美的电器2006年年度报告
广东美的电器股份有限公司2006年度报告
重要提示
本公司董事局、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性、完整性承担个别及连带责任。
公司董事局主席何享健先生、总裁方洪波先生、财务负责人赵军先生保证本报告中财务会计报告的真实、完整。
一、公司基本情况简介
(一)公司法定中文名称：广东美的电器股份有限公司
公司法定英文名称：GuangDong Midea Electric Appliances Co., Ltd.
(二)公司法定代表人：何享健
(三)公司董事局秘书：向春江
证券事务代表：俞炎树
联系地址：广东省佛山市顺德区美的工业城
电 话：(0757) 26338779，26338823
传 真：(0757) 26651991
电子信箱：dms@midea.com.cn
(四)公司注册及办公地址：广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路
邮政编码：528311
公司国际互联网网址：http://www.midea. com.cn
电子信箱：dms@midea.com.cn
(五)公司选定信息披露报刊：《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》
登载年度报告国际互联网网址：http://www.cninfo.com. cn
年报备置地点：公司董事局秘书室
(六)股票上市交易所：深圳证券交易所
股票简称：美的电器
股票代码：000527
(七)其他有关资料
公司变更注册登记日期：2006年12月13日
公司变更注册登记地点：广东省工商行政管理局
企业法人营业执照注册号：4400001001827
税务登记号码：440681190337092
公司聘请的会计师事务所名称：天健华证中洲（北京）会计师事务所
会计师事务所办公地址：北京市西城区金融街27号投资广场12层
二、会计数据和业务数据摘要
(一)本年度利润实现情况
指标名称 业务数据(元)
利润总额 827,149,437.10
净利润 505,472,175.19
扣除非经常性损益后的净利润 515,731,637.00
主营业务利润 3,637,691,236.52
其他业务利润 115,135,044.11
营业利润 826,140,209.70
投资收益 11,841,094.97
补贴收入 6,117,785.00
营业外收支净额 -16,949,652.57
经营活动产生的现金流量净额 1,118,203,950.08
现金及现金等价物净增加额 -118,992,878.16
扣除的非经常性损益项目和金额：
项目 金额
投资收益 3,070.58
营业外收入 16,617,807.31
补贴收入 6,117,785.00
减：营业外支出 33,567,459.88
非经常性损益合计 -10,828,796.99
减：企业所得税和少数股东损益影响数 -569,335.18
扣除企业所得税和少数股东损益影响后的非经常性损益 -10,259,461.81
(二)截止报告期末前三年的主要会计数据和财务指标
2004年
指标名称 2006年 2005年 2006年末股 2004年末股
本计算 本计算
主营业务收入(百万元) 20,138.83 21,313.61 19,200.88 19,200.88
净利润(百万元) 505.47 381.77 326.58 326.58
总资产(百万元) 12,442.02 9,609.42 10,964.81 10,964.81
股东权益(不含少数股东权益)(百万元) 3,483.13 3,058.92 2,669.05 2,669.05
每股收益(元) 0.80 0.61 0.52 0.67
每股净资产(元) 5.53 4.85 4.23 5.50
调整后的每股净资产(元) 5.37 4.72 3.89 5.06
每股经营活动产生的现金流量净额(元) 1.77 2.94 2.02 2.62
净资产收益率 14.51% 12.48% 12.24% 12.24%
(三)报告期利润表附表
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第九号》文件的要求计算的利润数据：
净资产收益率（%） 每股收益（元/股）
报告期利润
全面摊薄 加权平均 全面摊薄 加权平均
主营业务利润 104.44% 111.46% 5.77 5.77
营业利润 23.72% 25.31% 1.31 1.31
净利润 14.51% 15.49% 0.80 0.80
扣除非经常性损益后的净利润 14.81% 15.80% 0.82 0.82
(四)股东权益变动情况 单位：千元
项 目 期初数 本期增加 本期减少 期末数 变动原因
股 本 630,356.64 - - 630,356.64 -
资本公积 936,114.17 76,622.04 - 1,012,736.21 见财务报告附注五.25
盈余公积 444,885.29 50,547.22 - 495,432.50 利润分配
未分配利润 890,240.31 505,472.18 271,172.04 1,124,540.44 本年度实现净利及利润分配
157,589.16 220,624.83 157,589.16 220,624.83 2005年度利润分配实施及提
现金股利
取2006年度利润分配
外币报表折算差
-270.09 -287.10 -557.20 合并外币报表存在汇率折算
额 差异
合计 3,058,915.48 852,979.15 428,761.20 3,483,133.43-
三、股本变动及股东情况
(一)股本变动情况
1、股份变动情况表 单位:股
报告期初 报告期末
类别 股份数量 比例 类别 股份数量 比例
一、未上市流通股份 251,338,270 39.87% 一、有限售条件流通股份 214,237,032 33.99%
126,851,830 20.12% （一）股权分置改革变更
（一）发起人股 213,436,433 33.86%
的有限售条件的流通股
1、国家股 1、国家及国有法人持股 1,894,395 0.30%
2、国家法人股 2、境内一般法人持股 211,542,038 33.56%
3、境内法人股 126,851,830 20.12% 3、境内自然人持股
4、外资法人股 4、境外法人、自然人持股
5、自然人股 5、其他
6、其他
（二）内部职工股
（二）定向法人股 124,486,440 19.75%
1、国家股
（三）机构投资者配售股份
2、国有法人股
3、境内法人股 124,486,440 19.75%
（四）高管股份 800,599 0.13%
4、外资法人股
5、自然人股
（五）其他
6、其他
二、已上市流通股份 379,018,373 60.13% 二、无限售条件流通股 416,119,611 66.01%
(一)有限售条件流通股 727,817 0.12%
1、内部职工股 （一）人民币普通股 416,119,611 66.01%
2、机构投资者配售股份
3、高管股份 727,817 0.12%
（二）境内上市外资股
4、其他
(二）无限售条件流通股 378,290,556 60.01%
1、人民币普通股 378,290,556 60.01% （三）境外上市外资股
2、境内上市外资股
3、境外上市外资股
（四）其他
4、其他
三、股份总数 630,356,643 100% 三、股份总数 630,356,643 100%
2、股票发行与上市情况
(1)前三年本公司无股票发行。
(2)股份总数及股本结构变动情况：
2006年3月10日，公司召开相关股东会议审议通过了公司股权分置改革方案，并以2006年3月21日为股权登记日实施了股权分置改革方案。股权分置改革后，公司股份总数未发生变化，但股本结构发生重大变化：
股权分置改革方案实施前，非流通股股份为251,338,270股，占公司总股本的39.87%，流通股股份为379,018,373股，占公司总股本的60.13%。股权分置改革方案实施后，所有股份均为流通股，其中，无限售条件的股份为416,119,611股，占公司总股本的66.01%，有限售条件的股份为214,237,032股，占公司总股本的33.99%。
(3)本公司现已无内部职工股。
(二)股东情况介绍
1、股东数量：截止2006年12月31日，公司股东总数为43,218户。
2、前10名股东持股情况(截止2006年12月31日)
期末持股 持股 报告期内 持有有限售条 股东
股东名称 质押冻结
(股) 比例 增减 件股份数量 性质
美的集团有限公司 其他
294,600,358 46.74% 154,701,728 145,939,388 182,283,000
佛山市顺德区开联实业
其他
发展有限公司 26,038,704 4.13% -27,503,616 26,038,704 17,800,000
CREDIT SUISSE (HONG 外资
KONG) LIMITED 25,956,740 4.12% 25,956,740 - - 股东
佛山市顺德区信宏实业
其他
有限公司 15,000,000 2.38% -4,500,000 15,000,000 15,000,000
宁波敏海汽车零部件有
其他
限公司 13,574,655 2.15% 1,211,385 - -
BILL & MELINDA 外资
GATES FOUNDATION 11,199,988 1.78% 11,199,988 - - 股东
佛山市顺德区有利投资
其他
服务有限公司 11,120,008 1.76% -4,495,592 11,120,008 -
外资
YALE UNIVERSITY
6,485,395 1.03% 6,485,395 - - 股东
GOLDMAN,SACHS & 外资
CO 5,220,840 0.83% 5,220,840 - - 股东
深圳能源投资股份有限
其他
公司 5,112,217 0.81% -907,823 5,112,217 -
注：①美的集团有限公司与佛山市顺德区开联实业发展有限公司之实际控制人为同一人且其法定代表人为直系亲属，构成关联关系。
②除上述关联关系外，公司未知其他股东之间是否存在关联关系。
3、前10名无限售条件股东持股情况(截止2006年12月31日)
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
美的集团有限公司 148,660,970 人民币普通股
CREDIT SUISSE（HONG KONG）LIMITED 25,956,740 人民币普通股
宁波敏海汽车零部件有限公司 13,574,655 人民币普通股
BILL & MELINDA GATES FOUNDATION 11,199,988 人民币普通股
YALE UNIVERSITY 6,485,395 人民币普通股
GOLDMAN，SACHS＆CO 5,220,840 人民币普通股
MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL
4,206,818 人民币普通股
LIMITED
韩莲花 3,832,743 人民币普通股
李东华 3,458,887 人民币普通股
许书典 3,061,752 人民币普通股
注：公司未知上述无限售条件股东之间是否存在关联关系。
4、前10名有限售条件股东持股数量及限售条件(截止2006年12月31日)
序 持有有限售条可上市交易时新增可上市限售条
有限售条件股东名称
号 件股份数 间 交易股份 件
2008年3月22日 63,035,664 注②
1 美的集团有限公司 145,939,388
2009年3月22日 82,903,724 -
2 佛山市顺德区开联实业发展有限公司 26,038,704 2008年3月22日 26,038,704 注②
3 佛山市顺德区有利投资服务有限公司 11,120,008 2007年3月22日 11,120,008 -
4 佛山市顺德区信宏实业有公司 15,000,000 注③ - -
5 深圳能源投资服务有限公司 5,112,217 2007年3月22日 5,112,217 -
6 佛山市顺德区北滘投资管理有限公司 4,628,707 2007年3月22日 4,628,707 -
7 广东核电实业开发有限公司 1,894,395 2007年3月22日 1,894,395 -
8 上海嘉虹商务咨询有限公司 1,876,732 2007年3月22日 1,876,732 -
9 广州星晨开发有限公司 1,338,480 注① - -
10 何享健 800,599 注④ - -
注①：该公司未参与公司股改，其在对价安排中应当支付的股份与现金分别由佛山市顺德区开联实业发展有限公司与美的集团有限公司先行代为垫付。其所持股份上市流通需向垫付方偿还代为垫付的股份与现金，或取得垫付方的同意。
注②：根据该股东做出的承诺，自2008年3月22日起一年内出售价格不低于8.50元。2006年6月14日，公司实施了2005年度利润分配方案(每10股派现2.50元)；该出售价格做出相应调整，由8.50元调整为8.25元。
注③：该公司因股份质押冻结其股份不足支付应承担的股改对价，不足部分由佛山市顺德区开联实业发展有限公司垫付，其所持股份上市流通需向垫付方偿还代为垫付的股份，或取得垫付方的同意。
注④：该股份为高管股，其上市流通遵照相关法律法规以及公司章程的规定执行。
5、有限售条件股份可上市交易时间(截止2006年12月31日)
限售期满新增 有限售条件股 无限售条件股
时间 说明
可上市交易数 份数量余额 份数量余额
本期新增可上市交易数中
2007年3月22日 41,458,341 171,978,092 457,577,952 1,468,480股尚需支付股改对
价或取得垫付方的同意
2008年3月22日 89,074,368 82,903,724 546,652,320
2009年3月22日 82,903,724 - 629,556,044
注：上述中有限售条件股份不包括高管股份的可上市交易时间安排，高管股份的上市交易时间安排遵照相关法律法规以及公司章程的规定执行。
6、公司控股股东简介
报告期内，本公司控股股东未发生变更。本公司控股股东美的集团有限公司成立于2000年4月7日，其法定代表人为何享健先生；2003年7月14日该公司名称由“顺德市美托投资有限公司”变更为“佛山市顺德区美托投资有限公司”，2003年12月18日变更为“佛山市美的集团有限公司”，2004年4月26日变更为“美的集团有限公司”。公司经营范围为对制造业、商业进行投资，国内商业、物资供销业，信息技术咨询服务，为企业提供投资顾问及咨询服务，计算机软件、硬件开发，家电产品的安装、维修及售后服务，工业产品设计；注册资本为500,000千元。该公司实际控制人为何享健先生，其拥有中国国籍，未取得其他国家或地区居留权，最近五年一直担任本公司董事局主席。该实际控制人与本公司之间的股权及控制关系图如下：
四、董事、监事、高级管理人员和员工情况
(一)董事、监事及高级管理人员基本情况
姓 名 性别 年龄 职 务 任期起止日期 年初持股数 年末持股数
何享健 男 64 董事局主席 2004.4—2007.4 727,817 800,599
方洪波 男 40 董事局副主席、总裁 2004.4—2007.4 0 0
蔡其武 男 43 董事、副总裁 2004.4—2007.4 0 0
栗建伟 男 40 董事 2005.12—2007.4 0 0
黄晓明 男 35 董事 2004.4—2007.4 0 0
张 权 男 38 董事 2005.12—2007.4 0 0
项 兵 男 44 独立董事 2004.4—2007.4 0 0
谭劲松 男 42 独立董事 2004.4—2007.4 0 0
张 平 男 37 独立董事 2004.4—2007.4 0 0
赫恒乐 男 37 监事会召集人 2004.4—2007.4 0 0
袁利群 女 37 监事 2004.4—2007.4 0 0
乐湘安 男 44 职工代表监事 2005.8—2007.4 0 0
向春江 男 34 董事局秘书 2004.4—2007.4 0 0
赵 军 男 31 财务负责人 2006.3—2007.4 0 0
合 计 727,817 800,599
报告期内，公司实施了股权分置改革，公司高管股获送股改对价持股数量相应增加。
(二)董事、监事及高级管理人员主要工作经历及任职情况
1、何享健先生，公司创始人，高级经济师，一直在本公司及前身企业担任最高领导职务，具有长期丰富的企业经营管理经验，为顺德区人大代表，佛山市政协常委和2000年全国劳动模范，现任公司董事局主席。自2000年4月起，其一直担任公司控股股东美的集团有限公司董事长及总经理，除在控股股东任职外，未在其他单位任职或兼职。
2、方洪波先生，硕士，经济师，1992年加入美的，曾任公司下属空调事业部营销部总经理、空调事业部副总经理、总经理，现任公司董事局副主席、总裁。其还担任华凌集团有限公司、重庆美的通用制冷设备有限公司、合肥荣事达洗衣机有限公司、合肥荣事达电机有限公司、合肥荣事达模具有限公司、合肥荣事达日用电器有限公司董事长职务。
3、蔡其武先生，机械制造专业硕士，1992年7月加入美的，先后担任空调事业部技术开发科科长、部长和模具公司总经理。现任公司董事、副总裁、压缩机事业部总经理。未在其他单位任职或兼职。
4、栗建伟先生，工商管理硕士，1994年加盟美的，1997-2002年担任公司董事局秘书，现任公司董事。自2003年起在控股股东美的集团有限公司任职，现任美的集团有限公司董事、副总裁，其还担任华凌集团有限公司董事。
5、黄晓明先生，大学本科，1996年9月加入本公司，先后担任公司证券事务代表、资本运营部项目经理、高级经理、行政管理部部长、董事局秘书等职，现任公司董事。自2004年1月起在公司控股股东美的集团有限公司任职，现任美的集团有限公司董事、副总裁，除在控股股东任职外，未在其他单位任职或兼职。
6、张权先生，硕士，1991年加盟美的，先后在公司及公司下属单位担任多个高级管理职位，现任公司董事、商用空调事业部总经理。其还担任华凌集团有限公司、重庆美的通用制冷设备有限公司、合肥荣事达洗衣机有限公司、合肥荣事达电机有限公司、合肥荣事达模具有限公司、合肥荣事达日用电器有限公司董事等职务。
7、项兵先生，管理（财会）学博士，长江商学院院长，曾为香港科技大学讲师、上海中欧国际工商学院核心教授、北京大学光华管理学院教授、博士生导师、EMBA及高级经理培训项目主任。自2001年5月以来任本公司独立董事。
8、谭劲松先生，经济（会计）学博士，中国注册会计师，中山大学管理学院副院长、教授、博士生导师。曾任中山大学会计系主任。自2001年5月以来任本公司独立董事。
9、张平先生，留美法学硕士。现为广东广大律师事务所执行合伙人、广东省律师协会公司法业务委员会副主任。自2003年5月以来任本公司独立董事。
10、赫恒乐先生，大学本科，律师，1991年7月至1998年7月在河南省贸易厅法规处和法律顾问室工作，1998年7月加入本公司，曾先后担任法务部法律管理科科长、法务部部长助理及公司法务部部长职务，现任本公司监事会召集人。曾任公司控股股东美的集团有限公司董事，现任美的集团房地产事业本部总裁，未在除控股股东外的其他单位任职或兼职。
11、袁利群女士，国际管理专业硕士，1992年12月加入本公司，先后担任电机事业部财务部部长、副总经理等职，自2002年起在公司控股股东美的集团有限公司任职，现任美的集团有限公司董事、副总裁、财务总监，自2003年起担任本公司监事，现其还担任佛山市美的家用电器有限公司董事长。
12、乐湘安先生，研究生，会计师，1993年加入美的，曾先后任空调事业部国内营销公司和厨具销售公司财务经理，集团审计监察部和空调事业部审计经理。现任空调事业部审计监察部副总监。未在其他单位任职或兼职。
13、向春江先生，经济学硕士，2000年3月加入本公司，其先后担任证券事务经理、董秘室主任助理、行政管理部部长助理等职，自2000年7月至2004年4月一直担任本公司证券事务代表，现任公司董事局秘书。未在其他单位任职或兼职。
14、赵军先生，注册会计师，2000年3月加入本公司，曾任公司空调事业部担任审计监察主管，自2001年9月在公司财务部担任会计主管、主任会计师、财务管理经理、财务部副总监等职，现任公司财务负责人。未在其他单位任职或兼职。
(三)董事、监事及高级管理人员年度报酬情况
1、董事、监事和高级管理人员的报酬决策程序和确定依据
本公司于2001年3月26日召开的第三届董事局第十五次会议上通过了《关于建立高级管理人员年薪制度的议案》，其中规定：同时兼任公司董事、监事的高级管理人员除领取作为高级管理人员薪酬外，不再另外领取作为公司董事、监事的薪酬。高级管理人员的年薪由基本年薪和激励年薪两部分组成，各占50%，其中基本年薪按月发放，激励年薪根据公司所制订的考核目标完成比例和基准激励年薪提取。
2、现任董事、监事及高级管理人员年度报酬情况
现任董事、监事和高级管理人员的年度报酬总额为626万元，金额最高的前三名董事的报酬总额为200万元，金额最高的前三名高级管理人员的报酬总额为350万元。
报酬区间（人民币） 人数
10万元——100万元 3
100万元——200万元 3
200万元——300万元 1
独立董事津贴为每位5万元，其行使工作职责所需费用由公司承担。栗建伟董事、黄晓明董事、赫恒乐监事、袁利群监事在控股股东领取薪酬，公司未提供其报酬。
(四)报告期内离(聘)任董事、监事、高级管理人员姓名及离(聘)任原因
因工作变动，黄仕镇先生于2006年3月28日辞去公司财务负责人职务；经公司第五届董事局第十二次会议审议通过，公司聘任赵军先生担任公司财务负责人。
(五)公司员工情况
截止2006年12月31日，公司员工总数为39,198人，其专业构成和学历情况如下图所示。
五、公司治理结构
(一)公司治理的实际状况
报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》和中国证监会有关法律法规的要求，紧紧围绕“塑造合理制衡的民主科学的决策机制和构建具有共同利益基础的公平对称的激励约束机制”为核心，充分把握和利用国内资本市场制度基础重构的机会，大力进行公司治理机制的构建与完善，主要开展了以下三个方面的重要工作：
第一，上半年，公司成功地进行了股权分置改革，实现了全流通，根本改变了原有各类股东利益割裂的局面，股东之间有了共同的利益基础和利益追求，股东利益机制发生了实质性的转变。
第二，11月中旬，公司董事局在同行业上市公司中率先推出了股票期权激励计划，该项举措旨在优化内部激励与约束机制，推动管理层薪酬体系与国际接轨，实现管理层利益与公司利益、股东利益的一致化。
第三，11月下旬，公司引入战略投资者取得重大进展，拟向高盛公司定向发行新股不仅有利于公司资本的国际化，更重要的意义在于引入跨国公司先进的治理理念和管理经验，为公司治理的持续改善打开了一扇面向世界的窗口。
报告期内，公司不断完善法人治理结构，建立现代企业制度和规范公司运作，公司法人治理结构已基本符合《上市公司治理准则》的要求。主要内容如下：
1、关于股东与股东大会：公司能够根据《上市公司股东大会规则》的要求及公司制定的《股东大会议事规则》，召集、召开股东大会。公司能够平等对待所有股东，保障中小股东享有平等地位，确保所有股东能够充分行使自己的权利。
2、关于控股股东与上市公司的关系：控股股东行为规范，没有超越股东大会直接或间接干预公司的决策和经营活动；公司与控股股东在人员、资产、财务、机构和业务方面做到“五独立”，公司董事局、监事会和内部机构能够独立运作。
3、关于董事与董事局：公司严格按照《公司章程》规定的董事选聘程序选举董事；公司董事局的人数和人员构成符合法律、法规的要求；公司在董事局之下设置审计、提名、薪酬与考核、战略等四个专门委员会，董事局建设趋于合理化；公司各位董事能够依据《董事局议事规则》等制度，以认真负责的态度出席董事局会议和股东大会；能够积极参加有关培训，熟悉有关法律法规，知晓作为董事的权利、义务和责任。
4、关于监事和监事会：公司监事会严格执行《公司法》、《公司章程》的有关规定，监事会的人数和人员构成符合法律、法规的要求；公司监事能够依据《监事会议事规则》等制度，认真履行自己的职责，能够本着对股东负责的精神，对公司财务进行监督，对公司董事、公司高级管理人员履行职责的合法合规性进行监督。
5、关于绩效评价与激励约束机制：公司在原有的董事、监事和高级管理人员的绩效评价标准和激励约束机制的基础之上，正在积极推进股票期权激励计划，绩效评价标准具体明确，激励约束机制的合理性和有效性正在强化。高级管理人员的聘任符合法律法规的规定。
6、关于相关利益者：公司能够充分尊重和维护股东、员工、社会等各方面利益相关者的合法权益，共同推进公司持续健康发展。
7、关于信息披露与透明度：公司指定董事局秘书负责信息披露工作、接待投资者来访和咨询、负责投资者关系管理工作。公司能够严格按照法律、法规和公司章程的规定，真实、准确、完整、及时地披露有关信息，并确保所有股东有平等的机会获得信息；公司能够按照有关规定，及时披露大股东和公司实际控制人的详细资料和股份的变化情况。
(二)独立董事履行职责情况
报告期内，公司独立董事积极参与公司关联交易和重要人事任免等决策，为公司经营发展提供了较多的建设性意见，并积极维护中小股东的利益，对公司治理机制的完善起到了良好的推动作用。
1、独立董事出席董事局会议的情况
独立董事姓名 本年应参加次数 亲自出席 委托出席 缺席
项 兵 9 9 0 0
谭劲松 9 9 0 0
张 平 9 9 0 0
2、独立董事对公司有关事项提出异议的情况
报告期内，公司独立董事对公司本年度董事局各项议案及其他事项没有提出异议。
(三)公司与控股股东在业务、人员、资产、机构和财务等方面的分开情况
公司与控股股东在业务、人员、资产、机构和财务等方面做到了相互独立，公司建立了独立完整的生产经营体系，具有独立完整的业务及自主经营能力。具体说明如下：
公司与控股股东在人员方面已基本分开。公司在劳动、人事及工资管理等方面独立。公司高级管理人员均在公司领取薪酬，在股东单位不担任除董事、监事以外的其他任何行政职务。
公司与控股股东在资产方面已基本分开。公司拥有完整的生产系统、辅助生产系统和配套设施、土地使用权，拥有工业产权、商标、非专利技术等无形资产。
公司与控股股东在财务方面基本分开。公司设立了独立的财务部门，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，开设了独立的银行账户，独立作出财务决策，公司依法独立纳税。
公司设立了基本独立的组织机构并保持了其运作的独立性。公司的业务独立于控股股东。
(四)报告期内对公司高级管理人员的考评及激励机制、相关奖励制度的建立、实施情况
公司建立了以目标责任制为基础的考评体系。对高级管理人员的考评采取了以年度目标责任制考核协议书的形式，确定考核的指标、考核的方式以及同考核结果挂钩的办法。报告期内，公司已按照目标责任制管理办法对高级管理人员进行了考核和评价，并已在年度绩效奖励的发放中予以体现。
除此之外，报告期内，公司推出了管理层股票期权激励计划（见本文“九（十）”）。若该计划得以顺利实施，将有利于完善公司的管理层激励机制，使管理层利益与公司利益、股东利益更加趋于一致。
六、股东大会情况简介
报告期内，公司共召开了四次股东大会，简要情况如下：
1．2006年3月10日，公司召开了股权分置改革相关股东会议，并于2006年3月11日于公司指定信息披露报刊上公布了《股权分置改革相关股东会议表决结果公告》；
2．2006年5月30日，公司召开了2005年度股东大会，并于2006年5月31日于公司指定信息披露报刊上公布了《2005年度股东大会决议公告》；
3．2006年11月3日，公司召开了2006年第一次临时股东大会，并于2006年11月4日于公司指定信息披露报刊上公布了《2006年第一次临时股东大会决议公告》；
4．2006年12月11日，公司召开了2006年第二次临时股东大会，并于2006年12月12日于公司指定信息披露报刊上公布了《2006年第二次临时股东大会决议公告》；
七、董事局报告
(一)管理层讨论与分析
1.报告期内公司经营情况的回顾
（1）总体经营情况分析
2006年度，公司在空调行业总体增长放缓，原材料成本上升的不利外部经营环境下，持续推进经营模式与管理机制的变革，凭借完善的内部管理和竞争优势，实现了效益与规模的稳步增长。报告期内，公司实现主营业务收入201.38亿元，在考虑业务同口径比较的基础上分别较上年同期增长19.79%（注：2005年数据包含了小家电业务半年的销售收入45.02亿元）；同时，公司整体实力和行业竞争力明显增强，空调产业链纵向一体化程度加深，产品种类进一步向冰箱和洗衣机作横向延伸。在公司整体竞争力不断加强的同时，公司品牌影响力也获得了全面提升，报告期内，“美的”品牌被评为中国最有价值品牌，居中国品牌的第七位，居中国白色家电行业的第二位。
主营业务收入及利润变动分析如下表所示：
经营指标 报告期(百万元) 上年同期(百万元) 增长比率
主营业务收入 20,138.83 21,313.61 -5.51%
主营业务利润 3,637.69 3,929.42 -7.42%
净利润 505.47 381.77 32.40%
报告期内公司主营业务收入较上年出现小幅下降，其主要原因是上年同期数中包含了公司小家电业务出售前小家电业务的收入。但报告期内公司主要业务空调与压缩机较上年均实现了稳定增长，空调业务收入相比上年同期增长了23.16%，压缩机在报告期内的销量也较上年同期增长了24.35%，但因压缩机行业的整体降价，包含内部销售的压缩机业务收入较上年同期增长了1.30%，不包含内部销售的压缩机业务收入较上年同期下降了4.06%，压缩机整体业务的毛利率也较同期下降了九个百分点，因此造成报告期主营业务利润同比下降幅度略高于主营业务收入的下降幅度。虽然公司整体毛利有所下降，但公司全面贯彻利润导向的经营方针，倡导精细化管理，加强对经营过程的管控，报告期销售费用与管理费用得到了较好的控制，费用规模及比例均较上年同期实现了较大幅度的下降。受上述因素影响，公司最终实现净利较上年同期实现了稳定增长，增长比率达32.40%。
A、行业环境分析
——全球宏观经济形势向好，国内空调行业总体增长再度放缓
2006年度，全球经济及中国经济形势继续保持良好的发展态势，但国内空调及压缩机行业的增长幅度再度放缓。据中华商务网统计，国内空调产销量在06冷年稍有下滑，总产量同比下降5.36%；总销量与05冷年基本持平，内销需求降低8%，出口实现小幅增长7％，出口比重首度超过内销。
行业增长再度放缓的主要原因在于全球空调产业向中国的转移已经完成，国内空调制造业已经从05年度开始由爆发式的高速增长期转入缓慢增长的成熟期。而且，年度内一、二级消费市场需求基本饱和，产品升级没有跟上消费升级的步伐；三、四级市场及广大的农村市场启动速度较慢，潜在消费需求未能及时地转化为现实的消费增长。另外，海外出口市场环保要求和能效标准提高，更加考验中国空调厂商的竞争能力。
——空调及压缩机行业经营环境仍然恶劣，成本推动导致空调厂家涨价
大宗原材料价格在持续三年大幅上涨基础上仍然没有出现明显回落，其中铜材价格更是一度飙升至8万元/吨，最高涨幅超过了100％，钢材、铝材、塑料等原材料也都出现了不同程度的涨幅。生产要素成本大幅上升直接导致空调和压缩机制造企业生产成本的大幅上升，行业毛利率明显降低。
年度内，人民币的升值幅度持续创新高，人民币兑美元的汇率中间价继7月20日跌破8元关口后，又于12月29日跌至7.81元，自汇改以来人民币累计升值3.82%。空调制造企业的产品出口的汇率风险加大，利润空间收窄。
空调整机制造企业在成本上升的形势下，形成了价格调整与提升的行业共识。主流空调品牌在年度内实施了价格调整策略，家用空调产品在国内市场的零售终端出现了10％左右的升幅，但鉴于成本上升，空调行业06年度的总体利润率水平未出现明显回升。
——市场竞争升级，品牌集中度进一步提高，空调行业深度整合的步伐加快
经营环境持续恶劣为行业洗牌制造了契机，近两年，行业深度整合的步伐明显加快。一线大品牌凭借其强大的品牌张力、渠道控制力、规模地位和迅捷的市场反应速度等多方面优势，不断巩固和强化其龙头地位，而中小品牌的市场份额继续锐减，一些竞争力较弱、规模偏小的弱势品牌直接退出市场；一线品牌与二、三线品牌之间两极分化明显，一线品牌内部的竞争格局也有分化的苗头。
据统计，截至2006年8月，中国空调品牌数量由2005年的69个缩减到52个，市场占有率低于0.01%的空调品牌就有18个。同时，行业前三名企业的市场份额进一步增加，其全球总销量已经占据了中国空调制造业的半壁江山，行业巨头领先优势更加明显。
国内空调压缩机行业在产能过剩的情况下，企业间的竞争已经由以往的产能竞争为主转变为以“产品、效率、成本”综合竞争力的较量。近年来，压缩机行业集中度相对稳定，行业前四位的市场占有率稳定地保持在60％左右。
B、公司经营情况总结
——积极推动营销模式变革，培育差异化营销能力，压缩机市场地位跃居行业第一
2006年，公司下属各类产品的经营实体充分实现营销经验、知识和人才的共享，将行之有效的营销策略发挥出最大的协同效应。
空调合资公司积极推动营销组织变革，在有效监控之下，销售业务权力充分下放，快速响应市场需求，保持了强劲的营销活力和行业优势。家用空调内销极力推动中心实体化运作，积极探索差异化的营销模式与渠道策略，国内市场份额不断提升；海外销售持续推进区域营销公司的建设，尝试品牌收购与租赁，加大自有品牌海外拓展力度，保证海外销售的领先优势；商用空调加强营销体系建设，进一步细分区域市场，着力经营重点市场，海外出口平台基本建成。
压缩机合资公司坚持以速度取胜作为营销重心，取得了行业内最有效率的销售水平提升。压缩机合资公司适时对营销系统进行了调整，推动内部资源的有效、快速整合；不断加强市场研究，提升营销策划能力，适当调整产品的销售结构，加大高端机种的销售比例；积极调整营销策略，进一步深化与高价值客户群及海外客户的合作关系，打造最具竞争力的营销力，市场份额跃居行业第一，企业竞争力明显增强。
——加大研发投入，深化技术合作，推进精益制造，全面提升空调和压缩机产品的品质水平
国内家电行业的第三次消费升级带动空调产品整体向高端倾斜，品质、能效、健康、时尚成为消费更新换代的主导。报告期内，公司下属各类产品的经营实体持续加强研发投入、技术升级和精益制造等品质提升工作，全面提升公司产品品质和技术力。
空调合资公司持续加大研发硬件设施、测试、品质工艺等投入，新增研发实验室，成立中试模块，家用、商用空调的研发科技力量进一步增强；加大人才引进力度，改善研发人员的薪酬福利，建立鼓励创新的机制和氛围，研发人员稳定性、技术研发的主动性和积极性显著提高；加强对外技术合作，逐步吸收并掌握直流变频、数码涡旋等核心技术；通过引进东芝专家，成立品质与效率提升项目小组，以5S、6sigma等为工具，不断改进制造工艺，推进制造流程的精细化和柔性化，提高作业配套率，同时健全品质考核体系，加强新产品测试，有效提升生产效率和品质改善，家用空调制造系统人均效率同比提升22％，市场返修率同比下降51.4％。商用空调通过消化吸收早期引进东芝的制造技术后实现自主创新，掌握了数码压缩机并联技术、数码涡漩技术、交流变频压缩机的并联技术和模块化的并联技术，整体处于国内同行业先进地位。
压缩机合资公司坚持以产品力为经营重心，全力加强自主研发能力提升，创新品质管理方法，取得了行业内最有质量的综合提升，具有了在行业最为齐全的产品型号系列，最具竞争力的环保节能、品牌先入优势，灵活的内部管理与绩效管理优势。年度内，压缩机试验大楼顺利建成并投入使用，研发测试中心工程顺利完成标志着公司压缩机评价试验体系的构建初步完成，有力地推动了公司自主研发能力的增强。压缩机合资公司自主开发G0系列机种已开始量产，弥补了面向北美机型的空白，G1、G2系列开发当前正顺利推进；为顺应环保、高效节能趋势，全面展开出口欧美的R410A新冷媒机种的开发，已基本完成R410A冷媒的全系列覆盖；为推进质量考核和品质提升，正式导入6sigma管理，选择并实施完成了长期困扰压缩机合资公司难度较大的12个黑带和9个绿带项目，培养了带级人员的6sigma工作模式，为进一步推动品质提升打下了坚实的基础。
——空调产业链纵向一体化加深，主营业务向冰箱、洗衣机横向延伸，白色大家电产业布局进一步完善
公司家用空调业务已在国内顺德、芜湖、武汉三地四厂形成了1,300万台的产能布局，地域辐射和规模优势进一步显现；商用空调凭借完善的产业链布局和强大的研发创新能力，已形成30亿元的年产值规模，位居国内品牌首位；压缩机合资公司稳步推进新机种对应的技改扩能项目，目前已经具备约1,200万台的产能规模，空调产业链优势和协同效应更为显著，并逐步形成综合成本最低、其他竞争者无法取代的产业链优势。
为应对空调行业异常激烈的市场竞争，公司沿着以白色大家电为主营业务的发展战略，于12月份完成荣事达冰洗业务三家公司的股权收购，将主营业务向冰箱、洗衣机业务横向延伸，力图借助空调业务的管理输出、经验嫁接和资源共享来带动冰洗业务的快速成长，为公司培育新的利润增长点。收购完成后，公司将加大对冰洗产业的投入力度，产能规模将逐步扩大；冰洗业务经营实体通过管控平台建设，流程优化和人才培育，竞争力逐步提升，经营管理已步入良性发展的上升通道。
当前，公司已经构筑起较为完整的空调、冰洗产业链，白色大家电布局进一步得到完善。
(2)公司主营业务及其经营状况
报告期内，公司空调业务实现销售额183.20亿元，销量1,091万套，其中出口535万套，继续保持国内空调出口的领先地位；压缩机业务实现销售额33.29亿元（包括内部销售），销量955万台，位居行业第一。
按行业划分的主营业务收入及利润构成情况
主营业务收入 主营业务利润 (百
经营指标 所占比例 所占比例
(百万元) 万元)
家用电器 18,319.62 90.97% 3,305.50 90.87%
压缩机(不含内
1,761.08 8.74% 330.52 9.09%
部销售）
其他 58.13 0.29% 1.67 0.05%
合计 20,138.83 100% 3,637.69 100%
按地区划分的主营业务收入及利润情况
主营业务收入 主营业务利润 (百
经营指标 所占比例 所占比例
(百万元) 万元)
国内市场 12,220.06 60.68% 2,619.70 72.02%
海外市场 7,918.77 39.32% 1,017.99 27.98%
合计 20,138.83 100% 3,637.69 100%
主要业务和主要产品情况介绍
销售收入 销售成本
主要产品 毛利率 销量(万台) 市场占有率
(百万元) (百万元)
空调内销 10,681.70 8,539.41 20.06% 556 19.5%*
空调出口 7,637.92 6,760.34 11.49% 535 -
压缩机内销
3,048.39 2,543.64 16.56% 881 16.71%**
(含内部销售)
压缩机出口 280.85 232.11 17.35% 74 -
*数据来源：北京赛诺市场研究公司
**数据来源：内部统计
主要供应商、客户情况
项目 前5名合计金额(百万元) 占年度总额比例
采购供应商 2,921.29 16.52%
销售客户 1,210.82 6.01%
(3)报告期内公司资产构成及费用变动分析
报告期末 上年同期
资产项目 比重增减
金额 占总资产比重 金额 占总资产比重
货币资金 1,124,618,371.30 9.04% 1,243,611,249.46 12.94% -3.90%
应收票据 834,666,217.32 6.71% 175,846,841.30 1.83% 4.88%
应收账款 933,271,420.40 7.50% 871,163,602.89 9.07% -1.56%
其他应收款 135,744,231.82 1.09% 22,222,839.18 0.23% 0.86%
预付账款 762,831,860.71 6.13% 727,458,354.58 7.57% -1.44%
存货 4,344,971,164.92 34.92% 3,277,405,674.18 34.11% 0.82%
长期股权投资 163,300,749.09 1.31% 151,188,864.09 1.57% -0.26%
固定资产 3,316,771,166.86 26.66% 2,357,085,887.52 24.53% 2.13%
在建工程 111,025,756.77 0.89% 128,030,395.10 1.33% -0.44%
短期借款 536,942,544.75 4.32% 655,001,937.50 6.82% -2.50%
应付票据 1,636,706,284.63 13.15% 1,581,797,780.10 16.46% -3.31%
应付账款 4,410,515,791.59 35.45% 2,340,819,573.64 24.36% 11.09%
预收账款 332,378,309.60 2.67% 757,089,021.69 7.88% -5.21%
资产总计 12,442,024,812.45 100.00% 9,609,422,147.63 100.00%
报告期内，公司完成收购合肥荣事达洗衣设备制造有限公司等三家公司各50%股权，上述三家公司的资产负债纳入公司报告期末合并资产负债表，期末资产负债表各项目在规模与结构上均发生了不同程度变化,与此相关的应收应付、存货、固定资产等资产项目占总资产的比重都有所提高。
另外，因报告期末空调淡季销售大幅增加，应收项目比重较上年末有较大增加，预收账款比重因此较上年末大幅下降。同时，公司报告期末为应对来年的空调销售旺季，大幅增加了对原材料的采购并启动了生产旺季，公司存货项目规模增长较大，存货比重较上年保持稳定，但略有增长。受备货及业务规模增长的影响，应付项目规模及比重均大幅增加。
货币资金与短期借款规模及比重的减少主要源于公司减少了银行融资，增加了对以往借款的偿还力度。
费用项目 报告期 上年同期 增减变动
营业费用 2,067,745,426.36 2,371,518,097.63 -12.81%
管理费用 719,801,665.68 787,532,803.74 -8.60%
财务费用 139,138,978.89 131,582,760.20 5.74%
所得税 59,527,398.41 61,134,098.40 -2.63%
报告期内，公司进一步转变经营思路，强化利润导向，并全面倡导精细化管理，加强对经营过程的管控，同时受主业范围缩减的影响，公司报告期营业费用与管理费用较上年同期大幅下降。
报告期内，受人民币升值的影响，公司外币账户汇兑损失进一步加大，导致财务费用进一步增加。
报告期内，公司大部分主要业务控股子公司均处于税收优惠期，所得税税负依然维持较低水平，所得税费用与上年同期相比基本持平，略有下降。
(4)报告期内现金流量表构成分析
报告期 上年同期 增减变动
经营活动现金流净额 1,118,203,950.08 1,853,309,628.54 -39.66%
投资活动现金流净额 -721,429,659.45 -1,505,032,697.14 52.07%
筹资活动现金流净额 -515,767,168.79 117,692,485.93 -538.23%
因受上年同期公司收回小家电业务占用的营运资金的影响，报告期经营活动现金流净额与上年同期相比大幅减少。因公司前期各主要扩能投资项目均在上年已陆续完成大部分投资，报告期公司投资活动现金净流出额大幅减少。受公司减少银行融资的影响，筹资活动现金流由上年的净流入转变为报告期的净流出。
(5)主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩
主营业务主营业务
主要控股或 权益业务 主要产品 注册资本 资产规模 净利润
收入(百 利润(百
(%) 性质 或服务 (千元) (百万元) (千元)
参股公司 万元) 万元)
美的集团武汉制冷
55 制造空调器 USD8,000 987.18 2,286.75 3.15 -15,922.16
设备有限公司
广东美的集团芜湖
55 制造空调器 USD6,928 1,806.79 4,545.63 76.71 42,143.99
制冷设备有限公司
广东美的制冷设备
70 制造空调器 RMB250,000 3,888.32 17,018.36 2,435.37 225,084.27
有限公司
广东美的商用空调
70 制造商用空调 RMB60,000 936.84 1,834.59 462.58 269,199.30
设备有限公司
广东美芝制冷设备
60 制造空调压缩机 USD32,600 2,001.73 3,329.24 357.39 121,628.10
有限公司
广东美芝精密制造
60 制造空调压缩机 USD7,740 508.02 1,242.55 171.22 162,038.84
有限公司
2.对公司未来的展望
(1)行业发展趋势与市场展望
未来三年，全球空调产业的增幅大致在3％～5％之间；国内家用空调行业的成熟期特征将更加明显，内销市场趋于稳定，增长放慢，市场竞争焦点将转向产品结构升级；三、四级市场及农村市场依然是内销增长的主要潜力市场；外销增长将继续是行业整体增长的主要亮点，增幅有望保持10％左右，未来出口的增长将主要依赖于新兴市场的需求。同时，中国已进入工业化中期阶段，消费需求与工业投资将继续高涨，家电业将获得战略发展机会。
展望2007年度，国内空调行业的整体形势将略有好转。随着中国国民经济的继续增长，人均GDP逐渐提高，家电产品已逐渐成为家庭耐用消费支出的重要内容。居民住房条件的改善及电网的改造，大大改善了家电的使用条件，推动了对家电的需求。另外，伴随着“三农”问题持续升温，农民收入水平的不断提高，农村三、四级市场将会有所发展。随着国家加大对文化、体育和卫生等基础设施的投入，房地产业的持续发展，商用空调的总体需求有望增加，增长速度有望加快。另外，节能、环保、高品质将成为中国高端消费市场的主流元素，大中城市对家用空调的消费升级和产品技术要求进一步提升，高能效、健康、环保等高端家用空调的消费需求将逐步被激发出来。此外，中东、俄罗斯、东欧等新兴出口市场对家电的需求依然旺盛，中国家电企业在新兴市场具备非常明显的比较竞争优势。
商用空调目前依然处于高速增长期。尽管整体市场规模不大，但成长空间巨大，未来市场将持续保持年均20%左右的增长速度。并且国内经济高速发展催生大型商业写字楼、酒店、商场、智能小区不断兴起，为商用空调的高速增长扩展了巨大的市场空间。另外，国内中央空调厂商正在逐步替代进口，商用空调正迎来高速增长的黄金时期。
2007年度，大宗原材料价格高位运行将继续加大成本压力，下游流通业态日益强势挤压行业利润，人民币稳步升值加大出口风险，行业扩能进一步加大供需矛盾，众多因素导致空调行业的经营环境难以出现好转，空调行业集中度进一步提高的整体趋势在07年度将会持续，强者恒强的竞争局势仍将继续维持和得到强化，市场竞争激烈程度有增无减，寡头竞争格局初现端倪。行业龙头企业在规模、技术、品牌及营销等方面的优势将继续提高其市场份额，加速行业整合。
压缩机行业在2007年度的市场竞争将更为激烈，新兴制造厂商的加盟、以及外资加大中国压缩机领域的投入，将会进一步抢夺中国市场的客户资源，行业整体扩能导致的供大于求状况依然严峻。行业竞争上升到新的层次，由产能规模的对抗过渡到综合竞争力的对抗，行业竞争向产业整合转变，国内市场向全球市场转变。科技力、产品力、营销力、服务力的提升将成为致胜的法宝。随着全球及中国对空调节能、环保要求的不断提高，压缩机企业的产品更新换代的步伐不断加快，行业竞争将向高端发展。未来，行业增长的推动将主要依赖于海外新兴市场的增长，出口有望出现良好的增长势头。
展望2007年，国内冰箱行业将延续2006年度的良好增长势头，保持快速增长。相比而言，冰箱行业的市场竞争远不及空调激烈，但行业环境渐变中正孕育着剧变，行业扩能、传统品牌的复苏和新品牌的介入将最终打破传统的品牌格局，行业前十大品牌之间的市场争夺趋于激烈。未来，一、二级市场将继续保持向高端产品倾斜的态势，国内品牌直接与外资品牌展开争夺，在高端市场的占有份额有望提升。变频、保鲜、时尚将继续引领冰箱消费市场的潮流，适合于未来渠道、产品及消费者特征的经营模式将是致胜的关键。
从全球市场来看，洗衣机行业的发展正在逐步地从成长期向成熟期过渡，规模稳定、高端产品增幅较大；从国内市场来看，市场规模在1600万台左右，呈缓慢增长的趋势，滚筒和高端波轮全自动洗衣机的潜在增长空间巨大。在国内市场，前三大品牌的市场占有率超过60％，市场地位相对稳固，行业集中度较高，这种品牌格局在2007年度有望继续维持。国内一、二级市场的饱和度较高，未来消费增长将以产品更新换代为主，品牌拉力的作用更趋明显。三、四级市场及农村市场启动步伐正在加快，内销市场需求整体上增长稳定，波轮、滚筒的需求增长较快，双桶的消费需求缓慢下降。外销市场将继续保持20％左右的高速增长，高端产品仍然是出口市场的亮点。
(2)业务发展的总体经营计划
2007年，公司将围绕“组织创新、文化引导、技术驱动、结构优化”的总体原则，深化纵向经营组织，强化横向管理协调；内化企业文化，打造企业凝聚力；加大研发投入，坚持技术驱动；优化市场结构和产品结构，严格控制风险，实现规模与利润的良性互动；明晰竞争策略要点，实施标杆对比，全面提升空调、冰洗产业链竞争力，做大做强白色大家电产业。
家用空调业务将以技术驱动为核心，以产品领先、国际化、质量经营和精益运营为支柱策略，优化渠道模式和产品组合，努力实现内销规模突破；在确保外销规模领先的基础上逐步加大自有品牌拓展力度，加快海外经营模式转型。在确保利润逐年稳步增长的前提下，尽一切努力实现市场成长速度最大化，同时通过管理基础的强化、专业能力的提升，系统竞争策略的实施来奠定家用空调未来持续成长的基础。
商用空调业务将以经营转型和管理提升为总体方向，树立从家电制造商向设备制造商的专业形象转变，实现商用空调业务的跨越式发展。通过坚持对技术和品质的持续投入，努力调整产品结构，遵循“效益、规模、风险”的有效平衡的经营原则，实现内销价值链在适度盈利前提下的结构优化与规模提升，外销价值链在控制风险前提下的规模最大化。
压缩机业务将以市场为中心，以“产品、速度”为生产经营重点，整合内部资源，打造行业一流的研发和制造水平，提高对客户资源和供应商资源的响应速度与获取能力，创造新的竞争优势，并以营造创新氛围、实施精细化管理、强化执行力为手段，继续保持行业领先的市场地位。
对于冰箱和洗衣机新增业务，公司在07年度将予以着力培育和重点发展，并争取用三到五年的时间，成为国内行业前两强。冰箱业务将加速资源整合进程，形成产业合力与协同效应；清晰品牌定位，培育多品牌差异化的管理能力；着力提升海外营销能力，支撑业绩成长；持续提升产品研发能力，改进产品品质。洗衣机业务将在适度盈利的前提下，迅速争取规模突破；集中精力培育研发能力，调整产品结构；导入“美的”品牌，全力以赴促进市场销售规模的增长。
(3)公司未来发展的展望
2006年，随着公司股权分置改革的成功，实现了公司各类股东利益的趋同。公司围绕着长远发展目标，先后开展了一系列的资本层面的工作：大股东通过股改增持计划提高了公司控股股东的绝对控股地位，增强了公司股东结构的稳定。公司推出管理层股票期权激励计划，进一步激发了公司的经营活力，稳定了公司未来几年利润持续增长的预期，进一步促进了公司管理层与公司股东利益的趋同。成功收购荣事达冰洗业务使得公司顺利切入新行业，进一步完善了公司的白色大家电产业布局，同时也有利于公司培育新的利润增长点。积极推进引入高盛作为战略投资者将有利于公司未来引入国际化经营和管理理念，优化公司股权结构和法人治理结构，增强公司未来的跨国资源整合能力。上述一系列资本层面工作的开展，进一步奠定了公司的战略定位与发展方向，进一步确立了“在2010年成为国际白色家电企业前五位”的国际化发展规划以及“致力于成为世界级的具备综合竞争力的消费类白色家电企业”的长远发展目标。
为实现公司的国际化发展规划以及长远发展目标，公司采取了全方位的国际化企业战略。通过深化经营单位的合资合作以及引入境外战略投资者实现股东结构的国际化和公司治理的国际化。通过与国际上技术力量雄厚的知名公司的深入、持续的技术合作，将逐步建立起全球分布的技术研发中心，并且根据“先市场，后工厂”的原则，适时推进海外制造基地建设，通过“研发与市场全球化、制造与人才本土化”实现产研销一体化运作模式的国际化。通过由以OEM为主的出口业务向多种模式混合经营的转型，以优势产品为龙头，有选择地在区域市场（新兴市场）拓展自有品牌经营。探讨海外业务的区域（地区）事业部运作机制，进一步完善渠道资源的准备，实现品牌运营和市场布局的国际化。同时，公司将立足于公司现有业务，坚持以空调、冷冻和洗涤等产业的工程化、商业化延伸作为公司未来产业的拓展方向，逐步实现公司的国际化战略与发展目标。
(4)资本支出计划
2007年度，公司预计用于投资的资金安排在12亿元左右，其中，用于家用空调的新增产能资金投入预计在2-3亿元左右，用于冰洗业务的资金投入在3-4亿元，其余资金投入主要用于家用空调、商用空调、压缩机的常规性技改及配套设施的完善以及以前年度投资项目的后续资金支付。与报告期相比，资本支出将有所增加，资本支出所需的资金来源主要为自有资本及债务融资。
(5)未来发展面临的风险因素
第一，全球资源型产品的价格已经持续上涨，这种价格刚性和惯性将导致家电制造用的铜材、铝材、钢材和塑料等大宗原材料价格在未来还将继续保持高位运行，生产要素成本上升的风险较大，空调、压缩机、冰箱和洗衣机行业的利润水平有可能进一步受到挤压。为应对原材料价格上涨的风险，公司将会进一步加强集中采购的平台建设，持续改进供应链管理体系，深化与关键性资源供应商的战略合作伙伴关系，充分利用自身的规模优势降低大宗原材料的采购成本；同时，公司将加强市场信息收集和分析研究，在严格控制风险的前提下适当参与部分大宗原材料的期货套期保值业务，将原材料市场价格波动对生产成本的影响降到最低限度。
第二，随着上游生产要素成本不断上升，压缩机行业出现整体降价，下游家电零售企业议价能力的逐步提升，空调价值链上下游的价值分配更为困难，未来，空调产业链上的利润水平可能会有所下降，整体经营风险有加大的趋势。为应对空调产业链的经营风险，公司除了采取上述策略应对原材料价格上涨的风险外，还将主要通过灵活的经营机制和激励机制提高自身的经营效率，在制造、销售和管理等众多环节获取更大的经济效益；同时，公司将通过提升产品技术力，形成差异化的竞争优势，并不断地巩固自身的行业龙头地位，充分发挥规模优势，逐步增强议价能力和风险转嫁能力；另外，公司下属压缩机合资公司将积极推进“价值型客户体系”建设，构建可持续发展的客户网络，保持适度的内部供应比例，将空调产业链的经营风险尽可能地分散。
第三，未来，人民币升值的可能性较大，汇率波动区间有可能会放宽，从而导致家电产品出口的利润水平进一步受到挤压，汇兑风险也会加大。针对人民币升值压力，公司将加强与海外经销商的业务合作关系，增强自有品牌的出口比重，针对不同的区域市场、不同的产品种类，调整产品结构，采取差异化的价格策略，尽可能地保证外销增长与利润增长的协调性；针对汇兑风险，公司将加强汇率信息跟踪，充分利用进口付汇与出口收汇对冲，与银行签订远期结汇合约、在合同中规定汇率变动条款等方式加以防范和部分化解风险。
(5)新准则对公司的影响
1、关于2007年1月1日新准则首次执行日现行会计准则与新准则股东权益的差异分析
公司按照财政部令第33号和财政部财会[2006]3号文件的规定于2007年1月1日起开始执行修订后的《企业会计准则》，根据中国证券监督管理委员会于2006年11月颁布的证监发[2006]136号《关于做好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的通知》的要求和《企业会计准则第38号-首次执行企业会计准则》的规定，分析、披露执行修订后的《企业会计准则》对财务状况的影响，确认2007年1月1日首次执行日现行会计准则与新准则的差异情况如下：
（1）长期股权投资差额
2006年12月31日，本公司因同一控制下企业合并形成的长期股权投资借方差额共2项，一项为合并子公司广东美的芜湖制冷设备有限公司时产生的投资差额，金额为1,196,133.34元，另外一项为合并子公司合肥荣事达美的电器营销有限公司时产生的投资差额，金额为273,860.61元。根据第38号会计准则，上述借方差额予以冲销，相应调减期初留存收益。
（2）所得税
2007年1月1日，本公司递延所得税资产账面价值53,966,907.75元，相应调增期初留存收益29,830,989.71元。调整项目主要为超税法标准计提的坏帐准备、存货跌价准备、固定资产减值准备、以前年度待弥补亏损等。
（3）少数股东权益
2006年12月31日，本公司各子公司少数股东权益合计1,015,793,781.87元，根据各子公司少数股东持有股权比率，各子公司因新现行会计准则股东权益差异调节数而产生的少数股东权益差异数为24,135,918.04元；调整后2007年1月1日少数股东权益为1,039,929,699.91元。
2、执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响：
根据公司现有可预见的会计业务和事项，在执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响主要有：
（1）根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》的规定，公司将现行政策下对子公司采用权益法核算变更为采用成本法核算，此变更将影响母公司当期损益，但本事项不影响公司合并财务报表。
（2）根据《企业会计准则第6号——无形资产》的规定，公司发生的研究开发费用将由现行制度的全部费用化计入当期损益，变更为将符合规定条件的开发支出予以资本化，此变更将减少公司期间费用，增加公司的利润和股东权益。根据新准则规定，新取得的土地使用权按照无形资产准则要求进行核算，公司将对2007年度取得的土地使用权按照无形资产准则的要求进行摊销，而不再随同房屋建筑物计入固定资产进行核算。
（3）根据《企业会计准则第16号——政府补助》的规定，公司目前现行制度下的直接计入当期损益的政府补助，执行新准则将变更为在区分与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助后，将与资产相关的政府补助计入递延收益并分期计入损益、将与收益相关的政府补助直接计入当期损益，因此将会减少公司的当期利润和股东权益。
（4）根据《企业会计准则第18号-所得税》：所得税费用由应付税款法改为资产负债表债务法。因资产、负债的账面价值与计税价值的暂时性差异而确认递延所得税资产，公司涉及的资产负债表项目主要有应收账款、其他应收款、存货、固定资产等，由于递延所得税资产的确认将相应增加公司当期的净利润。
（5）根据《企业会计准则第9号-职工薪酬》：职工福利费不再按工资的一定比例计提，改按实际发生数列入相关期间费用。而根据公司的历史情况，职工福利费的实际发生数一般低于计提数量，因此执行此项准则可能会增加公司的净利润。
（6）根据《企业会计准则第11号-股份支付》：以权益结算的股份支付，应当在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本费用。2006年11月13日，公司第五届董事局第十八次会议审议通过《广东美的电器股份有限公司股票期权激励计划(草案)》，目前该方案正由中国证监会进行审核。如果该计划获准实施，公司股票期权公允价值在等待期内的摊销将会对各期的净利润产生影响。
除以上情况外，执行新会计准则执行不会对公司的财务状况产生较大影响。上述差异事项和影响事项，可能因对新会计准则的进一步了解而进行调整。
(二)公司投资情况
报告期内，公司投资项目实际投资金额为70,074万元，比上年减少43.87%，全部项目均为非募集资金投入。其中重大的投资项目如下：
项目金额项目
项目名称 项目收益情况
(万元) 进度
林港四期项目(9、10、11
20,013 15% 尚未完工，未产生效益
号厂房和综合大楼)
武汉工业园厂建项目 23,400 100% 为武汉工业园基地提供厂房基建设施
收购合肥荣事达冰洗业务 该股权过户于12月完成，损益情况未计入公司2006年
12,743 100%
50%股权项目 度利润表
为公司提供设计容量10万吨材料集中仓储以及年设计产能
材料仓储加工基地 4,372 100%
30万吨的钢材开料加工
(三)会计政策