钱江水利开发股份有限公司招股说明书
主承销机构：中信证券股份有限公司
上市推荐人：中信证券股份有限公司
山东证券有限责任公司
重要提示
发行人保证本招股说明书概要的内容真实、准确、完整。政府及国家证券管理
部门对本次发行所作出的任何决定, 均不表明其对发行人所发行的股票的价值或者
投资人的收益作出任何实质性判断或者保证。任何与此相反的声明均属虚假不实陈
述。
本招股说明书概要的目的仅为了尽可能广泛、迅速的向公众提供有关本次发行
的简要情况。招股说明书全文方为本次发售股票的正式法律文件。投资人在作出认
购本公司股票的决策之前,应首先仔细阅读招股说明书全文,并以全文作为投资决策
的依据。
特别风险提示
本公司主营业务为水力发电,水是水力发电的决定因素,每年降雨量的丰歉对本
公司的发电量起着决定性影响。本公司2000年主要财务指标下降, 若本公司不能采
取有效措施进一步改善财务状况,则公司将存在一定的财务风险。
发行人特别提示投资者,在评价本公司本次发行时,应特别考虑公司本次新股发
行后,募集资金的到位将使公司净资产大幅度增加,根据本公司的 2000年盈利预测,
发行当年预计净资产收益率为5.18％,若本公司2001 年的实际净资产收益率不能达
到6％以上,有可能会影响本公司今后一定年度的配股资格。尽管本公司有信心使今
明两年的净资产收益率达到6％以上,但仍提请投资者对发行人的上述风险予以特别
关注。
在此发行人特别提示投资者关注并认真阅读本招股说明书概要“风险因素和对
策”中“资源供应风险”、“财务风险”。
单位：人民币元
面值 发行价 发行费用 募集资金
每股 1.00 6.00 0.266 5.734
合计 85,000,000.00 510,000,000 22,620,000 487,380,000
发行方式：上网定价和向二级市场投资者配售相结合
发行日期：2000年9月15日～16日
拟上市地点：上海证券交易所
招股说明书概要的签署日期：2000年9月5日
一、释义
本招股说明书中,除非文意另有所指,下列简称具有如下特定意义：
股份公司、本公司
或发行人： 指钱江水利开发股份有限公司
董事会： 指钱江水利开发股份有限公司董事会
发起人： 指钱江水利开发股份有限公司成立时的有关发起人
投资公司: 指钱江水利开发股份有限公司的发起人浙江水利水电建设投资
总公司
电站： 是指从入水口、发电机组到输变电线路、 上网计量点为止的
完整的生产单位。
本次发行： 指本公司本次向社会公众公开发行的8,500万股（A股）
股票： 指本公司即将发行的每股面值人民币1元的普通股股票
证监会： 指中国证券监督管理委员会
交易所： 指上海证券交易所
主承销商： 指中信证券股份有限公司
承销团： 指以中信证券股份有限公司为主承销商组成的承销团
发行人律师： 指北京众天律师事务所
公司章程： 指钱江水利开发股份有限公司的公司章程
公司法: 指《中华人民共和国公司法》
证券法: 指《中华人民共和国证券法》
元： 指人民币元
二、绪言
本招股说明书概要根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》
、《股票发行与交易管理暂行条例》、《公开发行股票公司信息披露实施细则》以
及国家有关公司和股票发行的法律、法规、规章及政策规定而编写, 旨在向社会公
众提供有关本公司基本情况和本次发行与认购的各项有关资料。本招股说明书概要
经本公司董事会通过。本公司董事会成员确信其中不存在任何重大遗漏或者误导,
并对其真实性、准确性、完整性负个别和连带的责任。
本公司本次发行的股票是根据本招股说明书概要所载明的资料申请发行的。除
发行人和主承销商外, 没有委托或授权任何其他人提供未在本招股说明书概要中列
载的信息和对本招股说明书概要作任何解释或者说明。
本招股说明书概要提醒投资者应自行承担买卖本公司股票应支付的税款, 本公
司、承销商和上市推荐人对此不承担责任。
本次发行申请已经中国证监会发行字[2000]127号文核准。
三、本次发行的有关当事人
1. 发 行 人： 钱江水利开发股份有限公司
法定代表人： 王猛照
地 址： 浙江省杭州市天目山路48号
电 话： 0571－8822250,8805888－1088
传 真： 0571－8822251
联 系 人： 王林江 贾庆洲
2. 主承销商： 中信证券股份有限公司
法定代表人： 常振明
地 址： 北京朝阳区新源南路6号
电 话： 0755－2208272
传 真： 0755－2284149
联 系 人： 胡毅 张秀杰 易辉平 王苏望 姚广
3、副主承销商： 山东证券有限责任公司
法定代表人： 段虎
地 址： 济南市泉城路180号
电 话： 0755－3225820
传 真： 0755－3225820
联 系 人： 卢兴前
4、分销商
国泰君安证券股份有限公司
法定代表人： 金建栋
地 址： 深圳罗湖区春风路5号
电 话： 0755－2175560
传 真： 0755－2296188
联 系 人： 林嵘
联合证券有限责任公司
法定代表人： 王世宏
地 址： 深圳福田区华强北路盛庭院酒店B座22层
电 话： 0755－2076688
传 真： 0755－2076338
联 系 人： 张更鑫
国通证券有限责任公司
法定代表人： 施永庆
地 址： 深圳市振华路三号深纺大厦
电 话： 0755－3796443
传 真： 0755－3796489
联 系 人： 王福清
广州证券有限公司
法定代表人： 许智
地 址： 广州市北较场路19号金鹰酒店六楼
电 话： 010－66125203
传 真： 010－66125204
联 系 人： 连玉班
长城证券有限责任公司
法定代表人： 李仁杰
地 址： 深圳市八卦三路平安大厦四楼
电 话： 028－6252222
传 真： 028－6254401
联 系 人： 邓大悦
山西证券有限责任公司
法定代表人： 张广慧
地 址： 山西省太原市迎泽大街282号
电 话： 0351－4034209
传 真： 0351－4034217
联 系 人： 张科职,崔学良
5. 上市推荐人： 中信证券股份有限公司
山东证券有限责任公司
6. 发行人法律顾问： 众天律师事务所
法定代表人： 苌宏亮
地 址： 北京市西城区阜外大街7号国投大厦711房
电 话： 010－68095613
传 真： 010－68095616
经办律师： 许军利 王正平
7. 承销商法律顾问： 北京星河律师事务所
法定代表人： 庄涛
地 址： 北京北三环中路甲19号大森林酒店二层
电 话： 010－62383709
传 真： 010－62383708
经办律师： 袁胜华 张坚红
8. 财务审计机构： 浙江天健会计师事务所
法定代表人： 胡少先
地 址： 浙江省杭州市体育场路423号
电 话： 0571－5178276 5177741
传 真： 0571－5178268
经办会计师： 陈翔 朱大为
9. 资产评估机构： 浙江资产评估公司
法定代表人： 朱炳有
地 址： 浙江省杭州市体育场路429号
电 话： 0571－5055156
传 真： 0571－5066193
经办评估人员： 朱永勤,倪勇
10. 资产评估确认机构： 中华人民共和国财政部
地 址： 北京市三里河1号
部 长： 项怀城
电 话： 010－68551888
11.土地评估机构： 浙江省地产评估咨询中心
法定代表人： 黄益中
地 址： 浙江省杭州市体育场路545号
电 话： 0571－7057082
传 真： 0571－7057081
评估人员： 张治中
12.股票登记机构： 上海证券中央登记结算公司
法定代表人： 王迪彤
地 址： 上海市浦东新区浦建路727号
电 话： （021）58708888
四、发行情况
1.股票种类：人民币普通股(A股)。
2.每股面值：人民币1.00元。
3.发行数量：8500万股
4.承销方式：承销团将以余额包销方式承销本公司本次公开发行的股票。
5.发行价格及定价方法：根据浙江天健会计师事务所盈利预测报告审核结果,
发行人2000年及2001年预测的税后利润分别为4,364.
9万元和5,226.4万元,按全面摊薄法计算的每股盈利
分别为0.15元和0.18元。根据《证券法》第28 条的
有关规定,经主承销商和发行人商定,并经中国证监
会核准,发行价格为6.00元, 发行市盈率按加权平均
计算为30倍,全面摊薄市盈率为40 倍。
6.发行方式：上网定价发行和向二级市场投资者配售相结合。
7.发行地区：全国与上海证券交易所联网的各证券交易网点。
8.发行对象：中华人民共和国境内的合法投资者,法律、法规禁止购买者除外。
9.发行日期：2000年9月15日—2000年9月16日
10.募集资金：筹集资金总额51,000万元,扣除发行费用2,262万元,发行人募
集资金净额为48,738万元。
五、风险因素与对策
投资者在评价本公司此次发售的股票时, 除本招股说明书概要提供的其它资料
外,应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、主要风险因素
（1） 经营风险
●资源供应风险
水是水力发电的决定因素, 降雨量的丰歉对本公司的发电量起很大程度的决定
作用。当遭遇干旱及枯水期（每年11月到次年4月）时,会出现降雨量不足现象, 将
影响本公司的发电量。
●水库所有者履行协议风险
股份公司发电用水来源于电站所在地水库。为了保证股份公司发电用水, 股份
公司已与水库所有者签定了《有偿使用水资源的协议》。若水库所有者不履行协议,
将会影响股份公司的发电量。
●对主要客户依赖
本公司主要客户为浙江天台、松阳、仙居、龙泉、嵊州、开化、安吉、东阳、
庆元等县（市）的电力公司,电力公司主要为上述地区提供电力,该地区经济发展状
况及居民生活水平,会直接影响本公司的售电收入；另外,本公司已与电力公司签定
协议,如电力公司不履行协议,也会影响本公司的效益。
●业务单一风险
本公司主要从事水力发电,产品单一,存在着业务过于集中的风险。
●产品价格风险
电力是国家重点基础产业,电力销售价格由有关部门统一制定。 电价的高低调
整是本公司面临的主要风险。
（2） 行业风险
浙江省存在其他中小型水电站,在水资源占用、用户方面存在竞争的风险。
（3） 市场风险
经济发展具有周期性,经济周期的变化,将影响电力的需求；另外本公司与其他
发电企业（如火电、核电等）存在着市场竞争, 上述因素将会对本公司的业绩产生
影响。
（4） 政策性风险
国家宏观政策对本公司的经营存在重大影响,宏观政策的变化本公司无法预测,
这种变化可能对本公司的经营业绩产生影响。
（5）投资项目风险
本公司本次募集资金投入的项目尽管经过严格的论证,在经济、 技术方面均具
有良好的可行性,但是,在项目实施过程中发生的无法预测的因素, 将可能给本公司
投资的项目带来风险。
（6）财务风险
●资金短缺风险
本公司投资项目建设周期较长,资金需求较大,本次募集资金与项目投资总额存
在一定缺口,如资金缺口不能落实,将会影响投资项目的进程, 并对公司的未来经营
产生影响,因而存在着资金短缺的风险。
●营运资金不足风险
截止到2000年6月底,本公司营运资金负935万元,本公司短期偿债压力较大, 存
在营运资金不足的风险。
●债权投资收益风险
1999年,本公司的债权投资收益占利润总额的13.6％；2000年6月, 本公司的债
权投资收益占利润总额的17.7％,债权投资收益比重较大。自2000年7月起, 本公司
通过签定委托贷款委托合同,确定债权投资的年收益率为7.56％。 如债务人不履行
合同,将会影响本公司的效益。
●净资产收益率降低风险
本次新股发行后,根据本公司2000 年盈利预测以及募集资金的到位使公司净资
产大幅度增加,发行当年预计净资产收益率为5.18％,若本公司2001年的实际净资产
收益率不能达到6％以上,有可能会影响本公司今后一定年度的配股资格。
（7）股市风险
股票市场是高风险市场,投资收益与投资风险并存,股票价格不仅受公司盈利水
平和发展前景的影响,而且受投资者的心理预期、股票供求关系、 国家宏观经济状
况及政治、经济、金融政策等因素的影响。本公司股票市场价格可能因出现各种风
险因素而背离其投资价值,直接或间接使投资者遭受损失,投资者对此应该有充分的
认识。
（8） 加入世界贸易组织风险
中国加入世界贸易组织,国外投资者将可能进入中国电力市场,会给国内电力企
业带来竞争挑战。
二、主要风险对策
（1） 经营风险的主要对策
●资源供应风险之对策
本公司地处东南沿海,境内溪流众多,自然落差较大,境内降雨量十分充沛,年平
均降雨量2200mm左右,水能资源丰富； 而且本公司发电站所在水库具有水量调节功
能,通过加强水库水资源的合理调度,尽可能增加水库枯水期的蓄水量, 可以减少枯
水期对本公司发电的影响。
●水库所有者履行协议风险之对策
股份公司与电站所在地水库所有者签定了《有偿使用水资源协议》, 保障股份
公司发电用水。若水库所有者不履行协议,造成股份公司损失,根据协议将由水库所
有者负责赔偿。
●对主要客户依赖之对策
本公司电站所在地区的经济较为发达,居民生活水平较高,电力需求较大；本公
司已与电站所在地区电力公司签定了售电协议,如电力公司不履行协议,所造成的损
失由电力公司负责赔偿。
●业务单一之对策
本公司在大力发展水力发电的同时,将逐步利用发电尾水,开发供水业务, 综合
利用水资源；同时,本公司将在确保盈利的基础上适当选择经济效益好、 市场前景
广阔的其他行业项目进行投资,以分散业务单一的风险。
●产品价格风险之对策
本公司将通过内部挖潜,加强企业内部管理,控制费用开支,降低发电成本。 水
力发电具有调峰功能,随着今后国家竞价上网、优质优价等新的电价政策出台后,本
公司的利润水平将可能提高。
（2）行业风险之对策
本公司为浙江省规模较大的水利龙头骨干企业、浙江省最大的小水电企业, 本
公司将利用股票上市的良机,投资建造新电站,提高本公司电力生产能力, 扩大供电
范围,进一步增强企业竞争能力。
（3）市场风险之对策
经济周期对企业的影响客观存在, 本公司将努力关注和追踪宏观经济要素的动
态,加强对宏观经济形式变化的预测 ,分析经济周期对电力行业及对本公司的影响,
并针对经济周期的变化,及时调整本公司的经营策略；水电具有成本低、 污染小、
能调峰等特点,与其他发电企业相比具有竞争优势。
（4）政策风险之对策
电力是国家重点支持的基础产业,水电是“九五”期间电力开发的重点,在未来
一段时间里还将得到政府的扶持,本公司将充分利用国家给予的各项优惠政策,使公
司得到持续、稳定、高速发展。本公司还将加强对国家各项政策的研究分析, 密切
关注国家宏观经济政策的变化,适时调整本公司的发展战略。
（5）投资项目风险之对策
本公司具有建设和管理水电站的丰富经验,在未来投资项目建设过程中,将进一
步加强工程质量控制和人员管理,加强新技术的引进利用,保证项目建设顺利进行。
（6）财务风险之对策
●资金风险缺口之对策
本公司投资项目建设周期较长,资金需求较大,本次募集资金与项目投资总额存
在的缺口部分,中国建设银行浙江省分行承诺予以解决。同时,本公司还将会利用自
身良好的信誉条件,通过银行贷款、发行企业债券、招商引资等多种融资渠道,以满
足本公司发展的资金需求。
●营运资金不足之对策
本公司将扩大生产规模,增加发电收入,加强内部管理,控制费用开支,提高企业
的盈利能力,从而增加经营活动中的营运资金。本次股票发行成功后,将会改善本公
司营运资金的不足状况,增强企业短期偿债能力。
●债权投资收益风险之对策
本公司将通过募集资金,投资新的水电站,扩大主营业务,增加主营业务的利润,
从而降低债权投资收益的比重；本公司已与银行签定《委托贷款委托合同》, 如债
务人不履行合同,所造成的损失将由债务人承担。
●净资产收益率降低风险之对策
本公司2000年的盈利预测是依据本公司过去的生产经营状况和发展速度, 本着
十分谨慎的原则编制而成的,并未考虑发行顺利完成,募集资金可能在下半年发挥的
作用。募集资金到位后,本公司将大力开拓市场,加快项目建设, 提高资金的使用效
率,使募集资金尽早发挥作用,力争今明两年超额完成当年的盈利预测, 净资产收益
率超过6％,使公司具有持续融资能力。
（7）股市风险之对策
一方面,本公司将严格按照《公司法》、《证券法》等法律、 法规规范本公司
运作,及时、准确、完整地披露信息。另一方面,本公司将以追求股东利益最大化为
经营原则,不断完善经营机制,以良好的业绩回报股东,确保全体股东的权益。同时,
投资者应随时注意市场变化,以各种投资策略防范、降低股市风险。
（8）加入世界贸易组织风险之对策
中国加入世界贸易组织,将会促进中国经济的发展 ,电力的需求会进一步增大,
给电力行业带来新的发展机遇。本公司将进一步加强内部管理,降低发电成本,增强
竞争能力,积极迎接竞争挑战。
六、募集资金的运用
（一）、募集资金的计划用途
本公司本次向社会公开发行8500万股A股。若发行成功,在扣除发行费用后, 预
计共可募集资金48,738万元,根据本公司经营发展战略, 本次募集资金将用于以下
项目：
1、投资20,351万元建造浙江省龙泉市瑞洋二级水电站；
2、投资23,811万元建造浙江省遂昌县应村水电站；
3、投资17,152万元建造浙江省云和县沙铺砻水电站。
4、拟用4,612.23 万元来偿还因收购杭州临安青山殿水电开发有限公司的股权
和债权的贷款。
（二）、浙江省电力市场供求情况分析
1、浙江省电力供求矛盾突出,缺电严重。随着浙江省经济持续、稳定、高速的
发展,工农业生产和居民生活用电需求量的迅速增长 ,浙江省的电力供求日益紧张,
每年都从华东电网大量调入以满足需要。1998年浙江省全年发电5,390,045 万千瓦
时,扣除电厂厂用电及线损后,实际可使用电量4,675,055万千瓦时,全省实际用电5
,489,600万千瓦时,缺电814,545万千瓦时；1999年浙江省全年发电6,035,431 万千
瓦时,扣除电厂厂用电及线损后,实际发电5,233,490万千瓦时,全省实际可使用电量
6,198,400万千瓦时,缺电964,910万千瓦时；2000年1—5月浙江省发电2,574,258万
千瓦时,扣除电厂厂用电及线损后,实际可使用电量2,249,753万千瓦时,全省实际用
电2,780,725万千瓦时,缺电530,972万千瓦时, 缺电现象日益严重。
本公司拟投资的三个水电站所在的地区,都隶属于丽水市,该地区缺电情况严重。
据浙江省电力工业统计资料表示：1998年该市发电量108,090万千瓦时,扣除电厂厂
用电及线损后,全市实际可使用电量93,880万千瓦时, 该市全社会实际用电量 107
,637万千瓦时,缺电量13,757万千瓦时。1999年该市发电量90,934万千瓦时,扣除电
厂厂用电及线损后,全市实际可使用电量79,317万千瓦时 , 该市全社会实际用电量
118,249万千瓦时,缺电量38,932万千瓦时。从上统计资料表示, 股份公司投资电站
所在地区电力电量供需矛盾突出,缺电严重。
2、农村电网的改造,农电管理体制改革的进展将刺激农村用电量的持续增长。
农村电网的改造和农电管理体制改革目前已至实施阶段, 这将显著降低农村电网的
线损,降低管理费用的开支,加快城乡用电同网同价的进程,有利于发展农村经济,提
高农民生活水平,这些都将刺激电力需求的相应增加。
3、厂网分开,竞价上网对本公司的影响。“厂网分开, 竞价上网”是国家电力
体制改革的原则和方向。“厂网分开”是指把电网拥有的直属电厂从体制上剥离出
来,成为具有独立法人地位的独立电厂或公司,它与电网是购销关系, 与其它独立电
厂一起在发电端形成竞争市场。“竞价上网”是指电网主要根据价格、电力质量由
发电企业相互竞争上网供电。目前浙江省电网电量由省电力公司统一调度, 没有自
供电网和地方电网。浙江省上网综合电价为0.44元/千瓦时,而本公司所属电站上网
实际综合电价为0.35元/千瓦时,具有较大竞争力, 竞价上网后本公司上网电价可望
有较大幅度上升,本公司销售收入将会有明显增长。
4、从长远看,浙江省经济将在长时间内保持高速增长的态势。根据浙江省远景
规划,浙江省将在2020年提前基本实现现代化。具体为：到2005 年争取近三分之一
的市县基本实现现代化,至2010年争取有近三分之二的市县基本实现现代化,至2020
年全省基本实现现代化。国内生产总值从1998年的4986亿元增加到21300 亿元左右；
人均国内生产总值从1998年的1300美元左右增加到5000美元左右,约4.2 万元人民
币。也就是说到2020年浙江省国内生产总值将比1998年翻两番, 这对浙江省电力事
业的发展提出了严竣的挑战,同时也为其提供了广阔的发展空间。
5、浙江省缺油少煤,但水力资源丰富,全省年降水量为1600mm左右,项目所在地
区的年降雨量1800mm－2100mm,雨量充沛。据浙江省水力资源普查资料,浙江省可开
发利用的水能资源为530万千瓦,年发电量为163亿千瓦时,已开发量只占可开发量的
30％。浙江省人民政府以浙政发[1998]108 号等文件提出了“小水电上网电价按同
电同价、同质同价、上网电量、优先安排,以及小水电增值税根据国家税务总局按6
％税率”计征等实施办法,为水电建设提供了良好的投资环境。
综上所述,本公司拟投资项目所发电全部上网,且项目所在地水资源丰富, 发电
成本低,因此本公司拟将投资项目的电力销售市场前景广阔,优势明显。
（三）、项目简介
1、浙江省龙泉市瑞洋二级水电站
随着国民经济的发展和人民生活水平的提高,龙泉市一带电力供应日趋紧张,而
本公司将要投资兴建的龙泉市瑞洋二级水电站位于浙南山区,地处三江（瓯江、 钱
塘江、闽江）之源,资源十分丰富,是理想的电源群点, 开发建设新的水电站是缓解
供电紧张,充分利用当地资源,改善下游灌溉、供水和防洪条件等一举数得的举措。
龙泉市瑞洋二级电站由浙江省丽水地区水电勘测设计研究院设计, 并经浙江省计划
与经济委员会浙计经建[1995]1383 号文批复立项。 瑞洋二级电站水库正常蓄水位
533米,总库容1360万立方米,装机容量30000千瓦,设计年发电量为7508 万千瓦时。
施工建设期为4年,工程投资总额为20,351万元(其中工程静态投资16,900万元)。工
程投资回收期8.36年（含建设期4年）,财务内部收益率为16.76％,投资利润率 18
.88％。本公司拟投入15,000万元募集资金用于该项目的建设。
2、浙江省遂昌县应村水电站
遂昌县是经国务院1991年批准的全国第二批二百个农村水电初级电气化县之一。
该县水力资源丰富。全县水力资源理论蕴藏量为30万千瓦,可开发装机17万千瓦,到
目前为止,已开发的水电站仅占可开发量的15％,特别是每年的枯水期该县缺电的矛
盾十分突出,严重制约了当地经济的发展。兴建应村水电站,不但对遂昌县电力的调
峰运行发挥重要作用,缓解遂昌县电力供应不足,同时还能在一定程度上改善下游防
洪、灌溉和供水条件,有利于促进遂昌县经济的发展。 应村水电站项目已由浙江省
水利水电勘察设计院设计,并经浙江省计划与经济委员会浙计经建[1996]472号文批
复立项。该电站水库正常蓄水位435米,库容2020万立方米,总装机容量 32000千瓦,
设计年发电量7093万千瓦时。工程建设期为4年,工程投资总额为23,811万元( 其中
静态投资19,930万元),投资回收期8.46年（含建设期4年）,财务内部收益率16. 33
％,投资利润率19.35％。本公司拟投入17,000万元募集资金用于该项目的建设。
3、浙江省云和县沙铺砻水电站
浙江省云和县沙铺砻水电站是瓯江水系小溪支流梧桐坑梯级开发规划中的第二
个梯级电站。该电站的兴建,对云和县电力的调峰运行发挥重要作用,缓和云和县缺
电的矛盾,对促进云和县的经济发展将起到十分重要的作用。 沙铺砻水电站项目已
由浙江省水利水电勘察设计院设计, 并经浙江省计划与经济委员会浙计经建[1994
]1221号文批复立项。该电站水库正常蓄水位803.5米,水库库容695万立方米, 总装
机容量25000千瓦,设计年发电量5809万千瓦时。该项目建设期为3.3年,工程投资总
额为17,152万元(其中静态投资13,972万元),投资回收期8.2年（含建设期3.3年）,
财务内部收益率15.87％,投资利润率为16.86％。本公司拟投入12,450 万元募集资
金用于该项目的建设。
4、拟用4612.23万元偿还收购杭州临安青山殿水电开发有限公司的股权和债权
的贷款
杭州临安青山殿水电开发有限公司原有七家股东, 分别是浙江省水利水电建设
投资总公司,临安电力实业总公司、上海太湖水利水电开发公司、 浙江中新电力发
展集团有限公司、杭州天目山药厂、临安水电开发公司、浙江省水利供水开发公司,
公司注册资本为5000万元。该公司投资兴建了杭州临安青山殿水电站。该电站是分
水江上游一个以发电为主的中型水电工程。工程控制流域面积1429平方公里, 水库
正常库容4500万立方米,总库容5600万立方米。电站设计装机容量40000千瓦, 年发
电量9100万千瓦时,年利用小时数2277小时,且设备自动化程度高。该工程总投资为
3.15亿元,工程建设期为3.2年。
该工程于1995年正式动工,1998年5月25日并网发电,1999年发电量为 10502
.844万千瓦时,营业收入为5257.86万元,本公司投资于该项目投资风险较小。
浙江省水利供水开发公司拥有其16.5％的股份,股权计825万元, 同时按股权比
例拥有债权37,872,340.68元。经本公司与浙江省水利供水开发公司磋商,然后经本
公司股东大会决议,同意以双方协议价46,122,340.68 元收购浙江省水利供水开发
公司在杭州临安青山殿水电开发有限公司股权825万元和债权37,872,340.68元。该
收购款项已由本公司通过银行贷款解决, 用分期付款方式支付给浙江省水利供水开
发公司。1999年3月31日前支付了2900万元,1999年6月30日支付了 1600 万元,1999
年7月31日前已全部付清。本公司已于1999年1月1 日起拥有杭州临安青山殿水电开
发有限公司的16.5％股权及相应的债权37,872,340.68元。 该贷款拟用本公司上市
后的募集资金归还。此外, 本公司通过资产置换获得投资公司在杭州临安青山殿水
电开发有限公司的长期债权 29,132,659.32元。这样,截止到2000年6月30日, 本公
司拥有临安青山殿水电开发有限公司的债权共6700.5万元。
杭州临安青山殿水电开发有限公司债权的形成是由于青山殿工程总投资超过注
册资本,而杭州临安青山殿水电开发有限公司成立初期,信誉不高, 以自身名义对外
筹资十分困难,为解决资金来源,杭州临安青山殿水电开发有限公司原《公司章程》
规定：除资本金以外的出资,由股东按资本金出资比例筹资,作为公司对股东的负债。
本公司已于1999年度实际收到债权投资收益9,890,000.00元,实际收益率为14.76％；
2000年1－6月已实际收到债权投资收益4,658,032.50 元,实际收益率为6.95％。以
上收益是股东会根据电站当年收入情况而确定。但是由于杭州临安青山殿水电开发
有限公司原《公司章程》对其负债的偿还期限和收益率没有明确规定, 本公司认为
应当加以明确。因此,2000年7月,由本公司提议,经临安青山殿水电开发有限公司股
东会同意并修改了《公司章程》, 新的《公司章程》明确规定：此负债计划在电站
并网发电之日起八年内还清；负债未还清前, 股东会根据电站当年收入情况确定收
益率。
为了进一步规范股份公司的债权投资,2000年8月21日, 本公司与中国光大银行
杭州西湖支行就临安青山殿水电开发有限公司的债权投资签署了《委托贷款委托合
同》。合同规定本公司委托中国光大银行杭州西湖支行对临安青山殿水电开发有限
公司贷款,贷款金额6370.5万元,期限为六年（青山殿电站已于1998年5月25 日并网
发电,其偿还期现还余六年时间。本公司于2000年7月14 日收到杭州临安青山殿水
电开发有限公司归还的债权投资本金330万元,现拥有其债权6370.5 万元）,年投资
收益为7.56％（其他股东与之相同）, 本公司每年需向中国光大银行杭州西湖支行
支付手续费约15万元。根据《股份有限公司会计制度》的有关规定, 本公司将上述
委托银行贷款列长期投资债权投资－其他债权投资。
上述项目预计总投资65,926.23万元,本次募集资金投入48,738万元, 资金缺口
计17,188.23万元。中国建设银行浙江省分行已承诺贷款,解决本公司投资项目建设
资金的缺口问题。
（四）、募集资金投放汇总表
如本公司本次股票发行成功,资金投放安排如下表所示：
募集资金运用项目投资计划 单位：万元
年度 2000年9月－ 2001年9月－ 2002年9月－
金额 2001年9月 2002年9月 2003年9月
项 目 募集资金 募集资金 其他渠 其他渠道
投入 投入 道投入 投入
浙江省龙泉市瑞洋二级水电站 10000 5000 0 3000
浙江省遂昌县应村水电站 9000 8000 0 4000
浙江省云和县沙铺砻水电站 8000 4125.77 2812 2214.23
偿还因收购浙江省水利供水开发
公司青山殿股权和债权的贷款 4612.23 0 0 0
合 计 31612.23 17125.77 2812 9214.23
年度 2003年9月－ 项目总 投资回
金额 2004年9月 投 资 收 期
项 目 其他渠道 （年）
投入
浙江省龙泉市瑞洋二级水电站 2351 20351 8.36
浙江省遂昌县应村水电站 2811 23811 8.46
浙江省云和县沙铺砻水电站 0 17152 8.2
偿还因收购浙江省水利供水开发
公司青山殿股权和债权的贷款 0 4612.23 －
合 计 5162 65926.23 －
上述资金运用的轻重缓急以项目排列顺序为准。
项目的资金运用暂时出现闲置时, 本公司将投资于安全稳定的一年期以内的国
债、重点建设债券等。
按照本次发行预计可募集资金48,738万元(已扣除发行费用), 投资项目总投资
65,926.23万元,投资项目资金缺口为17,188.23万元,现中国建设银行浙江省分行承
诺予以贷款解决。
七、股利分配政策
本公司将按照同股同权的原则,制定以下股利分配政策：
一般政策
1.根据《公司法》和本公司章程（修改草案）的规定, 本公司缴纳所得税后的
利润按下列顺序分配:
（1）弥补上一年度亏损(本公司现无亏损)；
（2）提取法定公积金百分之十；
（3）提取法定公益金百分之五；
（4）提取任意公积金；
（5）支付股东股利。
当本公司法定公积金累计额达到公司注册资本的百分之五十以上时, 可不再提
取。提取法定公积金、公益金后,是否提取任意公积金由股东大会决定。 本公司根
据盈利情况分配股利。本公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金、公益金之前向
股东分配利润。
股东大会决议将公积金转为股本时,按股东原有股份比例派送新股。 但法定公
积金转为股本时,所留存的该项公积金不得少于注册资本的百分之二十五。
2.本公司股利拟每年派发一次,当年的股利于次年二季度内派付。 然而是否派
发股利及派发股利的数额、方式、时间, 需由董事会根据盈利状况提出分配方案,
经股东大会审议通过后执行。本公司派发股利时,以公告形式通知股东。
二、本公司将依照同股同利的原则, 按各股东所持股份数分配股利。
三、股利分配可采取现金和/或股票形式,本公司向个人股东分配股利时, 由本
公司代扣、代交个人所得税。
四、本公司利润分配以会计期间实际实现的可分配利润为依据。
五、根据本公司1998年度股东大会决议,1998 年度实现的利润在本公司成立之
日前产生的利润由原资产所有者享有, 成立之日后产生的利润由各发起人按投资比
例享有。根据本公司1999年度股东大会决议,1999年度产生的利润由老股东享有,股
份公司股票发行当年度实现的利润由新老股东共享。
六、本公司将在股票发行后第一个盈利年度派发股利, 预计首次派发股利时间
为2001年第二季度。
八、发行人情况
1、发行人名称：
发行人名称: 钱江水利开发股份有限公司
英文名称： QIANJIANG WATER RESOURCES DEVELOPMENT CO.,LTD.
2.本公司注册日期： 1998年12月30 日
3.本公司地址： 浙江省杭州市天目山路48号浙江投资大厦
4.发行人历史沿革
钱江水利开发股份有限公司是1998年12月经浙江省人民政府浙政发[1998] 266
号文批准, 由水利部综合开发管理中心对其直属企业浙江水利水电开发公司进行整
体改制,并联合浙江省境内的浙江省水利水电建设投资总公司、 浙江省水电实业公
司、嵊州市水电开发有限公司和自然人李国祥先生共同发起设立。水利部综合开发
管理中心以其全资的浙江水利水电开发公司的资产整体投入, 浙江省水利水电建设
投资总公司、浙江省水电实业公司、嵊州市水电开发有限公司分别以其经营性资产
水电站投入。以上发起人投入的实物性净资产经浙江省资产评估公司评估, 评估值
分别为91,018,220.54元,86,975,018.47元,66,339,829.87元,57,349,743.46元,并
经财政部财评字（1998）202号文的确认；自然人李国祥先生投入现金,经浙江会计
事务所浙会验[1998]第151号文验证确认为50万元。上述五家发起人均以66.29％的
比例折合股份,共计总股本为20,033万股。五家发起人已于1998年10 月签定了《关
于共同发起设立钱江水利开发股份有限公司的协议书》, 制定了《钱江水利开发股
份有限公司章程》,并经本公司首届股东大会通过。1998年12月30日,钱江水利开发
股份有限公司在浙江省工商行政管理局依法登记注册[注册号为3300001005361]。
股份公司成立后为加强电站管理,以县为单位设立了九个分公司,分别管理本县
的电站。嵊州分公司下辖嵊州市辽湾电站、嵊州市三溪江一、二、三级电站、嵊州
市丰潭电站、嵊州市南山一、二、三级电站；安吉分公司下辖安吉县赋石电站、安
吉县老石坎电站；天台分公司下辖天台县龙溪电站；仙居分公司下辖仙居县北岙电
站、仙居县河埠电站、仙居县谷坦电站、仙居县西岙电站、仙居县双溪电站；松阳
分公司下辖松阳县谢村源电站；庆元分公司下辖庆元县马蹄岙电站、庆元县兰溪桥
电站；龙泉分公司下辖龙泉市瑞洋电站、龙泉市大赛电站、龙泉市竹洋电站；东阳
分公司下辖东阳市横锦电站、东阳市南江电站；开化分公司下辖开化县齐溪电站、
开化县茅岗电站、开化县城明池电站。
5.主要发起人情况
（1）水利部综合开发管理中心
水利部综合开发管理中心是水利部直属的事业单位, 专门管理全国范围内的部
属水利资产的运营,确保其保值增值。该中心根据浙江省国有资产管理局浙国资行
[1997]49号文批复,全资拥有浙江水利水电开发公司。 该公司前身为浙江省水利水
电工程承包开发公司,成立于1991年,主要从事水利水电工程承包和监管、水利水电
项目的开发和管理。在1994年浙江省水利资产的清查核资中, 经浙江省水利厅和县
（市）水利局清查,为明确产权关系,根据浙江省天台县、仙居县、松阳县国有资产
管理局批复,将天台县龙溪电站、仙居县北岙电站、 仙居县发电总站和松阳县谢村
源电站界定给该公司。1996年底经浙江省工商局批准更名为浙江水利水电开发公司,
公司注册资本3000万元,主要从事水利水电项目的开发和经营管理。 公司自成立以
来,取得了不凡的经营业绩,曾多次受到水利部的表彰。
1998年12月,水利部综合开发管理中心将该公司的全部资产投入股份公司,该公
司的资产主要为仙居县北岙电站、仙居县河埠电站、仙居县谷坦电站、仙居县西岙
电站、仙居县双溪电站、天台县龙溪电站、松阳县谢村源电站等七个电站, 以上投
入资产经浙江资产评估公司评估并经财政部财评字[1998]202号文确认 , 总资产为
161,422,578.9元,相应的负债为70,404,358.36元,净资产为91,018,220.54元。 该
公司已将其全部资产投入股份公司,现法人资格已经注销。目前,水利部综合开发管
理中心拥有本公司6033万股,占总股本的30.12％,为本公司第一大股东。
（2）浙江省水利水电建设投资总公司的前身为浙江省水利水电建设投资公司,
成立于1992年,主要从事水利水电的建设和投资。1996年经浙江省工商局批准,更名
为浙江省水利水电建设投资总公司,注册资本25000万元。在1994 年浙江省水利资
产的清查核资后,为明确产权关系,由浙江省庆元县、安吉县、龙泉市国有资产管理
局批复,将庆元县各电站、 安吉县老石坎电站和水库以及龙泉市各电站界定给该公
司。公司自成立以来,经营规模不断扩大,经营业绩显著,利润总额连年递增,1995年
和1996年两度被水利部授予全国水利系统先进企业称号。1996年被授予全国水利经
济突出贡献奖,1997年列入水利部“百龙工程”企业。
1998年12月,该公司将其拥有的部分经营性资产龙泉市瑞洋电站、 龙泉市大赛
电站、龙泉市竹洋电站、安吉县赋石电站、安吉县老石坎电站、庆元县马蹄岙电站、
庆元县兰溪桥电站等七个电站及浙江丽水玉溪水利枢纽有限责任公司32.5％股权投
入股份公司,经浙江资产评估公司评估并经财政部财评字[1998]202号文确认, 投入
股份公司的总资产为183,920,998.99元,相应的负债为96,945,980.52元, 净资产为
86,975,018.47元。目前,浙江省水利水电建设投资总公司拥有本公司5767 万股,占
总股本的28.79％,为本公司第二大股东。
（3）浙江省水电实业公司于1992年成立,主要从事水电项目投资开发、经营管
理和技术服务。1996年在浙江省工商局重新办理登记,注册资金增至6000万元。 在
1994年浙江省水利资产的清查核资后,为明确产权关系,根据浙江省开化县、东阳市
国有资产管理局批复,将开化县水电实业公司、 东阳市横锦电站和水库以及南江电
站和水库界定给该公司。公司成立后经营规模不断扩大,经营业绩同步提高。
1998年12月,该公司将其拥有的部分经营性资产开化县齐溪电站、 开化县茅岗
电站、开化县城明池电站、东阳市横锦电站、东阳市南江电站等五个电站投入股份
公司,经浙江资产评估公司评估并经财政部财评字[1998]202号文确认, 投入股份公
司的总资产为88,559,612.41元,相应的负债为22,219,782.54元,净资产为 66,339
,829.87元。目前,浙江省水电实业公司拥有本公司4399万股,占总股本的21. 96％,
为本公司第三大股东。
（4）嵊州市水电开发有限公司是1996年底,由南山水库管理局、丰潭水电管理
处、辽湾水库管理处、三溪江水电管理处分别以下属的水电站等经营性净资产, 作
为投资共同组建成立。该公司主要从事水电开发和管理,注册资金为9000万元。 公
司成立后,统筹经营嵊州市水电、供水项目,综合利用全市的水电资源, 经营业绩稳
步提升。
1998年12月,该公司将其拥有的部分经营性资产嵊州市辽湾电站、 嵊州市三溪
江一、二、三级电站、嵊州市丰潭电站、嵊州市南山一、二、三级电站等八个电站
投入股份公司,经浙江资产评估公司评估并经财政部财评字[1998]202 号文确认,投
入股份公司的总资产为72,166,058.50元,相应的负债为14,816,315.04元,净资产为
57,349,743.46元。目前,嵊州市水电开发有限公司拥有本公司3801万股, 占总股本
的18.97 ％,为本公司第四大股东。
（5）自然人李国祥先生,41岁,现任本公司发起人嵊州市水电开发公司董事长、
钱江水利开发股份有限公司副董事长。1981年大学毕业, 曾任解放军某部计算中心
技术员、工程师；中国日报社技术处工程师、处长；河北易金汽车有限公司副董事
长、总经理；河北塔林有限公司总经理。经本公司其他四家发起人一致同意, 李国
祥以现金50万元投入股份公司,折为33万股,占总股本的0.16％, 为本公司第五大股
东。
6.公司组织结构
（1）公司成立时的组织结构(附后)
（2）公司目前的组织结构图
本公司成立后,为了便于资产管理,提高盈利能力, 将浙江丽水玉溪水利枢纽有
限责任公司32.5％股权与浙江省水利水电建设投资总公司拥有的杭州临安青山殿水
电开发有限公司的债权进行了置换；同时收购了杭州临安青山殿水电开发有限公司
16.5％的股权和相应的债权。具体如下：
A、置换浙江丽水玉溪水利枢纽有限责任公司股权
股份公司经与浙江省水利水电建设投资总公司协商, 将持有的浙江丽水玉溪水
利枢纽有限公司32.5％的股权,计5,360万元转给投资公司持有； 投资公司将其在
杭州临安青山殿水电开发有限公司的长期债权 29,132,659.32元转给股份公司持有,
并承担股份公司所欠浙江省水利厅的债务21,667,340.68元,且免除股份公司欠投资
公司2,800,000元债务。该置换事项经董事会通过后,签订了转让协议, 并经本公司
临时股东大会决议通过执行。
B、收购杭州临安青山殿水电开发有限公司股权
经对市场进行认真研究, 本公司认为杭州临安青山殿水电开发有限公司的电站
具有经济指标优（装机容量40000千瓦,设计年发电量9100万千瓦时,总投资3. 15亿）
、投资周期短、效益较好等特点,决定收购该公司部份股权。 经本公司与该公司的
股东浙江省水利供水开发公司协商, 以现金收购浙江省水利供水开发公司在杭州临
安青山殿水电开发有限公司16.5％的股权及相应的债权共计46,122,340.68元。 该
收购事宜经董事会通过后,签订了转让协议,并经本公司临时股东大会决议通过执行。
经过上述重组后,本公司目前的组织结构图如下：
┌─────┐
│ 股东大会 │
└──┬──┘ ┌─────┐
├──────┤ 监事会 │
┌──┴──┐ └─────┘
┌──────┤ 董事会 │
│ └──┬──┘
┌──┴──┐ ┌──┴──┐
│董事会秘书│ │ 总经理 │
└─────┘ └──┬──┘
├─────────────────┐
┌──┬─┼─┬──┬──┐ │
┌┴┐┌┴┐│┌┴┐┌┴┐┌┴┐ │
│办││财│││企││证││投│ 16.5%
│公││务│││管││券││资│ │
│室││部│││部││部││部│ │
└─┘└─┘│└─┘└─┘└─┘ │
┌──┬──┬──┬─┴─┬──┬──┬──┬──┐ │
┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌┴┐ ┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌─┴─┐
│嵊││安││天││仙│ │松││庆││龙││东││开││杭州临│
│州││吉││台││居│ │阳││元││泉││阳││化││安青山│
│分││分││分││分│ │分││分││分││分││分││殿水电│
│公││公││公││公│ │公││公││公││公││公││开发有│
│司││司││司││司│ │司││司││司││司││司││限公司│
└─┘└─┘└─┘└─┘ └─┘└─┘└─┘└─┘└─┘└───┘
公司成立时的组织结构图
┌─────┐
│ 股东大会 │
└──┬──┘ ┌─────┐
├──────┤ 监事会 │
┌──┴──┐ └─────┘
┌──────┤ 董事会 │
│ └──┬──┘
┌──┴──┐ ┌──┴──┐
│董事会秘书│ │ 总经理 │
└─────┘ └──┬──┘
├─────────────────┐
┌──┬─┼─┬──┬──┐ │
┌┴┐┌┴┐│┌┴┐┌┴┐┌┴┐ │
│办││财│││企││证││投│ 32.5%
│公││务│││管││券││资│ │
│室││部│││部││部││部│ │
└─┘└─┘│└─┘└─┘└─┘ │
┌──┬──┬──┬─┴─┬──┬──┬──┬──┐ │
┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌┴┐ ┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌─┴──┐
│嵊││安││天││仙│ │松││庆││龙││东││开││浙江省丽│
│州││吉││台││居│ │阳││元││泉││阳││化││水玉溪水│
│分││分││分││分│ │分││分││分││分││分││利枢纽开│
│公││公││公││公│ │公││公││公││公││公││发有限公│
│司││司││司││司│ │司││司││司││司││司││司 │
└─┘└─┘└─┘└─┘ └─┘└─┘└─┘└─┘└─┘└────┘
7.员工情况
截止1999年12月31日,本公司在册员工总数为1301人,员工的专业分工、技术构
成以及年龄分布如下：
(1)专业分工
分工 人数 占员工总数的比例(％)
管理人员 211 16.21
技术人员 485 37.27
生产人员 605 46.52
合计 1301 100
(2)技术职称
职称 人数 占员工总数的比例(％)
高级职称 10 0.76
中级职称 58 4.46
初级职称 446 34.28
其它 787 60.5
合计 1301 100
(3)年龄分布
年龄区间 人数 占员工总数的比例(％)
30岁以下 536 41.1
31－50岁 671 51.2
51岁以上 94 7.7
合计 1301 100
根据《中华人民共和国劳动法》及有关的法律、法规的规定, 本公司现有员工
全部实行全员劳动合同制及职工退休金社会统筹和职工社会保险制度。本公司目前
无离退休员工。
8.本公司的经营业务范围
本公司经登记注册的经营范围是：水力发电,供水（凭卫生许可证）,水利资源
开发,水利工程承包,水产养殖,实业投资 ,经济信息咨询（不含证券、期货咨询）,
旅游服务（不含旅行社）。
9.本公司主要业务
本公司主要经营浙江省内的天台、松阳、仙居、龙泉、嵊州、安吉、庆元、东
阳、开化等县(市)的水电站的水力发电。现有发电机组100多台, 总装机容量 142
,530千瓦,设计年发电量37,717万千瓦时,近几年实际年平均发电量为41,480万千瓦
时,近几年实际年平均发电收入为13,592.58万元,占本公司总收入的100％。
10.本公司生产能力及近三年的产量
表5－2－8－1 股份公司的生产能力及近三年的产量 单位：人民币万元
项 目 2000年1－6月 1999年 1998年 1997年
营业收入 6,246.7 15,522.34 14,509.92 10,765.47
发电量（万度） 18,397 44,522 47,435 36,330
供电收入 6,246.7 15,522.34 14,509.92 10,765.47
利润总额 2,632.2 7,253.69 5,620.14 4,013.12
税后利润 1,763.6 6,165.64 5,620.14 4,013.12
11.主要原材料的供应与自然资源的耗用
本公司以水源为主要发电材料。水源为可再生资源,发电并不会破坏、 减少水
量。浙江省位于东南沿海,境内溪流多,自然落差大,雨量充沛。每年5、6、7 月份
为梅雨季节,8、9、10月份沿海台风带来的降雨量也较多,本公司电站所在地的年平
均降雨量为2100mm,高于全国平均水平。因此,水利水电在浙江省具有巨大的开发潜
力,根据浙江省水力资源普查资料,目前浙江省已开发的小水电只占可开发利用资源
的28％。
12.计划进行的投资项目
本公司的主营业务是水力发电。此次募集资金将全部投向小水电, 计划进行的
项目如下：
（1）浙江省龙泉市瑞洋二级水电站。该工程位于浙南山区,地处三江（瓯江、
钱塘江、闽江）之源,水力资源十分丰富,是理想的电源群点, 该项目已由浙江省丽
水地区水电勘测设计研究院设计, 并经浙江省计划与经济委员会浙计经建 [ 1995
]1383号文批准立项。瑞洋二级电站水库正常蓄水位533米,总库容1360万立方米,装
机容量30000千瓦,设计年发电量为7508万千瓦时,工程施工建设期为4年。本公司拟
投入20,351万元资金用于建造该项目。
（2）浙江省遂昌县应村水电站。遂昌县是1991 年经国务院批准的全国第二批
二百个农村水电初级电气化县之一,水力资源丰富。全县水力资源理论蕴藏量为 30
万千瓦,可开发装机17万千瓦。该项目已由浙江省水利水电勘测设计院设计,并经浙
江省计划与经济委员会浙计经建[1996]472号文批准立项。 该工程水库正常蓄水位
435米,库容2020万立方米,总装机容量32000千瓦,设计年发电量7093万千瓦时,工程
建设期为4年。本公司拟投入23,811万元资金用于建造该项目。
（3）浙江省云和县沙铺砻水电站。 该工程是瓯江水系小溪支流梧桐坑梯级开
发规划中的第二个梯级电站,已由浙江省水利水电勘测设计院设计,并经浙江省计划
与经济委员会浙计经建[1994]1221号文批准立项。该电站水库正常蓄水位 803.5米,
水库库容695万立方米,总装机容量25000千瓦,设计年发电量5809万千瓦时, 工程建
设期为3.3年。本公司拟投入17,152万元资金用于建造该项目。
（4）偿还收购杭州临安青山殿水电开发有限公司的股权和债权的贷款。 杭州
临安青山殿水电开发有限公司所有的青山殿水电站装机容量40000千瓦,年发电量为
9100万千瓦时,年利用小时2277小时,工程总投资3.15亿元。该项目于1995年正式动
工,1998年5月25日并网发电,效益较好,投资风险较小。浙江省水利供水开发公司拥
有该公司16.5％的股份和37,872,340.68元的债权。经本公司股东大会决议,同意按
4612.23 万元收购供水公司拥有的杭州临安青山殿水电开发有限公司的股权及债权,
且款项已先通过银行贷款予以支付, 待本公司股票发行成功后拟用募集资金偿还该
项贷款。
13.国家有关政策
（1）行业政策
本公司所属行业是水利水电开发。水利水电是国民经济的基础产业, 也是国家
政策重点扶持的产业。党的十四届五中全会把水利摆在基础产业的首位, 并明确指
出“九五”期间和今后十五年要重点加强水利建设。今后几年, 水电开发将成为电
力开发的重点,水电装机容量在整个电力装机容量中所占比重将进一步提高。因此,
在产业政策方面将受到国家政策的支持。
（2）税收政策
增值税：本公司下设九个分公司, 分公司拥有的全部电站均分布在浙江省的各
个县,各电站取得的发电收入的增值税均按属地原则就地缴纳。 根据国家财政部、
税务总局[94]财税字第004 号《关于调整农业产品增值税税率和若干项目征免增值
税的通知》和浙江省国家税务局浙国税流[1998]81号《浙江省国家税务局关于县以
下小型水力发电单位征收增值税问题的函》的规定, 对县以下小型水力发电单位生
产的电力依照6％征收率计算缴纳增值税,并可由其自己开具专用发票, 因此本公司
所属的在各县的县以下小型水力发电单位增值税税负为6％。
营业税：税负为5％,按应税劳务收入计缴；
城市维护建设税：按实际纳税地税率分别按应交流转税额的1％或5％或7 ％计
缴；
教育附加费：按应交流转税额4％计缴
所得税：浙江水利水电开发公司和浙江省水利水电建设投资总公司、浙江省水
电实业公司1997年－1998年执行33％的所得税税率,1997年－1998 年经浙江省财政
厅批准同意按33％税率征收企业所得税,并全额由财政返还； 嵊州市水电开发有限
公司1997年－1998年执行33％的所得税率,并经嵊州市人民政府批准同意按33 ％税
率征收企业所得税,并全额由财政返还。本公司1999 年经浙江省财政厅批准同意按
33％税率征收企业所得税,其中18％由财政返还,实际所得税负为15％。以上1997年
－1999年度的所得税政策已经浙江省人民政府浙政发[1999]218 号文批复确认。从
2000年1月1日起,本公司执行国发（2000）2号文规定按33％税率计征所得税。
14.资产重组事项
（1）置换浙江丽水玉溪水利枢纽有限责任公司股权
本公司成立时,发起人浙江省水利水电建设投资总公司,将其所拥有的浙江丽水
玉溪水利枢纽有限公司32.5％的股权投入了股份公司。本公司通过对浙江丽水玉溪
水利枢纽有限公司进行认真调查分析, 认为浙江丽水玉溪水利枢纽有限公司所兴建
的丽水玉溪电站总投资大,建设周期长,经济效益较差（总投资为4亿元,电站设计装
机容量40000千瓦,年设计发电量9000万千瓦时,该工程于 1993 年动工,1999年底完
工）。而杭州临安青山殿水电开发有限公司投资兴建的杭州临安青山殿水电站总投
资少,建设周期短,经济效益较好（总投资为3.15亿元,电站设计装机容量40000千瓦,
年发电量9100万千瓦时）,并于1998年5月25日并网发电,故投资风险较小。因此,本
公司认为, 若将浙江丽水玉溪水利枢纽有限公司的股权与投资公司拥有的杭州临安
青山殿水电开发有限公司的债权进行置换, 不但可以回避丽水玉溪电站的建设期风
险,还有利于提高股份公司效益。经过协商,投资公司为了支持股份公司发展, 同意
以其拥有的杭州临安青山殿水电开发有限公司的债权与本公司持有的浙江丽水玉溪
水利枢纽有限责任公司32.5％的股权进行置换。
置换过程：本公司浙江丽水玉溪水利枢纽有限公司32.5％的股权,计5,360 万
元转给投资公司持有；投资公司将其在杭州临安青山殿水电开发有限公司的长期债
权 29,132,659.32元转给本公司持有,并承担本公司所欠浙江省水利厅的债务 21
,667,340.68元,且免除本公司欠投资公司2,800,000元债务。经董事会通过后,签订
了转让协议,并经本公司临时股东大会通过后予以执行。1999年3 月本公司已办理
完财产过户手续。
转让款支付方式：本公司将浙江丽水玉溪水利枢纽有限公司的股权计5,360 万
元从1999年1月1日起转由投资公司持有；投资公司将杭州临安青山殿水电开发有限
公司长期债权计29,132,659.32元从1999年1月1 日起转由本公司持有,同时,从1999
年1月1日起投资公司承担本公司欠浙江省水利厅21,667,340.68元,且免除本公司欠
投资公司的债务2,800,000元。
作价依据：1999年1月1日 ,浙江丽水玉溪水利枢纽有限公司的股权帐面值为5
,360万元；本公司所欠浙江省水利厅的债务帐面值为21,667,340.68元； 本公司所
欠投资公司的债务帐面值为2,800,000元。1999年1月1日,浙江丽水玉溪水利枢纽有
限公司的股权评估值为5,360万元； 本公司所欠浙江省水利厅的债务的评估值为21,
667,340.68元；本公司所欠投资公司的债务评估值为2,800,000元； 以上均是根据
股份公司设立时浙江资产评估公司的评估报告为依据作价。
投资公司所拥有的杭州临安青山殿水电开发公司的长期债权,在1999年1月1 日
帐面值为29,132,659.32元,评估值为29,132,659.32元,该长期债权是以浙江资产评
估公司的评估报告为基础作价。
（2）转让金华沙畈、泰顺三插溪电站债权
本公司成立时,发起人浙江省水利水电建设投资总公司,将其拥有的金华沙畈、
泰顺三插溪电站的债权及浦东发展银行清泰支行贷款2500万元一并投入了股份公司。
本公司认为浦东发展银行清泰支行的2500万元贷款即将到期,若归还该项贷款 ,就会
造成股份公司资金周转困难；且本公司对金华沙畈和泰顺三插溪的债务人不了解,
债权的管理会有难度,如能转让,不仅有利于本公司的债权管理, 还有利于减少股份
公司与股东的关联关系。经与投资公司协商并同意,本公司将金华沙畈、 泰顺三插
溪电站债权转让给投资公司持有,投资公司为本公司承担还贷义务。
转让方案：本公司自1999年1月1日起,将金华沙畈水库债权2850万元,泰顺三插
溪电站债权2000万元,转让给投资公司； 投资公司为股份公司承担偿还浦东发展银
行清泰支行借款2500万元,并免除股份公司欠投资公司的2350万元债务。
作价依据：1999年1月1 日 , 本公司所拥有的金华沙畈水库的债权的帐面值为
2850万元；泰顺三插溪电站的债权帐面值为2000万元, 本公司欠浦东发展银行贷款
帐面值为2500万元,本公司欠投资公司的债务帐面值为2350万元。1999年1月1日,本
公司所拥有的金华沙畈水库的债权评估值为2850万元；泰顺三插溪电站的债权评估
值为2000万元；本公司欠浦东发展银行贷款的评估值为2500万元；本公司欠投资公
司的债务评估值为2350万元。以上均按浙江资产评估公司的评估报告的价值为基础。
（3）收购杭州临安青山殿水电开发有限公司股权及债权
本公司成立后,为了扩大生产规模,提高经营效益,经对市场进行认真研究,本公
司认为杭州临安青山殿水电开发有限公司具有经济指标优（装机容量 40000 千瓦,
设计年发电量9100万千瓦时,总投资3.15亿）、投资周期短、效益较好等特点,决定
收购该公司部份股权。经本公司与该公司的股东浙江省水利供水开发公司协商, 达
成了收购其在杭州临安青山殿水电开发有限公司16.5％股权及相应的债权事宜。
收购过程：本公司以现金收购供水公司在杭州临安青山殿水电开发有限公司16.
5％的股权8,250,000元,债权37,572,182.52元,共计46,122,340.68元。经董事会批
准后,与浙江省水利供水开发公司签订了收购协议,并经本公司临时股东大会通过后
执行。1999年10月本公司已办理完财产过户手续。
付款方式：该收购款分三期支付,首期款2900万元于1999年3月31日前支付,6月
31日前支付1,600万元,余款在7月31日前已全部付清。
作价依据：浙江省水利供水开发公司所拥有的杭州临安青山殿水电开发有限公
司16.5％的股权,1999年1月1日的帐面值为8,250,000元,1999年12月31 日的评估值
为8,550,158.16元；其相应的债权1999年1月1日的帐面值为37,572, 182. 52 元
,1999年12月31日的评估值为37,572,182.52元。以上均按浙江资产评估公司的评估
报告的价值为基础。
15.关联交易的处理
本公司所有的关联交易的处理都以市场价格为基础,坚持公平、公正、 公开的
原则,以充分保证全体股东的利益。
（1 ）股份公司已与发起人浙江省水利水电建设投资总公司和浙江省水电实业
公司签定了有偿使用水库水资源的协议。根据国发[1985]94号文规定, 每年按发电
收入的10％向水库所有者交纳水费,有偿使用水资源,按会计年度计算, 每半年结算
一次,每年一月和七月支付,实际结算金额按发电收入的10％计算。该费用为水库水
资源的全部费用（包括水库维护管理费）。水库水资源有偿使用期限为三十年。
（2 ）股份公司的后勤服务设施（职工食堂）依靠水库所有者（包括原发起人
和地方水库管理局）,股份公司已与发起人单位签定了职工食堂就餐协议,食堂本着
公平合理、等价有偿的原则为本公司职工提供就餐服务, 并按市场价格或不高于向
第三方提供同类服务的价格计算。本公司职工向食堂购买饭菜票, 有偿使用电站所
在地水库的职工食堂。
（3）1999年1月25日本公司与关联企业浙江省水利水电建设投资总公司签订了
《关于转让丽水玉溪电站长期股权的协议》, 本公司将浙江丽水玉溪水利枢纽有限
责任公司32.5％的股权,计5,360万元,转让给浙江省水利水电建设投资总公司持有；
浙江省水利水电建设投资总公司将杭州临安青山殿水电开发公司的长期债权,计29
,132,659.32元转给股份公司持有,并承担本公司所欠浙江省水利厅的21,667, 340
.68元债务,且免除本公司欠投资公司2,800,000元债务。转让生效日期为1999年1月
1日,作价依据以评估值为基础。
（4）1999年1月25日, 本公司与关联企业浙江省水利水电建设投资总公司签定
了《关于转让金华沙畈、泰顺三插溪电站债权协议》。本公司从1999年1月1日起将
沙畈水库债权2850万元及泰顺三插溪电站债权2000万元,转让给投资公司持有。 投
资公司接受本公司转让的债权, 并为本公司承担偿还浦东发展银行清泰支行的银行
借款2500万元,且免除本公司欠投资公司的款项2350万元。转让生效日期为1999年1
月1日,作价依据以评估值为基础。
16.大股东放弃竞争承诺
股份公司成立时, 第一大股东水利部综合开发管理中心直属企业浙江水利水电
开发公司的法人资格已注销,浙江省水利水电建设投资总公司、 浙江省水电实业公
司和嵊州市水电开发有限公司虽与本公司存在部分相同的业务, 但本公司所属电站
的供电区域内无本公司大股东的电站,目前不存在同业竞争。 且上述股东已作出承
诺：今后涉及属于股份公司主营业务的项目投资时,同等条件下,股份公司享有优先
实施权,不与股份公司在投资项目上发生竞争。
17.本公司董事会的承诺
本公司董事会承诺,在本公司任职的总经理、副总经理、总会计师、总经济师、
董事会秘书等高级管理人员将遵守《公司法》、《证券法》及有关法律、法规及本
公司《公司章程（修改草案）》,不会出现双重任职。
18.环境保护
本公司利用水资源发电,对周围环境不会产生破坏,无任何环境污染；利用水力
发电有利于流域的综合治理,营造小气候,改善生态环境。
九、董事、监事及高级管理人员
王猛照先生,59岁,大专学历,工程师, 现任钱江水利开发股份有限公司董事长,
曾任浙江省仙居县县长,浙江省围垦局副局长,浙江省水利水电建设投资总公司总经
理,浙江省水利经济管理中心主任,是浙江省第四届政协委员、全国五届政协委员、
浙江省六届、七届人大代表,1997 年被水利部授予“全国水利企业优秀管理者”称
号。
李国祥先生,41岁,大学本科学历,工程师,现任钱江水利开发股份有限公司副董
事长,嵊州市水电开发有限公司董事长。曾任河北易金汽车发展公司副董事长、 总
经理,河北塔林有限公司总经理。
吕天舒女士,33岁,大学本科学历,经济师,现任钱江水利开发股份有限公司副董
事长,曾任杭州市农科所工会主席,浙江水利水电开发公司副总经理。
何中辉先生,37岁,大学本科学历,工程师,现任钱江水利开发股份有限公司董事、
总经理,1993年至1994年到日本研修,曾任浙江省水利厅规划计划处副处长, 舟山市
人民政府副秘书长。
王林江先生,33岁,硕士,现任钱江水利开发股份有限公司董事、常务副总经理、
董事会秘书,曾任浙江大学讲师,嵊州市水电开发有限公司总经理。
施新友先生,45岁,大学本科学历,高级工程师,钱江水利开发股份有限公司董事,
现任浙江省水利水电建设投资总公司总经理。曾任浙江省水电开发管理中心副主任、
浙江省援藏办公室副主任。
叶舟先生,36岁,大学本科学历,钱江水利开发股份有限公司董事,现任浙江省水
电实业公司总经理。曾任浙江省兰溪市人民政府副市长, 浙江省水电开发管理中心
副主任。
王柏华先生,42岁,大专学历,工程师,现任钱江水利开发股份有限公司监事会主
席,嵊州市水电开发有限公司副总经理,曾任嵊州市丰潭工程处科长、嵊州市南山水
库管理局副局长、嵊州市丰潭引水工程副指挥、嵊州市水电局副局长。
周吉先生,38岁,大专学历,会计师,钱江水利开发股份有限公司监事, 现任浙江
省水利水电建设投资总公司财务部经理,曾任浙江省水电工程局财务部主任,副总会
计师。
沈建中先生,37岁,大学本科学历,经济师,钱江水利开发股份有限公司监事, 现
任钱江水利开发股份有限公司办公室主任,曾任浙江省建材工业学校团委书记,浙江
省水利水电建设投资总公司办公室副主任。
十、经营业绩
1. 生产经营的一般情况
本公司主要从事水力发电,供水,水资源开发,水利工程承包,水产养殖, 实业投
资,经济信息咨询,旅游服务等业务。
本公司现有天台分公司、安吉分公司、仙居分公司、松阳分公司、庆元分公司、
龙泉分公司、嵊州分公司、东阳分公司和开化分公司等九个分公司。现有发电站27
个,发电机组100多台,总装机容量142,530千瓦,设计年发电量37, 717万千瓦时, 近
几年实际年平均发电量41,480万千瓦时。本公司主要为天台、安吉、松阳、仙居、
龙泉、嵊州、庆元、东阳和开化等地的电力公司提供电力。
2.本公司前三年一期经营业绩
表5－1－13－1 单位：万元
类 别 2000年1—6月 1999年 1998年 1997年
销售收入 6,246.68 15,522.34 14,509.92 10,765.47
利润总额 2,632.21 7,253.69 5,620.14 4,013.12
净利润 1,763.58 6,165.64 5,620.14 4,013.12
本公司前三年经营较为稳定,业绩呈逐年增长态势。但2000 年上半年主营业务
与以前年度相比有较大幅度的减少,主要原因是2000年上半年降雨量减少,枯水期自
3月拖延到5月,全省各地普遍进入梅雨期的时间较往年推迟,导致4－6月份丰水期的
降雨量仅为上年同期的60％,因此上半年总体降雨量比去年同期减少31.67％, 2000
年上半年实际发电量为上年同期的82.66％,发电量减少造成主营业务收入较上年同
期下降。根据浙江省年平均降雨量的情况,本公司估计2000 年下半年的发电收入将
能与往年持平。
3.业务收入构成
本公司主营业务收入是水力发电。除水力发电收入外,无其他业务收入,水力发
电收入占总收入的100％。
4.供电市场情况
本公司主要售电用户是浙江省内天台、安吉、仙居、松阳、嵊州、庆元、龙泉、
东阳和开化等县（市）的电力公司。本公司电站所在地雨水充沛,电站自然落差大,
发电成本低,电能质量高,市场信誉好,同时这些地方的电力需求量大,市场前景看好。
5、筹资能力
由于本公司经营效益较好,现金流量较大,资信较好,与金融机构关系良好,筹资
能力较强。本公司通过本次发行,将进一步提高发电能力,扩大经营规模, 增强市场
竞争能力,保证企业资金的有效运用。
6、经营管理的改进与提高
做为已规范运作的股份公司,本公司已建立一系列管理制度,制订了管理干部聘
任制、全员劳动合同制、安全生产责任制、员工激励机制和上岗竞争机制, 有效的
保证了生产经营的运作效率和增收节支。
7、职工数量与业务水平
本公司在编员工1301人,其中中高级技术人员68人,初级技术人员446人,技术人
员占公司职工总数的39.61％。本公司将加强员工的培训和技术交流,并选派业务骨
干到大专院校深造。
十一、股本
1、注册资本
本公司注册资本20033万元,本次向社会公开发行8500 万股后 , 注册资本将达
28533万元。
2、发行后股本结构
本次发行8500万社会公众股股票,本次发行后股本结构为：
表5－2－11－1 发行后股本结构
项 目 数量(万股) 占总股本的(％)
国家股 6,033 21.14
国有法人股 13,967 48.95
自然人发起人股 33 0.12
社会公众股A股 8,500 29.79
合 计 28,533 100
3.发行前后净资产情况
根据浙江天健会计师事务所审计后的财务报表资料,本次发行成功后, 本公司
发行前后,净资产、股本及每股净资产变动情况如下表：
表5－2－11－2 净资产变动表
净资产总额(元) 股份(万股) 每股净资产(元)
发行前 329,067,107.83 20033 1.64
发行后 816,447,107.83 28533 2.86
注：发行后净资产及每股净资产的计算已扣除发行费用。
4、发行前发起人持股情况
本次发行前,本公司股东均为发起人,发起人在本次发行后持股数不变。本公司
发起人持股情况如下：
5－2－11－3 发起人持股情况表
发 起 人 持股数量（万股） 比例（％）
水利部综合开发管理中心 6033 30.12
浙江省水利水电建设投资总公司 5767 28.79
浙江省水电实业公司 4399 21.96
嵊州市水电开发有限公司 3801 18.97
李国祥 33 0.16
合 计 20033 100
5、本次发行后公司股权结构
本次股票发行完成后,本公司将形成如下股权结构:
表5－2－11－4 发行后股权结构
类 别 持 股 人 股数（万股） 比例（％）
发 国家股 水利部综合开发管理中心 6033 21.14
起 国有法人股 浙江省水利水电建设投资总公司 5767 20.12
人 浙江省水电实业公司 4399 15.42
嵊州市水电开发有限公司 3801 13.32
股 自然人股 李国祥 33 0.12
社会公众股 社会公众 8500 29.79
总 股 本 28533 100
6、董事、监事及高级管理人员持股情况
目前,本公司除副董事长李国祥先生持有33万发起人自然人股外,其余董事、监
事及高级管理人员均未持有本公司股票。
7、公司股份回购
根据《公司法》和本公司《章程》, 本公司为减少公司注册资本或与持有本公
司股票的其他公司合并或有关法律许可的其他情形, 可以回购本公司发行在外的股
票,但应获得本公司股东大会的通过和国家主管机关的批准。
本公司依照前款规定收购本公司股票后,必须在十日内注销该部分股份,依照法
律、行政法规办理变更登记,并公告。
十二、主要固定资产
1.固定资产
本公司主要固定资产为：发电机组专用设备、输变电专用设备、房屋建筑物、
通用设备、运输工具等。
根据浙江天健会计师事务所的审计报告,截至2000年6月30日, 本公司主要固定
资产情况如下：
表5－1－16－1 主要固定资产 单位：人民币元
项 目 原值 累计折旧 净值
专用设备 192,536,847.18 87,494,658.95 105,042,188.23
房屋建筑物 191,581,936.65 50,286,019.28 141,295,917.37
通用设备 11,092,550.62 9,183,815.40 1,908,735.22
运输工具 7,471,573.74 2,450,947.24 5,020,626.50
其它设备 2,775,684.95 1,300,321.80 1,475,363.15
合计 405,458,593.14 150,715,762.67 254,742,830.47
说明：
（1）上述固定资产所在地：本公司所属的电站所在地。
（2）本公司现有100 多台发电机组,装机容量142,530千瓦,设计年发电量 37
,717万千瓦时,近几年实际平均发电量41,480万千瓦时。 本公司主要发电机组的基
本情况如下：
表5－1－16－2 主要发电机组基本情况
单机容量 数量 装机容量 设备运 所在地 投产日期 电站装机数量备注
（千瓦） （台） （千瓦）行状况
8000 4 32000 良好 龙溪 谢村源 1990/1996 各两台
6300 4 25200 良好 北岙 丰潭 1993/1991 各两台
6000 2 12000 良好 瑞洋 1988 两台
5000 2 10000 良好 齐溪 1987 两台
4000 2 8000 良好 横锦 1996 两台
2000 3 6000 良好 双溪 南江 老石坎 1994/1992/1986 各一台
1800 3 5400 良好 赋石 1996 三台
1700 4 6800 良好 马蹄岙 1988 四台
1600 4 6400 良好 谷坦 兰溪桥 南山 1982/1991/1977 兰溪桥两台其
他各一台
1250 10 12500 良好 大赛 兰溪桥 南江 1996/1991/1975/
齐溪 南山 1977/1977 各两台
1000 2 2000 良好 三溪江 1978 两台
注：公司总装机容量142530千瓦,其中单机容量 1000 千瓦以上机组装机容量
126300千瓦,占88.6％.
（3）本公司现有房屋建筑物全部为发电用厂房。
2.土地使用权
由原发起人向国家交纳土地使用权出让金,办理土地使用权证,折股投入股份公
司。上述土地使用权处置方案已经浙江省土地管理局浙土复[1998]83号文批复。
3.非经营性资产
原发起人拥有的水库、职工住房、职工食堂等非经营性资产在本公司改制设立
前已全部剥离。本公司与水库所有者签定了《有偿使用水资源协议》有偿使用水库
的水资源；本公司的职工住房已按政府房改办法进行了房改,对没有住房的职工,给
予一定的住房补贴,本公司职工住房不属于股份公司；职工食堂按市场规律经营,本
公司与食堂所有者签定了有偿使用的协议。
十三、财务会计资料
以下资料全文引用浙江天健会计师事务所出具的审计报告
一、审计报告
审 计 报 告
浙天会审（2000）第600号
钱江水利开发股份有限公司全体股东：
我们接受委托,审计了贵公司1998年12月31日、1999年12月31日和2000年6 月
30日的资产负债表,1997年度和1998年度的利润表、1999年度和2000年1－6 月的利
润及利润分配表,以及1999年度和2000年1－6月的现金流量表。 这些会计报表由贵
公司负责,我们的责任是对这些会计报表发表审计意见。 我们的审计是依据中国注
册会计师独立审计准则进行的。在审计过程中,我们结合贵公司实际情况,实施了包
括抽查会计记录等我们认为必要的审计程序。
我们认为, 上述会计报表符合《企业会计准则》和《股份有限公司会计制度》
的有关规定,在所有重大方面公允地反映了贵公司1998年12月31日、1999年12月 31
日和2000年6月30日的财务状况,1997年度、1998年度、1999年度和2000年1－6 月
的经营成果,以及1999年度和2000年1－6月的现金流量,会计处理方法的选用遵循了
一贯性原则。
浙江天健会计师事务所 中国注册会计师：陈翔
中国·杭州 中国注册会计师：朱大为
报告日期：2000年7月17日
二、主要财务会计数据(附表)
注1：评估调帐后净资产与公司1998年12月31日净资产差异8,273,916. 93 元,
系本公司追溯调整1998年度计提四项准备的差额。
注2：本调帐日调帐前后比较资产负债表已包含自然人股东交入的投资款。
三、主要财务指标
1、有关财务指标
项 目 2000年6月30日 1999年 1998年
1.营运资金（元） －9,355,470.25 －38,491,508.83 －3,299,501.58
2.流动比率 0.95 0.84 0.98
3.速动比率 0.94 0.83 0.96
4.资产负债率(％) 37.60 44.48 34.79
5.存货周转率（次/年） 13.78 30.66 29.48
6.应收帐款周转率 2.04 4.64 3.21
7.销售利润率 28.23 39.72 38.73
8.净资产收益率(％) 5.35 19.8 17.91
9.每股净收益(元) 0.088 0.31 0.28
以上指标均根据浙江天健会计师事务所浙天会审[2000]第600 号审计报告的数
据计算。
2、主要财务指标计算方法：
(1)营运资金=流动资产－流动负债
(2)流动比率=流动资产/流动负债
(3)速动比率=(流动资产－存货)/流动负债
(4)资产负债率=(负债总额/资产总额)×100％
(5)存货周转率=(营业成本/存货平均余额)×100％
其中1998年指标根据1998年末存货余额计算
(6)应收帐款周转率=主营业务收入/应收帐款平均余额
其中1998年指标根据1998年末应收帐款余额计算
（7）销售利润率=（税后利润/主营业务收入）×100％
(8)净资产收益率=(税后利润/期末净资产总额)×100％
(9)每股净利=税后利润/期末总股本
3、主要财务指标变动原因
1999年公司营运资金减少,流动比率、速动比率下降,以及资产负债率上升的主
要原因是由于应付股利增加所致；公司销售利润率和净资产收益率提高, 主要原因
是由于投资收益增加所致。2000年营运资金增加,流动比率和速动比率上升,资产负
债率下降,是由于本公司归还贷款较多；公司销售利润率和净资产收益率下降,主要
原因是上半年降雨量较少,发电量降低,引起销售收入下降所致。
四、会计报表附注（全文引自浙江天健会计师事务所浙天会审[2000]第600 号
审计报告）
钱江水利开发股份有限公司会计报表附注
1997年1月1日至2000年6月30日
单位：人民币元
〈一〉、公司简介
钱江水利开发股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）系根据浙江省
人民政府浙政发[1998]266号《关于设立钱江水利开发股份有限公司的批复》 , 于
1998年12月25日由水利部综合开发管理中心、浙江省水利水电建设投资总公司、浙
江省水电实业公司、嵊州市水电开发有限公司和李国祥先生等五家（位）发起人联
合发起设立, 其中前四家发起人分别将其拥有并经评估确认后的部分经营性净资产
折股投入,李国祥先生以现金折股投入。公司注册资本为20,033万元,已于1998年12
月30日取得浙江省工商行政管理局颁发的3300001005361号企业法人营业执照。
本公司经营范围:水力发电、供水（凭卫生许可证）、水利资源开发、 水利工
程承包、水产养殖、实业投资、经济信息咨询（不含证券、期货咨询）、旅游服务
（不含旅行社）。
〈二〉、会计报表的编制基准与方法
编制会计报表时,乃假设公司已于1997年1月1日改组成立,并假设本公司会计结
构在整个有关期间已一致地存在。所附会计报表系按照本次股份制改制重组方案及
业经审计的水利部综合开发管理中心所属浙江水利水电开发公司、浙江省水利水电
建设投资总公司、浙江省水电实业公司和嵊州市水电开发有限公司的部分经营性资
产、负债及相关收入、成本、费用编制而成的。本公司改组前各发起人均执行《工
业企业会计制度》,1998年12月30 日本公司成立后执行《股份有限公司会计制度》
及其补充规定。本报告所载财务信息系按本附注第三项“公司主要会计政策、会计
估计”所列各项会计政策和会计估计编制, 即假设整个有关期间已一致地采用该等
会计政策和会计估计。该等会计政策系根据《股份有限公司会计制度》及其补充规
定厘定,以增强会计数据的可比性。
本公司1998年6月30日资产、负债、所有者权益业经评估并经财政部审查确认,
公司自1998年12月30日成立后将评估结果调整入账。
根据本公司1999年1月15 日与浙江省水利供水开发公司签订的《关于转让临安
青山殿水电开发有限公司股权和债权的协议》, 受让浙江省水利供水开发公司原在
临安青山殿水电站16.5％的股权8,250,000.00元及债权37,872,340.68元,转让款计
46,122,340.68元,全部以现金支付,产权转移时间为1999年1月1日。1999年1月25日
本公司根据与浙江省水利水电建设投资总公司签订的《关于转让丽水玉溪电站长期
股权的协议》,出让本公司所拥有的浙江丽水玉溪水利枢纽有限责任公司32.5 ％的
股权5,360万元,转让款计5,360万元。 浙江省水利水电建设投资总公司转让款支付
方式为：将其拥有的临安青山殿水电开发有限公司长期债权29,132,659.32元 , 自
1999年1月1日起转由本公司持有,1999年1月1 日起免除本公司所欠浙江省水利水电
建设投资总公司债务280万元,本协议签订后浙江省水利水电建设投资总公司为本公
司承担本公司原欠浙江省水利厅债务21,667,340.68元。截至2000年6月30日本公司
拥有临安青山殿水电开发有限公司股权16.5％,股权投资成本为8,250,000.00元,账
列“长期股权投资”反映,本公司拥有临安青山殿水电开发有限公司债权 67, 005
,000.00元,账列“长期债权投资”反映,上述转让业经公司临时股东大会决议通过。
1999年－2000年6 月的债权投资收益由临安青山殿水电开发有限公司股东会根据不
同会计年度电站收入情况确定收益率。2000年8月21 日本公司通过中国光大银行杭
州西湖支行就临安青山殿水电开发有限公司的债权投资签署《委托贷款委托合同》,
贷款期限为六年,年利率为7.56％。
〈三〉、公司主要会计政策、会计估计
(一)会计制度
本公司原执行《企业会计准则》和《工业企业会计制度》,1999 年起执行《企
业会计准则》和《股份有限公司会计制度》及其补充规定, 所附会计报表相关期间
已按《股份有限公司会计制度》及其补充规定进行调整。
(二)会计年度
会计年度自公历1月1日起至12月31 日止； 本报告所载财务资料的会计期间自
1997年1月1日至2000年6月30日止。
(三)记账本位币
采用人民币为记账本位币。
(四)记账基础和计价原则
以权责发生制为记账基础,1997年、1998年以历史成本为计价原则, 1999 年、
2000年1－6月按评估调账后的重置价值计价。
(五)现金等价物的确定标准
现金等价物是指企业持有的期限短（一般是指从购买日起三个月内到期）、流
动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
(六)坏账核算方法
1.采用备抵法核算坏账。
1999年1月1日起坏账准备按应收账款和其他应收款余额的6 ％计提, 1997 －
1998年按财政部财会字[1999]35号文规定采用追溯调整法, 调整后坏账准备也按应
收账款和其他应收款余额的6％计提。
2.坏账的确认标准为:
(1)债务人破产或者死亡,以其破产财产或者遗产清偿后,仍然无法收回；
(2)债务人逾期未履行其清偿义务,且具有明显特征表明无法收回。
对确实无法收回的应收款项,经批准后作为坏账损失,并冲销提取的坏账准备。
(七)存货核算方法
1.存货包括在生产经营过程中为销售或耗用而储备的原材料、包装物、低值易
耗品、在产品、库存商品等。
2.存货按实际成本计价。购入并已验收入库原材料按实际成本入帐；发出原材
料成本采用加权平均法；发出产成品采用加权平均法核算；领用低值易耗品按一次
摊销法核算；生产领用的包装物直接计入成本费用。
3.由于存货遭受毁损、全部或部分陈旧过时和销售价格低于成本等原因造成的
存货成本不可收回的部分,提取存货跌价准备。 存货跌价准备按单个存货项目的成
本低于可变现净值的差额提取。本报告期内不需计提存货跌价准备。
(八)短期投资核算方法
1.短期投资, 按实际支付的价款扣除已宣告发放但尚未领取的现金股利或利息
入账。
2.期末短期投资按成本与市价孰低计价,并按各投资项目计提跌价准备。 本报
告期内不需计提短期投资跌价准备。
(九)长期投资核算方法
1.长期股权投资,按投资时实际支付的价款或确定的价值入账。 投资额占被投
资企业有表决权资本总额20％以下,或虽占20％或20％以上 ,但不具有重大影响的,
按成本法核算；投资额占被投资企业有表决权资本总额20％或20％以上, 或虽投资
额不足20％但有重大影响的,采用权益法核算； 投资额占被投资企业有表决权资本
总额50％（不含50％）以上的,采用权益法核算,并合并会计报表。
2.股权投资差额,在合同规定的投资期限内平均摊销。 合同没有规定投资期限
的,借方差额在10年内平均摊销；贷方差额按不低于10年平均摊销。
3.长期债权投资,以实际支付的价款扣除支付的税金、手续费等各项附加费用,
以及自发行日至债券购入日的应计利息后的余额记账。溢价或折价在债券存续期间
内,按直线法予以摊销。
4.期末由于市价持续下跌或被投资单位经营状况恶化等原因, 导致长期投资可
收回金额低于账面价值, 按可收回金额低于长期投资账面价值的差额提取长期投资
减值准备。
(十)固定资产及累计折旧核算方法
1.固定资产按实际成本计价,1998年12月30 日公司正式成立后按评估并经审查
确认后的评估重置价值作为固定资产原值入账,按评估价值作为固定资产净值入账。
固定资产的标准为：使用年限在一年以上的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具
和其他与生产经营有关的设备、器具、工具等,以及不属于生产经营主要设备,但单
位价值在2,000元以上,并且使用期限超过两年的物品。
2.固定资产折旧采用平均年限法,评估调账前按账面历史成本计提折旧,评估调
账后按固定资产重置价值计提折旧。按固定资产类别、预计使用年限和预计净残值
率(原值的3％)确定折旧率如下：
固定资产类别 折旧年限(年) 年折旧率(％)
房屋及建筑物 40－45 2.43－2.16
通用设备 8－14 12.13－6.93
水电专用设备 10－35 9.70－2.77
运输工具 12 8.08
其他设备 8－14 12.13－6.93
(十一)在建工程核算方法
在建工程以各项工程实际发生的支出入账,按工程项目分类核算,并在工程交付
使用时按工程的实际成本结转固定资产。用借款进行的工程发生的利息支出和外汇
折算差额,在固定资产尚未交付使用前予以资本化；交付使用后计入当期财务费用。
(十二)无形资产核算方法
无形资产按实际发生额入账,在有效使用期限内平均摊销。
(十三)开办费核算方法
开办费按实际支出入账,从开始生产经营的当月起,在5年内平均摊销。
(十四)长期待摊费用核算方法
长期待摊费用按实际支出入账,在项目的受益期内平均摊销。
(十五)收入确认原则
1.商品销售
在商品所有权上的重要风险和报酬转移给买方, 公司不再对该商品实施继续管
理权和实际控制权,相关的收入已经收到或取得了收款的证据,并且与销售该商品有
关的成本能够可靠地计量时,确认营业收入的实现。
2.提供劳务
(1)劳务在同一年度内开始并完成的,在劳务已经提供, 收到价款或取得收取款
项的证据时,确认劳务收入。
(2)劳务的开始和完成分属不同会计年度的,在劳务合同的总收入、劳务的完成
程度能够可靠地确定,与交易相关的价款能够流入,已经发生的成本和为完成劳务将
要发生的成本能够可靠地计量时,按完工百分比法,确认劳务收入。
(3)长期合同工程在合同结果已经能够合理预见时,营业收入按结账时已完成工
程进度的百分比计算；营业成本以预计完工总成本的同一百分比计算。
3.他人使用本公司资产而发生的收入
他人使用本公司现金资产发生的利息收入, 按使用现金的时间和适用利率计算
确定；他人使用本公司非现金资产, 发生的使用费收入按有关合同或协议规定的收
费时间和方法计算确定。上述收入的确定并应同时满足：(1) 与交�