营业务： 筹措、管理、经营本省基本建设基金、铁路建设基金
和其他建设资金，产业投资、资本运营等。
安徽投资集团系安徽国资委所属国有独资有限责任公司，安徽国资委为本公
司实际控制人。截止2007 年12 月31 日,海螺集团、安徽投资集团以及安徽国资
委与海螺水泥之间的股权关系结构图如下：
四、经营范围与主营业务
（一）公司经营范围
水泥及辅料、水泥制品生产、销售、出口，机械设备、仪器仪表、零配件及
企业生产、科研所需的原辅材料生产、销售、进口；煤炭批发、零售；电子设备
生产、销售；技术服务。
安徽海螺水泥股份有限公司
安徽海螺集团有限责任公司
安徽省投资集团有限责任公司
51%
40.22%
安徽省国有资产监督管理委员会
100%
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（二）公司主营业务构成
本公司目前从事的主营业务为生产和销售各种高标号水泥和生产各种高标
号水泥所需的商品熟料以及相关技术的研制开发等。
本公司自成立之初，始终坚持发展核心业务，即生产和销售各种高标号水泥
和生产各种高标号水泥所需的商品熟料。现已发展成为中国最大的水泥、熟料生
产及销售商，截止2007 年底，本公司熟料和水泥产能分别已达到6,900 万吨和
8,100 万吨；余热发电总装机容量达16.89 万千瓦，约占全国水泥行业余热发电
总装机容量的31%。“海螺”品牌不仅荣获“中国驰名商标”称号，还被评为中
国首批300 家“全国重点保护品牌”之一，在全国最具价值商标500 强中列23
位。
（三）公司主要产品的用途
1、水泥：水泥是一种水硬性胶凝材料，其种类很多，目前产量最大、应用
最广泛的品种为硅酸盐水泥，简称水泥；水泥普遍用于住所、高层建筑物及基建
项目（如水利发电站、堤坝、桥梁、港口、机场及道路）等建筑工程。
2、熟料：熟料是水泥生产过程中的一种半制成品，将熟料及掺加的工业矿
渣、粉煤灰等混合材料进行研磨、混合，并混入石膏，即可生产水泥。熟料可作
为商品对外销售，主要出售给各水泥粉磨站。
五、水泥行业基本情况
（一）行业主管部门及管理体制
水泥产品为建筑原材料制品，在行业划分上属于建材行业。
在2001 年之前，建材工业一直由国家建筑材料工业局负责归口管理。2001
年国务院机构改革，国家建筑材料工业局撤销，其相应政府职能并入国家经贸委；
2002 年国务院再次进行机构改革，撤销国家经贸委，其相关职能并入国家发改
委。
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此外，2001 年，中国建筑材料工业协会成立，其主要职能包括质量认证、
信息搜集、反映建材企业的要求、建议，为企业争取政策支持，在政府和企业间
起到桥梁作用。
（二）产业政策及法规
针对我国水泥行业的现状，国家提出了“控制总量、调整结构、提高水平、
保护环境”的水泥产业发展战略。特别是2006 年以来，国家相继出台了多项行
业发展政策，如：
1、2006 年4 月，国家发改委、财政部、国土资源部、建设部、商务部、中
国人民银行、国家质量监督检验总局和国家环保总局联合发布《关于加快水泥工
业结构调整的若干意见的通知》，提出了水泥行业产业结构调整的指导思想、目
标和具体方式。该文件规划水泥行业“十一五”期间的结构调整目标是：2010
年水泥预期产量12.5 亿吨，其中：新型干法水泥比重提高到70%，水泥散装率
达到60%；累计淘汰落后生产能力2.5 亿吨。
2、2006 年10 月，国家发改委颁布《水泥工业产业发展政策》，明确中远
期水泥产业政策目标为：到2010 年，新型干法水泥比重达到70%以上。到2020
年，企业数量由目前5000 家减少到2000 家，生产规模3000 万吨以上的达到10
家，500 万吨以上的达到40 家。同时支持企业发展节能环保，支持低温余热发
电和工业废渣利用等循环经济项目。
3、2007 年1 月，国家发改委、国土资源部、中国人民银行等三部委联合发
布《关于公布国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）名单的通知》，
明确了重点支持的12 家全国性大型水泥企业集团名单（本公司位居12 家企业集
团之首），在土地、信贷、项目核准方面给予优惠政策。
4、2007 年2 月，国家发改委再次发布《关于做好淘汰落后水泥生产能力有
关工作的通知》，明确了各省份及地区淘汰落后水泥生产能力的数量及时间，规
划到2010 年末，全国共需淘汰落后水泥生产能力2.5 亿吨。
上述政策的核心在于提高行业集中度和改善行业产品结构，直接支持行业内
大企业继续做大做强。
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（三）行业发展状况与市场容量
我国是世界上水泥生产规模最大的国家，水泥产量和消费总量已连续二十年
居世界第一位，水泥产量从1978 年的6,524 万吨增加到2007 年的135,400 万吨，
平均每年递增11.45%。
1、1994-2007 年我国水泥产量及增速情况如下图：
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
160000
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
水泥产
量（万
吨）
增长率
(%)
数据来源：国家统计局
2、2002-2007 年我国水泥行业利润总额及同比变动情况如下图：
0
500000
1000000
1500000
2000000
2500000
3000000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
利润总
额－万
元
同比变
化
数据来源：wind 资讯
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3、根据国家发改委颁布的《水泥工业产业发展政策》，到2010 年，水泥行
业预期产量为12.5 亿吨，新型干法水泥比例达到70%以上，即至少达到8.75 亿
吨，而2005 年新型干法水泥产量为4.72 亿吨，据此测算，2005-2010 年，新型
干法水泥产量至少需保持年均递增13.14%。
（四）行业竞争格局和市场化程度
由于水泥行业特有的区域特征，且我国水泥行业总体容量较大，行业竞争呈
现出如下显著特点：
1、就行业整体而言，因市场容量大，故市场参与者众多。目前，国内水泥
生产企业约5,000 家，2006 年水泥总产能达到约13.50 亿吨，而水泥总需求约
为12.35 亿吨，行业产能过剩，市场竞争较为激烈。
2、为了淘汰落后产能、发展循环经济、引导市场有序竞争和行业健康发展，
国家制定了水泥行业“扶优扶强”的发展战略。随着落后水泥生产能力的逐步退
出，大型水泥企业将在市场中扮演更为重要的角色。由于大型水泥企业在产品质
量及成本方面具有的优势，将在区域市场中获得价格的话语权，经济效益将得到
进一步提升，水泥市场竞争格局将由之前的纷乱时代走向群雄割据。
3、中国水泥行业集中度在不断提高。中国水泥行业虽然总量很大，但与发
达地区和周边国家市场相比较，市场集中度还很低。近几年，随着行业的发展和
整合，行业集中度开始逐步提高，据国家建材行业协会统计，2001～2007 年，
全国十大水泥企业集团的水泥产量占当年全国水泥产量的比重在不断增加，从
4%提高到23%，如下图所示：
2001-2006 前十大水泥企业生产集中度
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
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数据来源：国家建材行业协会
（五）行业技术水平和经营特征
1、行业技术水平及技术特点
目前，我国水泥生产工艺主要分为两大类：立窑和旋窑。其中，旋窑又可分
为湿法、半干法和干法。在各种干法旋窑生产技术中，窑外分解新型干法生产工
艺是其中最先进的技术。主要窑类可简单比较如下：
旋窑
类别
窑外分解新型干法生产 半干法生产 湿法生产
立窑
技术 先进 落后 淘汰 淘汰
生产效率 高 较低 低 低
生产质量 稳定、好 稳定、好 稳定、好 不稳定
污染 小 较严重 较严重 严重
能耗 低 较高 高 较低
为了节约能源、加强环保、提高产品质量、降低污染，国家大力鼓励窑外分
解新型干法生产工艺生产水泥。
2004 年6 月，我国第一条日产万吨水泥熟料生产线在本公司下属铜陵海螺
一次投料试生产成功，标志着我国的水泥设计、建设和生产技术又迈上了一个新
的台阶，达到了世界水泥工业的先进水准。
2、水泥行业在区域性、季节性和周期性方面的特征
（1）区域性特征：受运输条件的制约，水泥销售存在一个合理的销售半径。
一般而言，该销售半径公路为200 公里、铁路为500 公里、水路为1,500 公里以
上。
（2）季节性特征：因建筑行业受天气、长假等因素影响，其经营随季节波
动，故水泥行业的销售也体现出较强的季节性。一般而言，每年的一季度、三季
度相对为水泥行业的销售淡季。
（3）周期性特征：由于水泥需求与固定资产投资密切相关，水泥企业的生
产和销售随着国家宏观经济的景气周期呈现出一定的周期性特征。由于调控措施
得当、行业集中度逐步提高等因素，近几年水泥行业的周期性逐渐减弱。
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（六）行业进入的主要障碍
按照国家产业政策的有关规定，目前进入水泥行业具有较高的规模、资金和
资源壁垒。比如，国家规定：1、限制新建日产2000 吨以下新型干法水泥生产线；
2、新建水泥项目，企业自有资金比例必须达到35%以上；3、新建水泥生产线必
须有可开采30 年以上的石灰石资源保证。同时，新建水泥生产线还必须考虑接
近市场需求、便利的交通运输条件和区域内市场竞争态势等制约因素，因此，现
有大型水泥企业受到新进入者的威胁并不突出。
（七）上下游相关行业的关联性和发展状况
1、上游相关行业发展趋势
水泥行业作为基础原材料制造行业，其产业链始于原材料――石灰石的采
掘，并无严格的上游产业。从成本构成角度，水泥行业的上游相关行业为煤炭、
电力等行业。
煤电成本在水泥企业成本结构中的比例超过60%。近年来，煤电行业的持续
景气上升将会对煤电产品价格形成较有力的支撑，意味着水泥生产企业将面临较
大的成本压力。
2、下游相关行业发展趋势
从产业链延伸角度，水泥行业的下游直接产业为混凝土制造；从影响发展的
角度，水泥行业的下游相关行业为房地产行业和建筑行业。
（1）房地产行业：长期来看，国民经济持续发展和城市化进程加快是房地
产行业长期看好的根本原因。随着经济发展、人民财富增加，将有更多潜在需求
转化为有效需求，促进房地产业的发展。
（2）建筑行业：“十一五”规划中，交通基建投资计划达到了3.8 万亿元，
相比“十五”期间增长73%。基础设施建设投资的大幅增长和普通民用建筑投资
的平稳增长将支撑建筑行业景气进入上升阶段。
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（八）水泥行业发展趋势
根据国家产业政策，结合行业供需变化趋势，未来水泥行业的发展将呈现出
如下的显著趋势：
1、需求持续增长的趋势。因城镇化改造、新农村建设和铁路、公路等基础
设施建设的大量增加，我国水泥需求仍将保持持续增长。
2、加快淘汰落后产能的趋势。落后水泥生产线的淘汰速度将明显加快，新
型干法水泥生产线将成为主流，到2010 年，全国将累计淘汰落后产能2.5 亿吨，
未来水泥行业的供给增速将逐渐趋缓。
3、集中度提高的趋势。2006 年4 月，国家发改委、财政部等八部委联合发
布了《关于加快水泥工业结构调整的若干意见的通知》，该文件明确提出：到
2010 年，水泥产量前10 位企业的生产规模达到3000 万吨以上，生产集中度提
高到30%；前50 位企业生产集中度提高到50%以上。
4、节能减排、循环利用的趋势。为节约能源、减少排放，利用水泥生产线
纯低温余热发电、新型干法水泥生产中消纳工业废弃物、城市垃圾和污泥等先进
技术的运用将促进水泥行业走上循环经济之路。
（九）出口业务概况
因我国内需旺盛，水泥行业并非外向型行业，主要以满足内需为主。近年来，
由于国际市场对水泥需求增加，且价格远高于国内市场，因而国内水泥出口量逐
年增加。2006 年全国水泥出口1,941 万吨，熟料出口1,672 万吨，出口量占国
内水泥需求总量约3%。
为平衡公司淡季产能，稳定内销产品价格，公司从2004 年开始拓展国际市
场，主要的出口国家及地区包括美国、西班牙、中东等。2007 年本公司出口水
泥和熟料1,376 万吨，实现收入292,296.15 万元，约占全年主营业务收入总额
的15.79%。
就本公司的最大出口国家――美国而言，近十年来，水泥需求以每年2.7%
－3%的速度递增。但美国很少新建水泥厂，技改升级的生产线也不多，还淘汰停
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产了一些老厂，水泥产量始终维持在8,300 万吨/年左右，不足部分依靠进口，
水泥进口量从10 年前的1,000 多万吨增加到现在的3,000 多万吨。因中国并不
是美国水泥贸易的主要伙伴国，引起贸易摩擦的可能性较小。预期未来美国对水
泥的进口需求将保持稳定。
六、行业竞争情况
（一）行业竞争地位
本公司位居行业龙头，目前为中国规模最大的水泥及商品熟料制造商和供应
商，本公司在同行业中产量和销量连续十一年均排名全国第一。
本公司产品销售市场主要集中于华东区域的上海、安徽、江苏、浙江、福建、
江西等省市和华南区域的广东、广西、湖南等省份，是上述省份的高标号水泥及
商品熟料的主要供应商。2007 年，按产量计算，本公司华东和华南市场占有率
分别达到约16%和10%。
（二）市场占有率及发展趋势
近三年公司国内市场占有率如下（按产量计算）：
项目 2007 年度 2006 年度 2005 年度
全国水泥总产量（万吨） 135,400 123,500 106,400
本公司扣除出口后的水泥产量（万吨）注7,580 6,390 5,111
国内市场占有率 5.60% 5.17% 4.80%
【注】为便于计算，本公司对外销售的商品熟料折算为水泥产量，折算公式为：水泥产
量=熟料产量×1.25
本次募集资金到位后，公司将增加新型干法熟料产能约2,200 万吨，弥补目
标市场内淘汰落后产能所产生的市场需求缺口，届时公司市场占有率将进一步提
高。
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（三）主要竞争对手简要情况
就全国范围而言，公司主要竞争对手简要情况如下：
公司名称
2007 年
水泥及熟料
销量
（万吨）
主要市场 经营特点
华新水泥 2,267 中南地区的湖北、
河南、湖南等省份
国家中部崛起政策的实施为其提供了良好的
发展机遇，具有一定的区位优势。
冀东水泥 1,788
(水泥销量)
三北（华北、东北、
西北）地区的河
北、北京、天津等
省市
北京奥运建设、天津滨海新区建设、唐山曹
妃甸地区建设、环渤海经济圈开发为公司发
展创造了良好机遇。
山水集团 － 山东省 已建成济南、潍坊、淄博三大熟料基地，同
时在济南、聊城、德州、潍坊、青岛等9 个
地市配套建设了大型水泥粉磨站，山东市场
占有率较高。
中国联合
水泥
－ 山东、江苏、河南、
河北、山西和湖南
等六个省份
构建了陇海线，环渤海和中南三大区域市场，
具有中央企业特有的融资、政策等优势。
因水泥行业区域性的特征，且各区域市场发达程度不一，本公司在华东区域
面临的实际竞争主要来自于部分外资、合资和民营企业，如浙江三狮、红狮控股
等；而华南区域新型干法水泥占比较低，公司仍然面临小水泥企业生产的劣质水
泥对城镇、农村市场的冲击，同时也面临台泥、香港华润等一定规模企业的竞争。
与该两个区域内的竞争对手相比较，公司竞争优势突出。
（四）公司竞争优势
公司十多年专注于水泥产业，现已发展成为国内的龙头企业，在规模、战略
布局、技术、治理结构、资源、品牌等方面形成了较强的竞争优势。
1、规模优势
公司产量位居全国首位，具有很强的规模经营优势。主要体现在：
（1）较大规模能摊薄企业运营过程中产生的成本费用，提高产品毛利率，
降低期间费用率，带来明显的规模效应。
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（2）较大规模能辐射更广阔的地域空间，提高对区域内重点工程的保供能
力，有利于扩大区域内的市场份额，提高主导价格的能力。
（3）较大规模有利于提高本公司在行业内的龙头地位，对行业发展和产业
政策制定有一定的影响力。
2、战略布局优势
公司根据区位条件，分析市场需求特征，确定了华东沿江、沿海“T 型发展
战略”、华南主要销售区域合理布点的战略布局，并贯彻执行。经过多年发展，
该战略为公司确立了多重竞争优势，包括：
（1）资源充分利用：公司利用长江沿岸石灰石资源丰富的条件建设有特大
型熟料基地，利用华南相对富集的石灰石资源，合理布局大、中型熟料工厂，达
到了资源的充分利用，为公司今后可持续发展确保了资源储备。
（2）扩大销售半径：公司利用长江黄金水道，将水泥熟料沿水路运输至需
求丰富的沿海地区，借助长三角地区密集的河流水路，广布水泥粉磨站，使公司
的销售服务可以渗透到整个华东区域，拓展了公司的水泥销售半径和市场份额。
（3）降低物流成本：在华东区域，公司特大型熟料基地与众多水泥粉磨站
对接，基本以水路运输为主，运输量大且便捷低廉；在华南区域，公司通过在水
泥消费量大的中心城市区域合理布置水泥工厂，不断增强区域控制能力。这样就
大大降低了公司的物流成本，使公司在竞争中占据有利地位。
（4）形成行业壁垒：目前，本公司占有大量适合发展水泥业务的石灰石资
源和深水岸线资源，从而筑起了较高的进入壁垒，形成了公司的专有优势。
3、技术优势
本公司第一条熟料生产线――宁国水泥厂日产4000t 新型干法生产线系“六
五”期间我国首次引进的两条新型干法线之一。本公司一直致力于新型干法技术
的研究，不断提高水泥装备的国产化率，相继在“日产2500t”、“日产5000t”
生产线上实现了技术上的全面突破，大大降低了新型干法水泥生产线的投资成
本，引领了行业的发展，特别是2004 年6 月，我国第一条日产万吨水泥熟料生
产线在本公司下属铜陵海螺一次投料试生产成功，标志着本公司水泥生产技术达
到了世界水泥工业的先进水准。
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而近几年本公司技术创新的主要突破点在于纯低温余热发电技术的引进、消
化吸收、掌握提高并成功运用以及装备的全面国产化。公司在水泥行业余热发电
领域达到了国际先进水平。随着本次募集资金项目的建设，余热发电技术将在公
司大多数熟料生产线得到全面运用，将取得良好的经济效益和社会效益。
4、治理结构优势
本公司自1997 年10 月于香港联交所上市及2002 年上证所上市以来，非常
注重法人治理结构的完善。公司按照境内外的监管要求，建立了以股东大会、董
事会、监事会、经理层相互制约、相互制衡的公司治理结构和治理机制，并按照
其职责行使权力。公司建立了透明的决策程序，董事会决策作用得到充分发挥。
公司的经营层与董事会完全分开，公司建立的集团式的统一管控模式，提高了管
理效率，确保了经营效益，控制了风险。2007 年5 月，本公司完成了向海螺集
团及海创公司的定向增发事宜，进一步减少了公司的关联交易，增强了盈利能力
和核心竞争力，使员工的长远利益与公司的发展连为一体，建立了企业的长效激
励机制。
5、资源区位优势
本公司不仅拥有长江沿岸大量的石灰石资源，而且在华东、华南的各熟料工
厂，石灰石资源都储备充足，品位较高，保证了公司的后续发展，同时上述资源
所处的区位好，物流费用省，有利于大型化船舶运输及大规模生产，故公司资源
区位优势明显。
6、品牌优势
“海螺”商标为“中国驰名商标”，同时还被评为中国首批300 家“全国重
点保护品牌”之一，在全国最具价值商标500 强中列23 位。。“海螺”牌水泥
被广泛运用于国家重点工程，如上海东方明珠电视塔、上海磁悬浮高速铁路（轨
道梁）、南浦及杨浦大桥、浦东国际机场、中国最大的核电站――连云港核电站
及世界最长的跨海大桥――杭州湾跨海大桥、京福高速、武广铁路等众多知名建
筑和基建项目，在市场竞争中具有显著的品牌优势。
7、管理优势
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公司的管理优势主要表现在公司建立的集团式的统一管控模式，包括在财
务、供应、销售、投资、人力资源、工程、国际贸易等方面均实行统一管理,实
现了对资金、物资、人员的有效管控。公司中、高层管理团队具有较高的前瞻力、
判断和决策力。2004 年、2005 年、2006 年公司连续3 年进入“中国上市公司企
业竞争力前5 强”。
七、公司主要业务的具体情况
（一）近三年的营业收入构成情况
1、按主要产品划分
单位：万元
2007 年度 2006 年度 2005 年度
产品 主营业务收入 占比
（%）
主营业务收入占比
（%）
主营业务收入 占比
（%）
32.5 级水泥 564,007.60 30.47 479,411.96 31.44 368,807.30 34.07
42.5 级水泥 859,582.16 46.44 693,921.96 45.52 409,408.10 37.82
水
泥
小计 1,423,589.76 76.91 1,173,333.92 76.96 778,215.40 71.89
熟料 427,531.81 23.09 351,293.76 23.04 304,406.03 28.11
合计 1,851,121.57 100.00 1,524,627.68 100.00 1,082,621.43 100.00
2、主要产品按销售区域划分
单位：万元
2007 年度 2006 年度 2005 年度
产品 主营业务收入 占比
（%）
主营业务收入占比
（%）
主营业务收入 占比
（%）
华东 1,139,741.36 61.57 926,424.08 60.76 822,231.66 75.95
华南 419,084.05 22.64 266,958.77 17.51 75,786.07 7.00
出口 292,296.15 15.79 331,244.83 21.73 184,603.70 17.05
合计 1,851,121.57 100.00 1,524,627.68 100.00 1,082,621.43 100.00
（二）工艺流程
生产水泥的主要原料是石灰石及粘土。其他原料包括石膏、矿渣、板岩、砂、
铁粉及铜渣。水泥的生产程序主要包括：
第一步：原料开采；
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第二步：原料破碎；
第三步：粉磨及混合原料和混合材成为粉状混合物或生料；
第四步：将原料混合物放于铺有特制耐火砖的窑中,在高温下进行煅烧,制成
熟料；
第五步：研磨及混合熟料,并混入石膏以生产水泥。
新型干法生产线的工艺流程可图示如下：
图片来源：数字水泥网
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（三）主要经营模式
本公司十多年专注于水泥主业，根据水泥行业区域性的特点，以市场需求为
导向，采取了行之有效的“T 型发展战略”，即充分利用长江这一黄金水道，在
长江沿岸石灰石资源丰富的地区建设熟料生产基地；水泥熟料直接从生产基地输
送上船，利用低成本的水路运输，在需求丰富的华东沿海地区建设或收购、改建
粉磨厂，将水泥熟料粉磨成水泥进行销售，从而形成了“熟料基地＋粉磨站”的
经营管理模式。
（四）公司主要产品的产能、产量、销量，产品或服务的主要消
费群体、销售价格的基本情况
1、公司主要产品的产能、产量、销量
单位：万吨
产量
时间 产品 产能
内部配套外部销售
销量
产销率
(%)
熟料 6,900 4,703.60 2,283.89 2,272.74 99.51
32.5 级水泥 － － 2,689.04 2,668.96 99.25
42.5 级水泥 － － 3,720.96 3,710.03 99.71
2007 年
水泥小计 8,100 － 6,410.00 6,378.99 99.52
熟料 5,900 4,148.61 1,887.38 1,881.58 99.69
32.5 级水泥 － － 2,563.88 2,537.78 98.98
42.5 级水泥 － － 3,103.66 3,131.97 100.91
2006 年
水泥小计 6,500 － 5,693.41 5,669.75 99.58
熟料 4,550 2,794.07 1,785.54 1,739.34 97.41
32.5 级水泥 － － 2,067.22 2,016.90 97.57
42.5 级水泥 － － 1,923.44 1,935.76 100.64
2005 年
水泥小计 6,150 － 4,071.71 3,952.66 97.08
2、产品的主要消费群体
本公司产品的消费群体主要集中于大型基建项目（如道路、桥梁、水利工程
等）、房地产企业、大型施工建筑单位及建材经销部门等。
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3、销售价格的基本情况
单位：元/吨
平均价格
主要产品 2007 年度 2006 年度 2005 年度
32.5 级水泥 211.32 188.91 182.86
42.5 级水泥 231.69 221.56 211.50
熟料 188.11 186.70 175.01
（五）公司产品主要原材料和能源供应及成本构成
1、公司产品主要原材料和能源供应情况
本公司产品主要原材料包括石灰石、粘土、粉煤灰、石膏、砂岩及铁粉等，
其中石灰石是生产水泥所需的主要原料。公司所有生产基地的矿石开采已获得政
府有关部门核发的有效的采矿权证，且储量大，足够本公司日常生产经营和发展
所需。粉煤灰、石膏及矿渣等其他原料向国内供应商采购，货源充足，本公司成
立以来未发生过供应问题。
本公司在生产期间主要消耗的能源包括煤及电力，本公司所使用的煤主要由
安徽淮南矿业集团、安徽淮北矿业集团供应，电力则由华东和华南电网供应，本
公司以往在能源供应方面未遇到重大问题。此外，本公司本着节约成本、循环经
济、可持续增长的发展战略，大力发展余热发电项目，节约大量能源成本。
2、近三年公司主营业务成本构成情况
原材料及能源成本占主营业务成本的百分比
单位：万元
2007 年度 2006 年度 2005 年度
原材料名称
金额 比例 金额 比例 金额 比例
主要原材料 201,154.99 15.87% 168,684.72 15.70% 84,804.12 10.20%
其中：粉煤灰 29,196.16 2.30% 23,637.35 2.20% 12,471.19 1.50%
石膏 29,020.01 2.29% 27,935.05 2.60% 14,134.02 1.70%
熟料注1 91,775.26 7.24% 117,112.32 10.90% 58,198.91 7.00%
主要能源 841,464.93 66.37% 669,366.77 62.30% 576,169.18 69.30%
其中：煤 542,402.55 42.78% 398,611.67 37.10% 374,967.24 45.10%
电 299,073.25 23.59% 270,755.10 25.20% 201,201.94 24.20%
其他成本注2 225,234.61 17.77% 236,373.50 22.00% 170,439.66 20.50%
合 计 1,267,854.53 100% 1,074,424.99 100% 831,412.95 100%
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【注】：
①主要原材料中的熟料是指外购熟料及粉磨站购买内部配套熟料所产生的运杂费；
②其他成本主要为加工费、生产设备折旧等其他生产成本和制造成本；
③生产水泥的主要原材料为石灰石，石灰石成本由矿山采矿权摊销、石灰石资源税、爆
破材料、燃油及人工成本等构成，上述成本的占比较低，因此未在上表中列示。
3、煤、电成本占主营业务成本的结构变化情况及煤、电价格变动趋势对公
司经营业绩的影响
（1）原煤成本占主营业务成本的结构变化情况及其价格变动趋势对公司经
营业绩的影响
公司原煤成本所占比重2006 年较2005 年下降了8%，2007 年又较2006 年回
升了5.69%。这主要是受原煤价格波动的影响，2006 年原煤价格低于2005 年，
而2007 年原煤价格又有所回升。预计中、短期内原煤价格仍将保持稳中有升的
趋势。以2007 年的成本结构测算，原煤价格每上涨/下降1%，本公司主营业务
成本将同比变动0.428%。
（2）电力成本占主营业务成本的结构变化情况及其价格变动趋势对公司经
营业绩的影响
因电力价格近三年呈现小幅上涨趋势，公司电力成本所占比重在2005 年和
2006 年也逐渐小幅上涨。但2007 年电力成本比重较2006 年下降了1.61%，主要
是因为公司从2006 年下半年开始大力发展余热发电，余热发电可提供生产熟料
大约60%的电力，配套余热发电设备的生产线吨熟料生产成本会下降15 元/吨，
可使综合成本下降约10%，可有效化解电力价格上涨所带来的影响。预计中、短
期内电力价格将保持稳中略升的态势，以2007 年成本结构测算，电力价格每上
涨/下降1%，本公司综合成本将同比变动0.236%。但随着本公司余热发电项目的
陆续建成投产，电力成本占综合成本的比重仍将继续保持下降的趋势。
（六）公司的主要客户及供应商
1、前5 名供应商合计的采购额占年度采购总额的百分比
项目 2007 年 2006 年 2005 年
百分比 12.83% 16.68% 13.75%
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近三年本公司不存在向单个供应商的采购比例超过采购总额的50%或严重
依赖于少数供应商的情形。
2、前5 名客户合计的销售额占年度销售总额的百分比
项目 2007 年 2006 年 2005 年
百分比 8.80% 11.85% 2.60%
近三年本公司不存在向单个客户的销售比例超过销售总额的50%或严重依
赖于少数客户的情形。
3、除海螺国贸外，上述供应商或客户中，本公司无董事、监事、高级管理
人员和核心技术人员、主要关联方或持有发行人5%以上股份的股东在其中占有
权益。2006 年度，本公司向海螺国贸销售金额为214,430,679 元，占年度销售
总额的比例为1.41%。海螺国贸原为海螺集团持有100%权益的附属公司，而根据
本公司与海螺集团于2006 年8 月21 日签署的《购买资产协议》，自该协议签署
之日起至发行股份购买海螺国贸股权完成之日止之期间内，所有由海螺国贸所做
之重要决定须获得本公司事前同意，本公司还将享有海螺国贸自2006 年6 月1
日起的所有亏损或利润（若有）。2007 年5 月25 日，本公司购买海螺国贸股权
已完成交割。该股权购买的详细情况请见本招股书第五节之“三、（二）报告期
内发生的关联交易”。
（七）环保情况
本公司一直以较高的标准遵守执行有关环境保护法律法规，如《水泥厂大气
污染物排放标准》、《污水综合排放标准》以及《工业企业厂界噪声标准》等。
本公司在所有生产线均配备有高效电收尘或袋式收尘器；产生噪声的设备均采用
基础减震措施，加装消声器，建隔声间进行隔声。公司设有专门的环境管理及监
测机构，并充分考虑绿化措施，厂区绿化系数一般都在20%左右。公司在生产过
程中产生的粉尘、废气、废水、噪声等污染物均实现了达标排放。
此外，公司还利用技术优势，收购并淘汰了多条湿法和立窑水泥生产线，推
进新型干法水泥生产技术，彻底解决水泥行业高污染问题。同时，在生产中还大
量利用各种工业废渣（目前每年消纳粉煤灰、磷石膏、柠檬酸渣以及尾矿渣等超
过1,000 万吨）、大批建设纯低温余热发电设施，发展循环经济，为改善环境质
量作出贡献。
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按照环保规定，投资项目在开工前均需获得环保部门的环评报告，本公司也
一贯遵守相关规定。但2007 年7 月3 日，本公司控股子公司芜湖海螺因余热发
电项目“未批先建”、首条日产4,500 吨熟料生产项目未向环保局申请“试生产”
等程序性违规事项，被国家环保总局责令停产整治，补办环评和验收手续。
2007 年7 月13 日，安徽省环保专项行动领导小组办公室以环专组办[2007]31
号文批复同意芜湖海螺一期工程生产线试生产。7 月10 日，烟气连续监测装置、
生活污水处理系统已建成投用；芜湖海螺已向芜湖市环保局足额交纳了排污费。
7 月29 日，芜湖海螺余热发电项目环评报告已通过安徽省环保局的评审，
并于8 月16 日获得安徽省环保局[2007]703 号环评批复；9 月22 日，安徽省环
保局对芜湖海螺挂牌督办整改情况进行了验收，并于9 月30 日出具了《关于同
意芜湖海螺水泥有限公司摘牌的函》（环察函[2007]883 号），同意芜湖海螺通
过挂牌督办整改验收，并予以摘牌。
综上所述，该事项对公司财务状况和经营业绩不会产生重大影响。
除该事项之外，近三年公司未受到其他环保处罚。公司在本次募集资金投资
项目之熟料生产线类项目和余热发电类项目中分别安排了占工程总投资8%和3%
左右的环保投资。
根据国家环保总局《关于进一步规范重污染行业生产经营公司申请上市或再
融资环境保护核查工作的通知》（环办（2007）105 号）的有关规定，发行人及
保荐人认为本次公开增发募集资金投资项目需要提供国家环境总局的核查意见。
2008 年1 月15 日，发行人取得了国家环保总局 环函[2008]18 号《关于安
徽海螺水泥股份有限公司上市环保核查情况的函》的批复。根据该文件，国家环
保总局对海螺水泥的分公司、全资及控股子公司和募集资金投向项目中的重污染
行业45 家企业以及募集资金投向新型干法水泥、余热发电类等重污染行业29
个项目进行了环保核查，最终，“同意安徽海螺通过上市环保核查”。
八、发行人的主要固定资产和无形资产
（一）主要固定资产
截止2007 年12 月31 日，公司固定资产原值为2,445,226.43 万元，净值为
1,890,291.94 万元，净额为1,886,017.64 万元。具体情况如下表：
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单位：万元
项 目 固定资产原值 固定资产净值 固定资产净额 成新率
房屋建筑物 907,772.76 777,816.96 776,607.56 85.68%
机器设备 1,447,868.04 1,078,839.20 1,075,775.84 74.51%
运输工具 49,455.25 22,024.37 22,024.37 44.53%
办公设备及其他 40,130.38 11,611.41 11,609.87 28.93%
合 计 2,445,226.43 1,890,291.94 1,886,017.64 77.31%
1、主要房屋建筑物
截止2007 年12 月31 日，公司及子公司拥有的房屋建筑物的总建筑面积为
1,497,151.67 平方米，具体情况如下：
（1）建筑面积为1,462,456.57 平方米的房屋建筑物附着于出让土地上，占
公司总的房屋建筑物建筑面积的比例为97.68%。其中：
①366,461.29 平方米的建筑物办理了房屋产权证，公司及子公司有权依照
法律规定的程序将该房屋用于转让、抵押和出租而无需缴付除税费外的其他款
项。该等房屋现时的用途符合批准用途。该房屋对应的土地性质为出让，在国有
土地使用年限内就其转让而无需缴纳额外的土地出让金；
②1,095,995.28 平方米的建筑物未办理房屋产权证，该等房屋建筑物在办
理了房屋产权证后，公司及子公司对该等房屋将拥有合法且唯一的所有权，并有
权依照法律规定的程序将该等房屋用于转让、抵押和出租。
上述第②部分建筑物主要为本公司下属子公司和分公司生产所需的原料库、
成品库，如水泥和熟料圆筒储库、生料或煤炭堆场等水泥专用建筑，所有建筑物
均非商业开发之用，完全自用，因此未办理房屋权属证明。该等建筑物未办理权
属证明不影响本公司使用。
（2）建筑面积为12,905.05 平方米的房屋建筑物附着于划拨土地上，占公
司总的房屋建筑物建筑面积的比例为0.86%。其中：
①7,742.29 平方米的建筑物办理了房屋产权证，待该等地块在获得土地主
管机关批准变更性质为出让方式后，公司及子公司有权依照法律规定的程序将该
房屋用于转让、抵押和出租；
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②5,162.76 平方米的建筑物未办理房屋产权证。该等地块在获得土地主管
机关批准变更性质为出让方式且房屋产权办理完毕后，公司及子公司有权依照法
律规定的程序将该房屋用于转让、抵押和出租。
（3）建筑面积为21,790.05 平方米的房屋建筑物附着于无土地使用权证的
土地上，占公司总的房屋建筑物建筑面积的比例为1.46%。该等地块在获得土地
主管机关批准以出让方式办理了土地使用权证后，公司及子公司方可办理房屋产
权的变更登记手续并有权依照法律规定的程序将该房屋用于转让、抵押和出租。
2、主要生产设备
截止2007 年12 月31 日，公司生产设备价值总额较高，按照生产系统分类，
公司各主要生产系统汇总如下：
名称 净值（亿元） 先进性
原料磨系统 23.45 国内领先、国际先进
回转窑系统 43.99 国内领先、国际先进
水泥粉磨系统 25.22 国内领先
码头运输系统 6.46 －
余热发电系统 11.39 国内领先、国际先进
（二）主要无形资产
截止2007 年12 月31 日，公司无形资产情况如下表：
单位：万元
项 目 原值 累计摊销 账面价值
土地使用权 131,418.86 16,258.68 115,160.18
矿山采矿权 26,900.79 5,396.23 21,504.56
粘土取土权 1,834.17 282.64 1,551.53
其他 152.53 56.56 95.97
合计 160,306.35 21,994.11 138,312.24
1、土地使用权基本情况
截止2007 年12 月31 日，公司及子公司拥有的土地使用权总面积为
30,309,399.78 平方米，其中：
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①26,140,352.87 平方米的土地使用权的性质为出让土地，占公司土地使用
权总面积的比例为86.25%。公司及控股子公司有权依照法律规定的程序将该等
地块的土地使用权用于转让、抵押和出租。该等地块现时的用途符合批准用途。
②1,899,914.63 平方米的土地使用权的性质为划拨土地，占公司土地使用
权总面积的比例为6.27%。该等地块在获得土地主管机关批准变更性质为出让方
式后，公司及控股子公司有权依照法律规定的程序将该等地块的土地使用权用于
转让、抵押和出租。
③2,269,132.28 平方米的土地正在办理土地使用权证，占公司土地使用权
总面积的比例为7.49%。该等地块在获得土地主管机关批准以出让方式办理完成
土地使用权证后，公司及控股子公司有权依照法律规定的程序将该等地块的土地
使用权用于转让、抵押和出租。
上述第③部分土地系本公司下属部分子公司在建或拟扩建的二期或三期项
目土地，有关土地权属证明正在办理之中。
2、矿山采矿权和粘土取土权基本情况
截止2007 年12 月31 日，公司及子公司拥有的矿山采矿权和粘土取土权矿
区面积总计33.6484 平方公里，批准储量总计437,676.17 万吨。
九、特许经营权
本公司所拥有的特许经营权即矿山开采权及粘土取土权，具体情况同上。
十、发行人历次筹资、派现及净资产额变化情况
单位：万元
首次公开发行前最近一期末（1997 年8 月31
日）合并净资产额
95,766.37
发行时间 发行类别 筹资净额
1997 年10 月H 股首发 83,505.59
2002 年1 月 A 股首发 79,353.98
2003 年11 月增发H 股 61,761.79
历次筹资情况
合计 － 224,621.36
首发后累计派现金额 80,636.52
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本次发行前最近一期末（2007 年12 月31 日）
合并归属于母公司股东权益额
1,107,960.53
十一、近三年发行人及其控股股东承诺履行情况
1、近三年发行人无应履行的重要承诺。
2、公司控股股东海螺集团承诺履行情况
（1）根据公司股权分置改革方案，海螺集团承诺：
①海螺集团持有的海螺水泥非流通股股份自获得上市流通权之日起，在十二
个月内不上市交易或者转让；在上述承诺期结束后，海螺集团通过证券交易所挂
牌交易出售持有的海螺水泥股份，出售数量占海螺水泥股份总数的比例在十二个
月内不超过百分之五，在二十四个月内不超过百分之十。
自公司股权分置改革完成日至本招股书签署日，海螺集团严格履行了上述承
诺事项。
②若海螺水泥股权分置改革方案获得A 股市场相关股东会议批准并实施6
个月后的前30 个股票交易日的A 股收盘价的算术平均值低于11.00 元，则海螺
集团将上述差价的50%以现金方式支付给现金补差股权登记日登记在册的全体
流通A 股股东，每10 股流通A 股不超过3.65 元，现金补差的具体操作将按照上
证所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的有关规定执行。
经计算，截止2006 年10 月20 日，公司实施股权分置改革完成后6 个月后
的前30 个交易日的A 股收盘价的算术平均值为16.11 元，根据上述承诺，海螺
集团不需支付任何现金补差。
③海螺集团将支付与本次股权分置改革相关的所有费用。
截止本招股书签署日，海螺集团已向有关各方支付与本次股权分置改革相关
的所有费用。
截止本招股书签署日，海螺集团未发生违反上述承诺的事项。
（2）就本公司2007 年5 月发行股份收购资产事宜，海螺集团承诺：
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①放弃因本公司向其发行股份购买资产而认购本公司22,755,147 股A 股所
享有的2006 年年度分红权利。海螺集团已履行该项承诺。
②在发行股份收购资产项目完成后的四个月内完成宁昌公司、芜湖塑料、海
螺国贸三家公司及其子公司所有尚未办理权属证明的房屋权属证明的办理。如果
上述三家公司及其子公司所有尚未办理权属证明的房屋不能在承诺期限内办理
权属证明，海螺集团将根据《购买资产协议》对海螺水泥作出一切合理赔偿。
截止本招股书签署日，除芜湖物流面积为4,388.16 平方米的房屋未能办理
权属证明之外，上述三家公司及其子公司的其余房屋权属证明均已办理完毕。经
双方协商，海螺集团同意：根据北京市国友大正评估有限责任公司评估的、以
2006 年5 月31 日为基准日的该4,388.16 平方米房屋对应的评估价值为235.32
万元，按照海螺水泥收购的芜湖物流的股权比例折算对应的资产价值为188.26
万元，2007 年9 月20 日海螺集团以现金方式将188.26 万元全额支付给本公司。
上述发行股份收购资产事宜的详细情况请见本招股书第五节之“三、（二）
报告期内发生的关联交易”。
十二、发行人股利分配政策
1、本公司股利分配的一般政策
（1）本公司的利润分配严格执行国家有关财务会计制度及有关法律、法规，
每年的股利分配方案由董事会根据公司当年业绩及未来的经营计划拟定，经股东
大会通过后执行。本公司向股东分配股利时，须按中国税法规定代扣股东股利收
入之应纳税金。
（2）根据本公司章程规定，本公司派发股息时，H 股持有人的现金股息将
以人民币宣派，但以港币支付，人民币兑换港币的汇率将按股息分配之日前五个
工作日中国人民银行所公布的平均汇率计算；A 股股息则由人民币支付。
（3）按中国有关会计制度与国际会计准则确定的累计未分配利润数字若出
现不一致时，按其中较低者为最大限额来进行分配。
2、按本公司章程规定，本公司当年的净利润按下列顺序和比例分配：
（1）弥补上一年度的亏损；
安徽海螺水泥股份有限公司 2008 年公开增发A 股招股意向书
1—1—49
（2）提取法定公积金百分之十；
（3）提取任意公积金；
（4）支付普通股股利。
3、法定公积金累计额为注册资本的50%以上的，可不再提取；公司应按照
股东大会决议从公司税后利润中另外提取任意公积金。
4、股东大会决议将公积金转为股本时，按股东原有股份比例派送新股。但
法定公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于注册资本的25%。分配股
利可以采取现金或者股票方式。
十三、发行人董事、监事、高级管理人员情况
（一）基本情况
1、董事情况
执行董事
郭文叁先生，53 岁，高级工程师，为本公司董事长。郭先生于1978 年毕业
于上海同济大学。于1980 年加入本公司，历任多个领导职务，具有二十多年的
企业管理经验，是资深的水泥工艺技术专家。郭先生曾获中国国务院颁发的新型
干法水泥生产关键技术与装备开发及工程应用项目国家科学技术进步奖二等奖。
郭先生曾获得国家「五一」劳动奖章、全国建材系统劳动模范等荣誉，安徽省人
民政府曾授予其「贡献奖」金质奖章。郭先生现亦兼任中国建筑材料工业协会副
会长、中国国际工程咨询公司专家委员会专家。郭先生曾担任本公司第一届、第
二届、第三届董事会董事长。
余彪先生，54 岁，高级工程师，为本公司执行董事。余先生于1980 年在安
徽建材学院毕业后加入本公司。余先生历任本公司副总经理等多个领导职务，在
水泥工艺技术方面有深入的研究，具有丰富的工程项目管理经验，曾担任原国家
建材局科技教育委员会水泥组委员。余先生亦为中国水泥协会副会长。余先生曾
担任本公司第一届、第二届、第三届董事会执行董事。
安徽海螺水泥股份有限公司 2008 年公开增发A 股招股意向书
1—1—50
郭景彬先生，50 岁，工程师，为本公司执行董事。郭先生于1980 年在上海
建材学院毕业后加入本公司。郭先生历任本公司董事会秘书、副总经理等多个领
导职务，在资本市场具有丰富经验。郭先生曾担任本公司第一届、第二届、第三
届董事会执行董事。
李顺安先生，50 岁，高级工程师，为本公司执行董事。李先生于1980 年在
安徽建材学院毕业后加入本公司。李先生历任安徽省宁国水泥厂厂长及本公司副
总经理等多个领导职务，在水泥企业的工艺技术和生产经营管理方面具有丰富的
经验。李先生曾担任本公司第一届、第二届、第三届董事会执行董事。
任勇先生，45 岁，工程师，为本公司执行董事、总经理。任先生毕业于上
海建材学院，并于1998 年参加国家经贸委组织的MBA 专业培训及瑞典斯德哥尔
摩大学商学院MBA 专业培训。任先生于1982 年加入本公司，历任安徽省宁国水
泥厂制造分厂厂长、铜陵海螺副总经理、本公司销售部部长等多个领导职务。任
先生曾担任本公司第三届董事会执行董事，并自2000 年开始担任本公司总经理。
独立非执行董事
康洹先生（别名康力行），45 岁，于2007 年6 月1 日获委任为本公司独立
非执行董事。康先生持有美国奥斯汀得克萨斯大学颁发法学博士头衔。康先生为
美国纽约州政府最高法院的注册律师，并为英国律师协会之会员。康先生曾担任
本公司第一届及第二届董事会独立非执行董事、第三届监事会监事。
陈育棠先生，45 岁，于2007 年6 月1 日获委任为本公司独立非执行董事。
香港会计师公会资深执业会计师（FCPA），澳大利亚会计师公会会员（CPA，
Aust.CPAs）。陈先生毕业于澳大利亚纽卡素大学，获商业学士学位，以及香港
中文大学，并获工商管理硕士学位。陈先生曾任职于香港G2000 集团、达成集团，
以及安永会计师事务所，拥有超过20 年的丰富财务管理工作经验。陈先生现亦
在天年生物控股有限公司、大昌微线集团有限公司、锦兴国际控股公司、中汽资
源投资有限公司等香港交易所挂牌上市公司以及德扬会计师事务所有限公司等
六家香港私人公司担任董事职务。陈先生曾担任本公司第三届董事会独立非执行
董事
丁美彩先生，66 岁，于2007 年6 月1 日获委任为本公司独立非执行董事。
毕业于安徽农业大学。曾任安徽省国有资产管理局局长、安徽省注册会计师协会
会长、安徽省注册资产评估师协会会长。具有中国注册会计师、中国注册资产评
安徽海螺水�