G 招商局2005年年度报告摘要
证券代码：000024、 200024 证券简称：G招商局、招商局B 公告编号：[CMPD]2006-011
招商局地产控股股份有限公司2005年年度报告摘要
1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告全文。
1.2 没有董事、监事、高级管理人员对年度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。
1.3 董事未出席名单
未出席董事姓名 未出席会议原因 受托人姓名
刘洪玉 因公 吴亦农
史新平 因公 吴亦农
孟焰 因公 吴亦农
1.4 本年度财务会计报告境内经德勤华永会计师事务所有限公司审计,境外经德勤关黄陈方会计师行审计,均为标准无保留意见的审计报告。
1.5 本公司法定代表人孙承铭、财务总监黄培坤和财务部经理徐义霞声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
2 公司基本情况简介
2.1 基本情况简介
股票简称 G招商局、招商局B
股票代码 000024、 200024
上市交易所 深圳证券交易所
注册地址：深圳南山区蛇口工业区新时代广场9楼
注册地址和办公地址
办公地址：深圳南山区蛇口工业区新时代广场9楼
注册地址的邮政编码：518067
邮政编码
办公地址的邮政编码：518067
公司国际互联网网址http://www.cmpd.cn
电子信箱 investor@cmpd.cn
2.2 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 陈 宇 刘 宁
联系地址 深圳南山区蛇口工业区新时代广场9楼 深圳南山区蛇口工业区新时代广场9楼
电话 518067 518067
传真 （0755）26819600_ （0755）26819680
电子信箱 investor@cmpd.cn investor@cmpd.cn
3 会计数据和业务数据摘要
3.1 主要会计数据
单位：（人民币）元
本年比上年增
2005年 2004年（调整后） 2004年（调整前） 2003年
减（％）
主营业务收入 2,659,475,668.003,475,895,992.00 3,475,895,992.00 -23.49% 4,838,834,917.00
利润总额 536,044,939.00471,734,945.00 471,734,945.00 13.63% 455,199,188.00
净利润 421,580,919.00359,802,928.00 359,802,928.00 17.17% 330,477,566.00
扣除非经常性损益的
420,776,680.00376,323,778.00 376,323,778.00 11.81% 349,825,263.00
净利润
经营活动产生的现金
-1,366,547,989.00-1,224,631,082.00 -1,215,908,082.00 11.59% -202,355,920.00
流量净额
本年末比上年
2005年末 2004年末(调整后) 2004年末（调整前） 2003年末
末增减（％）
总资产 8,936,565,336.008,454,998,786.00 8,454,998,786.00 5.70% 5,923,647,954.00
股东权益（不含少数
3,775,757,154.003,451,290,272.00 3,451,290,272.00 9.40% 3,118,874,132.00
股东权益）
3.2 主要财务指标
单位：（人民币）元
2004年 2004年 本年比上年
2005年 2003年
（调整后） （调整前） 增减（％）
每股收益 0.681 0.581 0.581 17.21% 0.641
净资产收益率 11.17% 10.43% 10.43% 0.74% 10.60%
扣除非经常性损益的
净利润为基础计算的 11.14% 10.90% 10.90% 0.24% 11.22%
净资产收益率
每股经营活动产生的
-2.208 -1.979 -1.965 16.74% -0.392
现金流量净额
本年末比上
2004年末 2004年末
2005年末 年末增减 2003年末
(调整后) （调整前）
（％）
每股净资产 6.102 5.577 5.577 9.41% 6.048
调整后的每股净资产 6.093 5.557 5.557 9.65% 5.985
非经常性损益项目
√适用□不适用
单位：（人民币）元
非经常性损益项目 金额
公司营业外收支净额 676,456.00
处置固定资产损益 -306,908.00
减值准备转回 2,166,022.00
政府补贴 2,090,600.00
计提的预计负债 -3,882,437.00
所得税及少数股东损益
60,506.00
的影响
合计 804,239.00
3.3 国内外会计准则差异
√适用□不适用
单位：（人民币）元
国内会计准则 境外会计准则
净利润 421,580,919.00 450,966,684.00
境外会计师事务所审计的本年度净利润为450,966,684元，造成差异的主要原因是以
差异说明 前年度资产置换行为、股权投资差额的产生及摊销、补贴收入的确认、所得税处理适
用的会计政策不一致。
4 股本变动及股东情况
4.1 截至2005年12月31日，公司股本结构与上年同期相比未发生变化；
截至2006年2月9日，公司股权分置改革方案实施后，股本变动情况如下（单位：股）：
股份变动情况表
单位：股
本次变动前 本次变动增减（+，-） 本次变动后
数量 比例 送股 小计 数量 比例
一、有限售条件股份 251,086,400 40.57% -40,854,022 -40,854,022 210,232,378 33.97%
1、国家持股 0 0 0 0 0 0
2、国有法人持股 188,288,100 30.43% -40,861,142 -40,861,142 147,426,958 23.82%
3、其他内资持股 35,600 0 7,120 7,120 42,720 0.01%
其中：
境内法人持股 0 0 0 0 0 0
境内自然人持股 35,600 0 7,120 7,120 42,720 0.01%
4、外资持股 62,762,700 10.14% 0 0 62,762,700 10.14%
其中：
境外法人持股 62,762,700 10.14% 0 0 62,762,700 10.14%
境外自然人持股 0 0 0 0 0 0
二、无限售条件股份 367,736,272 59.43% 40,854,022 40,854,022 408,590,294 66.03%
1、人民币普通股 204,270,112 33.01% 40,854,022 40,854,022 245,124,134 39.61%
2、境内上市的外资股 163,466,160 26.42% 0 0 163,466,160 26.42%
3、境外上市的外资股 0 0 0 0 0 0
4、其他 0 0 0 0 0 0
三、股份总数 618,822,672 100.00% 0 0 618,822,672 100.00%
截至2006年2月9日股权分置方案实施后，有限售条件的流通A股股东持有A股数量及限
售条件；
所持有限售条
可上市流通
股东名称 件的股份数量 承诺的限售条件
时间
（股）
①原非流通股股份自获得上市流通权之日起24
个月内不上市交易或者转让；
②上述24个月届满后12个月内,通过深圳证券交
2008年2月9
蛇口工业区 易所挂牌交易出售股份的数量不超过招商地产总股
147,426,958
本的5%，且上述24个月届满后36个月内,于深圳证
日
券交易所挂牌交易出售招商地产A股股票的价格不
低于截至股权分置改革方案公告前30个交易日收盘
价算术平均值的120%。
4.2 截止2005年12月31日，前10名股东、前10名流通股东持股表
单位：股
股东总数 47,756
前10名股东持股情况
持有有限售条件质押或冻结的股
股东名称 股东性质 持股比例 持股总数
股份数量 份数量
招商局蛇口工业区有
国有股东 30.43% 188,288,100 0 0
限公司
香港全天域投资有限
外资股东 10.14% 62,762,700 0 0
公司
DBS VICKERS (HONG
KONG) LTD A/C 外资股东 3.03% 18,741,600 0 0
CLIENTS
FOXTROT
INTERNATIONAL 外资股东 2.99% 18,480,000 0 0
LIMITED
ORIENTURE
外资股东 2.87% 17,735,430 0 0
INVESTMENT LTD
博时价值增长证券投
其他 1.79% 11,050,457 0 0
资基金
全国社保基金一零八
其他 1.39% 8,606,251 0 0
组合
全国社保基金一零二
其他 1.25% 7,761,760 0 0
组合
洋邦国际有限公司 其他 1.21% 7,507,402 0 0
裕阳证券投资基金 其他 0.83% 5,155,945 0 0
前10名流通股东持股情况
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
香港全天域投资有限公司 62,762,700境内上市外资股
DBS VICKERS (HONG KONG) LTD A/C
18,741,600境内上市外资股
CLIENTS
FOXTROT INTERNATIONAL LIMITED 18,480,000境内上市外资股
ORIENTURE INVESTMENT LTD 17,735,430境内上市外资股
博时价值增长证券投资基金 11,050,457人民币普通股
全国社保基金一零八组合 8,606,251人民币普通股
全国社保基金一零二组合 7,761,760人民币普通股
洋邦国际有限公司 7,507,402境内上市外资股
裕阳证券投资基金 5,155,945人民币普通股
景福证券投资基金 4,777,583人民币普通股
①香港全天域投资有限公司、Foxtrot International Ltd.、Orienture
Investment Ltd为蛇口工业区的全资子公司；洋邦国际有限公司为招商
局国际有限公司的全资子公司。蛇口工业区为招商局集团有限公司的全
资子公司；招商局国际有限公司为招商局集团有限公司的控股子公司。
②博时价值增长证券投资基金、全国社保基金一零八组合、全国社保基
金一零二八组合、裕阳证券投资基金同属博时基金管理有限公司管理。
上述股东关联关系或一致行动的说
③2005年11月，经中国证监会证监公司字【2005】108号《关于核准招
明
商局地产控股股份有限公司非上市外资股上市流通的通知》批准，香港
全天域投资有限公司所持有的招商地产非上市外资股共62,762,700股
外资法人股转为B股流通股，自2006年11月1日起可在深圳证券交易所B
股市场上市流通。
④持有本公司5％以上股份的股东所持股份未有质押或冻结的情况。
4.3 控股股东及实际控制人情况介绍
4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况
□适用√不适用
4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍
1、蛇口工业区
法定代表人：傅育宁
注册时间：1992年4月1日
注册资本：人民币2,236,000,000元
经营范围：兴办并管理交通运输、工业制造、金融保险、对外贸易、房地产、邮电通讯、旅游、酒店和其他各类企业；组织管理蛇口工业区内的所属企业、联营企业、参股企业和外商投资企业；码头、仓储业务；水陆建筑工程和海上石油开发相关工程的总承包、组织施工及后勤服务；所属企业产品的销售和所需设备、原材料、零配件的供应和销售（国家有专项专营规定的按规定办理）。举办商品展览、体育比赛、文艺演出、有线广播电视业务；提供与上述业务有关的技术、经营、法律咨询和技术、信息服务。
2、香港全天域投资有限公司
法定代表人：秦毅
成立时间：1997年8月13日
注册资本：HKD10,000元
经营范围：主要业务为投资控股。
3、实质控制人情况简介
招商局集团有限公司为蛇口工业区之控股股东，系本公司实质控制人，其法定代表人为秦晓，成立时间:1986年10月，注册资本：人民币8亿元，经营范围为：经营水陆客货运输，水陆运输工具、设备的租赁及代理，码头及仓储业务，海上救助、打捞、拖航；船舶、海上石油钻探设备的建造、修理、检验和销售；钻井平台、集装箱的修理、检验；水陆建筑工程和海上石油开发相关工程的承包、施工及后勤服务；水陆交通运输设备的采购、供应和销售；兴办交通事业和工商企业；组织管理金融、保险业务及相关的服务业务；开发和经营管理蛇口工业区。
4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
招商局集团有限公司
53.64% 100%
30.43%(股权分置后已变更为23.82％)
招商局国际有限公司 招商局蛇口工业区有限公司
100% 100%
0.48%
洋邦国际有限公司 达峰国际股份有限公司
100%
Orienture Holdings Co. Ltd
1.21%
10.14% 100%
香港全天域投资有限公司
2.99% 100%
招商局地产控股股份有限公司 Foxtrot International Limited
2.87% 100%
Orienture Investment Limited
5 董事、监事和高级管理人员
5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
是否在
报告期内
股东单
从公司领
年初持股年末持股 位或其
姓名 职务 性别 年龄 任期起止日期 变动原因取的报酬
数 数 他关联
总额（万
单位领
元）
取
2005年7月29日至2008
孙承铭 董事长 男 46 0 0 无 0.00 是
年7月28日
林少斌董事总经 男 45 2005年7月29日至2008 15,600 15,600 无 76.53 否
理 年7月28日
2005年7月29日至2008
洪小源 董事 男 42 0 0 无 0.00 是
年7月28日
2005年7月29日至2008
李雅生 董事 男 52 0 0 无 0.00 是
年7月28日
2005年7月29日至2008
华 立 董事 男 34 0 0 无 0.00 是
年7月28日
2005年7月29日至2008
陈 钢 董事 男 47 0 0 无 0.00 是
年7月28日
董事副总 2005年7月29日至2008
杨百千 男 40 0 0 无 52.30 否
经理 年7月28日
2005年7月29日至2008
刘洪玉独立董事 男 43 0 0 无 6.50 否
年7月28日
2005年7月29日至2008
史新平独立董事 男 47 0 0 无 6.50 否
年7月28日
2005年7月29日至2008
孟焰 独立董事 男 50 0 0 无 3.30 否
年7月28日
2005年7月29日至2008
吴亦农独立董事 男 43 0 0 无 3.30 否
年7月28日
监事会主 2005年7月29日至2008
周亚力 男 50 0 0 无 0.00 是
席 年7月28日
2005年7月29日至2008
丰柏海 监事 男 50 0 0 无 0.00 是
年7月28日
2005年7月29日至2008
文重萍 监事 男 55 0 0 无 0.00 是
年7月28日
2005年9月16日至2008
章琳媚 监事 女 29 0 0 无 25.89 否
年7月28日
2005年7月29日至2008
熊艳 监事 女 32 0 0 无 24.19 否
年7月28日
2005年7月29日至2008
杨志光副总经理 男 42 0 0 无 51.43 否
年7月28日
2005年7月29日至2008
贺建亚副总经理 男 40 0 20,000 买入 52.51 否
年7月28日
2005年7月29日至2008
孟 才副总经理 男 47 0 0 无 52.81 否
年7月28日
2005年7月28日至2008
胡建新副总经理 男 47 0 0 无 39.08 否
年7月28日
2006年7月29日至2008
黄培坤财务总监 男 43 0 0 无 53.26 否
年7月28日
董事会秘 2005年7月29日至2008
陈 宇 男 34 0 0 无 39.72 否
书 年7月28日
合计 - - - - 15,600 35,600 - 487.32 -
6 董事会报告
6.1 管理层讨论与分析
一、报告期内公司经营情况的回顾
招商地产是在全国范围内拓展业务的大型企业，核心业务是房地产开发与销售，出租物业的经营，以及园区供电与供水。报告期内，公司积极进取，稳健经营，业绩获得持续而快速的增长。2005年，公司主营业务收入为2,659,475,668元，同比减少23.49%，主营业务利润为628,255,542元，同比减少0.11%，实现净利润421,580,919元，同比增长17.17%。年内，公司同时在全国九个城市进行房地产开发，在建和拟建项目建筑面积达404.12万平方米，持有的出租物业面积增长到44.55万平方米，完成售电量8.84亿度，完成售水量3,620万吨。
报告期内，公司根据年初经营计划，结转商品房销售面积21.12万平方米，较上年同期减少27.84%。此外，公司已在2004年年初出售招商石化相关股权，在2005年的主营业务收入中，不再包括石化销售的收入，所以年内公司主营业务收入较上年有所减少。但是得益于房地产开发与销售业务利润率的增加，以及出租物业收入同比增加等原因，公司净利润同比稳步增长。
（一）公司主营业务及其经营状况
报告期内，公司专注于主营业务的发展，相关业务经营情况达到或超过年初预期。年内，公司主营业务收入和营业利润主要来自于深圳地区。
（1）房地产开发与销售
近年来，公司的房地产开发与销售业务保持了较快的增长速度。报告期内，公司以深圳为核心区域，在全国九个城市（包括深圳、广州、上海、南京、苏州、北京、天津、重庆、漳州）开展以住宅为主的房地产开发业务。截止报告期末，公司结转商品房销售面积21.12万平米，共实现商品房销售收入1,662,222千元。
期内，公司采取“核心区域积极进取，重要区域稳步发展”的策略，一方面集中资源于深圳及周边地区，另一方面在北京、上海等重要城市，积极寻求渐进发展的机会。年内，公司新增拟开发项目建筑面积27.59万平方米；截止年末，公司拟开发项目建筑面积294.07万平方米。此外，公司大股东蛇口工业区亦承诺将持续注入土地等优质资产以支持招商地产的发展。
（2）出租物业的经营
长期以来，公司不断投资并持有优质的出租物业，以获取稳定增长的租金回报。截止报告期末，公司持有的已投入运营的出租物业可出租面积为44.55万平方米，在建的预计将在2006年投入运营的出租物业包括泰格公寓和花园
城中心（其中出租给百安居 出租物业分类统计一览表
部分已开业运营），可出租面 累计出租
可出租面积 平均
面积 标志性建筑
积为7.9万平方米。此外， 万㎡ 出租率
万㎡
公司在年内公告收购富城 合 计 44.55 472.34
（中国）有限公司80%股权， 其中：公寓 3.59 36.23 海滨公寓
别墅 6.29 67.17 鲸山别墅
该公司正在开发的南京金融 91.84%
写字楼 7.48 79.89 金融中心
中心写字楼项目建筑面积
厂房（其它） 14.44 165.39 科技大厦
11.8万平方米。目前公司所
商铺 12.74 123.66 蛇口沃尔玛
持有的出租物业集中于深
说明：1、年内泰格公寓未正式营业，故尚未纳入上表。
圳。物业的类型包括别墅、 2、由于公司控股之子公司新安置业期内新增出租物业和旧厂房用途变更，厂
房、公寓和商铺的可租面积分别有所增减。
公寓、写字楼、厂房和商铺等。
报告期内，随着深圳房地产市场的发展，公司出租物业的经营业绩亦保持多年的稳健增长态势。年内，各类型出租产品出租率稳中有升，年平均出租率达91.84％。全年累计完成出租面积472.34万平米，较上年增长32.35%，实现租金收入235,277千元，较上年上升19.82%。
（3）园区供电供水
公司所经营的园区供电供水业务的经营区域目前集中在蛇口。随着蛇口地区工业与居民对电力和用
近年供电、供水业务量一览表 水的需求不断增加，公司供电供水业务呈
业务名称 单位 05年 04年 03年 连年增长的态势。年内，公司供电业务收
供电量 万度 88,400 87,463 82,382
入达626,698千元，增长2.1%，供水业务
供水量 万吨 3,260 3,022 2,878
收入达81,563千元，增长3.9%。
报告期内，公司荣获“2005年中国房地产上市公司10强三甲”、"最具抗风险能力的开发商"、"结构性缺陷解决最好的综合房地产企业"、“2004年深圳房地产销售十强企业销售金额冠军”、2004年（2003年度）深圳房地产开发企业综合实力排名第二名、“中国_深圳25年十大标杆企业”等称号，蝉联“2004-2005年中国蓝筹地产企业”。
（二）主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩
报告期末，本公司共有三家主要控股公司，分别是：深圳招商地产、招商供电和招商水务，主要控股公司的基本情况和经营业绩如下：
1、深圳招商地产
深圳招商地产在1984年成立，主要业务以房地产开发与销售、出租物业的经营为主，注册资本为106,000千元，本公司控股比例为95%，截止报告期末，总资产为5,211,287千元，净资产为1,567,311千元。报告期内，深圳招商地产主营业务收入为1,884,176千元，主营业务利润为475,684千元，净利润316,641千元。深圳招商地产已成立21年，是国内成立最早的房地产开发企业之一。目前深圳招商地产的业务已遍及全国，在深圳，深圳招商地产连续多年被评为综合开发实力前三名。
2、招商供电
招商供电成立于1980年11月9日，注册资本为57,000千元，本公司控股比例为99.75%，截止报告期末，总资产为759,305千元，净资产为264,379千元。报告期内，招商供电完成售电量8.84亿度，与上年相近；实现营业收入626,698千元，营业利润109,597千元，净利润119,745千元。招商供电目前是蛇口区域唯一具有供电资质证书的企业，具有明显的区域优势。公司供电网络总体规划超前，技术管理先进。报告期内，招商供电完成了第三条海底电缆的铺设，使蛇口区域的用电得到进一步保障。
3、招商水务
招商水务成立于1989年10月29日，注册资本为43,000千元，本公司控股比例为99.75%，截止报告期末，招商水务总资产为211,794千元，净资产为167,503千元。报告期内招商水务完成售水量3,260万吨，较上年增加7.88%，年度实现业务收入81,563千元，营业利润9,845千元，净利润19,966千元。招商水务目前是蛇口区域唯一具有供水资质证书的企业，具有明显的区域优势。报告期内，招商水务就深圳市水务集团有限公司诉深圳招商水务有限公司的原水纠纷案展开庭外调解，最终达成和解协议。招商水务以支付现金2,250千元和在18个月内分期向深圳水务集团归还相当于人民币10,249千元的1,314万立方米原水了结此案。与广东省高院的二审判决相比，这一结果减少损失人民币7,751千元。
（二）公司主要供应商、客户情况
本公司房地产业务的采购金额占房地产开发成本的比重较小，而商品房销售和物业出租的对象以个人客户为主；供电业务的源电向香港中华电力公司采购，2005年供电销售前五位客户占公司电力销售总业务量的44.5%；供水业务的源水来自于深圳市三大水库，2005年供水销售前五位客户占公司供水销售总业务量的20.51%。
（三）报告期公司资产主要构成情况（单位：千元）：
2005年12月31日 2004年12月31日 占总资产的
项目 占总资产的 占总资产的 比重增长百
金额 金额
比重(％) 比重(％) 分点
资产总计 8,936,565 100.00% 8,454,999 100.00% 0.00%
货币资金 340,516 3.78% 401,432 4.75% -0.97%
应收账款 27,305 0.30% 74,937 0.89% -0.59%
存货 5,677,797 63.09% 5,169,342 61.14% 1.95%
长期股权投资 1,161,339 12.90% 1,186,655 14.03% -1.13%
固定资产净额 582,235 6.47% 606,579 7.17% -0.70%
在建工程 15,228 0.17% 10,837 0.13% 0.04%
其他长期资产 1,078,670 11.99% 874,932 10.35% 1.64%
短期借款 1,659,189 18.57% 1,740,751 20.59% -2.02%
应付票据 318,849 3.54% 0 0.00% 3.54%
应付账款 835,995 9.29% 2,065,014 24.42% -15.13%
预收账款 58,479 0.65% 460,795 5.45% -4.80%
应交税金 52,069 0.58% 147,415 1.74% -1.16%
其他应付款 425,959 4.77% 364,511 4.31% 0.46%
长期借款 1,600,000 17.78% 3,566 0.04% 17.74%
资产构成同比变动主要原因：
1、应收账款、预收账款：上一报告期的应收账款基本收回，达到收入确认条件的预收售房款结转至本报告期损益。公司根据市场环境调整了部分项目开发进度，报告期内达到预售条件楼盘较少，预收售房款没有增加。
2、存货、其他长期资产：公司地产开发业务规模的扩大。
3、长期股权投资：随着股权投资差额摊销，长期股权投资逐渐减少。
4、应付票据、短期借款、长期借款：有息负债增加是为了满足公司地产开发业务发展的需要。报告期内公司负债结构进行了系列调整，增加了中长期贷款在有息负债中的比例，截至2005年末公司长期借款占总借款的比重达到45%，同时积极开拓多渠道的融资方式，采用贴现利率较低的银行承兑汇票业务作为短期借款的补充。
5、应付账款：报告期支付了上一报告期末应付的地价款。
（四）报告期内营业费用、管理费用、财务费用、所得税等财务数据变动情况（单位：千元）
项目 2005年 2004年度 增减率(％) 重大变动原因
度
营业费用 31,331 32,639 -4.01% 正常变动
11
招商局地产控股股份有限公司2005年年度报告摘要
管理费用 93,040 85,646 8.63% 正常变动
财务费用 -36,451 10,257 -455.38% 报告期内实现的远期外汇保值业务收益
上一报告期计提减值准备金额较大，且
投资收益 -35,611 -49,555 -28.14% 本报告期联营公司利润增长权益法确认
收益增加
营业外收入 1,217 596 104.19% 违约金收入增加
营业外支出 4,605 20,103 -77.09% 上年处理固定资产损失较大
所得税 96,127 90,034 6.77% 正常变动
（五）报告期内公司现金流量财务数据变动情况（单位：千元）
2005年度 2004年度 结构比增
项目 变动原因
金额 结构比 金额 结构比长百分点
经营活动现金流入 2,858,615 3,843,829
其中：销售商品、提
2,510,162 87.81% 3,644,280 94.81% -6.93%预售商品房收入减少
供劳务收到的现金
经营活动现金流出 4,278,377 5,059,737
其中：购买商品、接
3,681,130 86.04% 4,598,230 90.88% -5.16%支付地价款减少
受劳务支付的现金
经营活动产生的现金
-1,419,763 -1,215,908
流量净额
投资活动产生的现金 上年出售石化股权收回
-926 -18,997
流量净额 投资款
筹资活动产生的现金
1,339,863 941,303 主要是新增银行借款
流量净额
报告期内公司净利润为421,581千元，而经营活动产生的现金流量净额为-1,419,763千元，净利润与经营活动产生的现金流量存在重大差异，主要原因是：①、公司所属房地产行业的特殊性决定了两个指标存在较大差异；②、公司处于快速发展时期，房地产开发投入快于现金回笼的速度。
二、公司未来发展的展望
根据中国政府的发展纲要，在本世纪的前20年中，中国将步入更加富裕的小康社会。房地产作为财富的载体和生活必需品，其供给具有相对的稀缺性。随着中国城市化的进程和国民财富的增加，对房地产的需求将伴随中国的持续发展而增长，房地产行业在未来相当长的时期内，将有望保持快速的发展趋势。
目前，中国房地产市场存在着日益增长的对高品质建筑的需求与有限的供给之间的矛盾。由于推行严格的土地政策、主要城市的规划出现调整、人民币升值等原因，近年来房地产供需的矛盾表现得更为突出，上海、深圳、北京等城市的房地产价格先后出现快速上涨的情况，政府随即出台了多项调控政策，从而及时有效地控制了房地产市场过热的风险。可以预见，在房地产行业未来发展的过程中，供需的矛盾以及政策调控将长期并存。这为企业的发展带来了机遇和挑战。
针对企业的发展环境，本公司以房地产开发和销售业务为龙头，以不断增加的出租物业和供电供水务为支持，集中优势资源于深圳及周边区域，同时积极而谨慎地在上海、北京等全国其他主要城市稳发展。目前，公司已逐步建立起以房地产开发、出租物业经营、二手房买卖中介和物业管理为一体的业务模式，从而具备了为客户提供房地产全面增值服务的能力。为适应公司快速发展的需要，公司积极拓展各种融资渠道，努力提升管理能力，积极研究并实施更为有效的员工激励措施，持续地改进和提升公司的经营实力。公司的大股东蛇口工业区也在土地、资金等多方面给予本公司以强有力的支持，进一步保障了公司快速发展的稳定性。
2006年，公司在全国将有9个房地产项目进入销售阶段（其中有5个项目是在深圳外销售：包括上海依云郡、苏州依云水岸、南京国际金融中心、漳州依山海、漳州珊瑚苑四期；有4个项目是在深圳销售：包括花园城三期2号项目、兰溪谷二期、尖岗山别墅和龙岗依山郡），新增的出租物业包括泰格公寓和花园城中心将陆续投入运营，商品房在建、销售和出租物业管理面积等相关业务量将达到历史新高。
此外，公司将进一步积极地增加土地储备，推动16.5亿可转债的发行，使公司持续发展的能力得到加强。
基于此，公司在2006年工作的指导思想是：坚持“规模、质量、效益”均衡发展的原则，深刻认识和充分把握新的发展阶段的工作特点，积极应对行业变化和竞争，加强绩效管理，在巩固公司全国发展布局的基础上，谋发展，寻突破。
2006年，公司计划结转商品房销售面积21万平方米、累计出租面积486万平方米；计划完成售电量86,813万度、完成售水量3,190万吨。
目前，公司处于快速发展的阶段，为把握市场机遇，公司逐步加大对房地产业务的投资，因此也面临着不断增加的资金压力。为实现公司长期的战略发展目标，按照公司的资金需求和使用计划，预计2006年公司产生的资金需求约为25亿元，弥补资金缺口的主要手段为争取发债成功流入16.5亿元，另外银行贷款净增8.5亿元。除此之外，公司还将积极尝试新的融资方式，如以稳定现金流为依托在银行间市场发行资产支持票据；以优质项目为依托发行房地产信托基金等多种融资渠道。同时加强应收帐款和其他应收款的回收和银行按揭款的回笼力度，增加经营活动现金流入，以减轻外部筹资的压力。
6.2 主营业务分行业、产品情况表
单位：（人民币）万元
主营业务分行业情况
主营业务利润
分行业或分产 主营业务利润主营业务收入比主营业务成本比
主营业务收入主营业务成本 率比上年增减
品 率（％） 上年增减（％）上年增减（％）
（％）
房地产开发与
166,222.20 118,480.00 23.67% -23.31% -29.01% 5.72%
销售
出租物业的经
23,527.70 12,348.40 42.30% 19.82% 23.95% 1.77%
营
园区供电供水 70,826.20 58,142.70 17.77% 2.32% 5.04% 2.08%
6.3 主营业务分地区情况
单位：（人民币）万元
地区 主营业务收入 主营业务收入比上年增减（％）
深圳 265,947.57 -23.49%
6.4 募集资金使用情况
□适用√不适用
变更项目情况
□适用√不适用
6.5 非募集资金项目情况
√适用□不适用
单位：（人民币）万元
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
花园城二期 20,381.70出租物业，进行室内装修尚未产生收益
城市主场 13,318.4005年竣工入伙 本年毛利11,529万元
招商依山郡 10,610.00主体工程施工 尚未产生收益
苏州依云水岸 10,439.20主体工程施工 尚未产生收益
兰溪谷二期 9,228.20主体工程施工 尚未产生收益
花园城三期2＃地块 8,607.50主体工程施工 尚未产生收益
海月四期 7,671.10主体工程处于筹备阶段 尚未产生收益
依云听香园 4,129.70主体工程施工 尚未产生收益
05年竣工验收,年末正式
泰格公寓 4,057.50 本年毛利-1,022万元
营业
样板房封顶,其他部分封
尖岗山一期 3,770.80 尚未产生收益
顶
南京仙林项目 3,411.10前期策划 尚未产生收益
天津西康项目 2,209.20前期策划 尚未产生收益
北京东八里庄 1,941.80前期策划 尚未产生收益
海运中心 935.20主体工程处于筹备阶段 尚未产生收益
番禺金山项目 166.30前期策划 尚未产生收益
尖岗山二期 108.00前期策划 尚未产生收益
重庆董家溪项目 76.40前期策划 尚未产生收益
合计 101,062.10 - -
6.6 董事会对会计师事务所“非标意见”的说明
□适用√不适用
6.7 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案
√适用□不适用
根据中国会计标准和国际会计标准确定的可供股东分配利润孰低为分配最大限额的规定，2005年度可供分配利润为1,117,884,778元。
根据有关法规及公司章程规定，2005年度利润分配方案如下：
按照中国会计标准之净利润的10%计提法定公积金为42,158,092元；
按照中国会计标准之净利润的5%计提法定公益金为21,079,046元；
自本年度净利润中，按已发行之股份618,822,672股计算，每10股派发现金红利0.20元（含税），共计派付现金红利人民币12,376,453元；
本次不进行资本公积金转增股本。
公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案
□适用√不适用
7 重要事项
7.1 收购资产
□适用√不适用
7.2 出售资产
□适用√不适用
7.3 重大担保
√适用□不适用
单位：（人民币）万元
公司对外担保情况（不包括对控股子公司的担保）
担保对象发生日期（协议签署 是否为关联方担
担保金额 担保类型 担保期 是否履行完毕
名称 日） 保（是或否）
报告期内担保发生额合计 0.00
报告期末担保余额合计 0.00
公司对控股子公司的担保情况
报告期内对控股子公司担保发生额合计 25,000.00
报告期末对控股子公司担保余额合计 0.00
公司担保总额情况(包括对控股子公司的担保)
担保总额 0.00
担保总额占公司净资产的比例 0.00%
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保
0.00
的金额
直接或间接为资产负债率超过70％的被担
0.00
保对象提供的债务担保金额
担保总额超过净资产50％部分的金额 0.00
上述三项担保金额合计 0.00
7.4 重大关联交易
7.4.1 与日常经营相关的关联交易
□适用√不适用
7.4.2 关联债权债务往来
√适用□不适用
单位：（人民币）万元
&